美國東部時間3月12日，新浪財經就近日美聯儲緊急降息和股市市值大幅下跌等現象，對話巴德學院(Bard College)經濟教授以及利維經濟學研究所(Levy Economics Institute)高級學者蘭德爾-雷(Randall Wray)，他是美國後凱恩斯主義的主要代表人之一。Randall Wray認為如下要點是引起市場動盪的主要原因：降息不會對經濟產生長期效應；不確定性是緊急降息後股市震盪的原因；投資者擔憂政府是否願意施行財政政策提振經濟；疫情對美國GDP將會有不利的影響；在接下來的兩次會議中，美聯儲可能會再一次降息；如果疫情無法有效控制，降息的效用將無法體現；債券投資者對政府的償債能力較有信心。
以下是對話實錄：
新浪財經：美聯儲是如何通過降息來拯救下跌的股市？為什麼在美聯儲決定緊急降息後股市仍然繼續下跌？
Wray：我認為降息不會對經濟產生長期效應，因為投資者不太相信降息會對經濟產生積極影響。降息可能會對股市有短期提振的作用，但是對長期經濟發展而言並不會有太多的影響。
新浪財經：在美聯儲緊急降息前後市場出現劇烈波動的原因是什麼呢？
Wray：在新冠病毒爆發之前，國際經濟發展就已經有一些問題存在，病毒爆發對經濟有著直接和間接的影響。直接的影響包括工人停工、賓館租房減少、重挫旅遊產業，對經濟產生巨大影響，間接的影響則為市場帶來了許多不確定性。沒有人可以確切地知道病毒還會蔓延多久、什麼時候情況會好轉等等，這些都讓投資者產生了一定的恐慌情緒。
新浪財經：美國經濟需要多少財政政策支持來應對下一次經濟衰退？政府可以使用哪些手段來應對經濟衰退呢？
Wray：財政政策確實會在一定程度上對抗經濟下行的風險，但是經濟下行究竟會到何種程度呢？經濟情況會左右政府如何啟用資金。但是投資者對政府是否願意這麼做有一定的疑慮。在2008年金融危機後，政府確實投入了足夠的資金救市。
新浪財經：美聯儲在不久的將來會繼續降息嗎？
Wray：我認為會的。可能會接下來的兩次會議中，美聯儲會再一次降息。
新浪財經：您認為由於新型冠狀病毒所產生的恐慌情緒是否會影響美國第一和第二季度的GDP？
Wray：病毒對美國GDP已經產生影響了，並且會對健康有一個持續的影響直到疫情有所控制。雖然現在疫情的對美國的影響沒有其他“重災區”國家那麼嚴重，但是對美國的GDP絕對會有不利的影響，這就是為什麼市場都在期待美聯儲進一步降息的原因。
新浪財經：您認為美國“超級星期二”選情結果是否對美國經濟是有利的？
Wray：我並不這麼認為。無論是美國現任總統特朗普或者是民主黨“強勢”候選人拜登都無法對抗經濟發展的不確定性。他們中的任何一個人都無法緩解目前經濟所面臨的危機。
新浪財經：根據一些研究表明，降息並沒有使股市受益，反而對美國經濟是有利的，並且降息的效用將會在4到6個月後顯現。您對此有何看法？
Wray：我認為所有的證據顯示，無論目前國際上各央行是否將基準利率調整為零或者低於零，都無法改善經濟前景。所以我認為哪怕是在四到六個月後，如果疫情無法有效控制，降息的效用也無法體現。
新浪財經：債券市場一直維持平穩，但是赤字卻擴大了將近至1萬億美金左右，幾乎佔了國內生產總值(GDP)的5%。這是否引起了您的注意呢？
Wray：這是我預料中的。債券市場是有覺察意識的。債券投資者對政府的償債能力較有信心。在奧巴馬政府時代，美國會參議院當就通過了提高美國債務上限和削減赤字法案，降低美國政府的債務違約風險。這對債券市場是有利的。然而實際上，美國市場和國際世界都是希望美國舉債刺激經濟的。(新浪財經北美站特約記者陳文婕張書豪發自紐約)
蘭德爾-雷(Randall Wray)：Levy研究中心高級經濟學家、美國密蘇里州大學堪薩斯分校經濟系充分就業和價格穩定研究中心主任。目前主要從非主流經濟學的視角研究經濟發展、西方貨幣金融史、經濟與金融不平衡發展問題以及貨幣金融穩定等問題，對主流貨幣理論與政策作出了大量批判性研究，他是美國後凱恩斯主義的主要代表人之一。近年來，Wray教授大量運用凱恩斯和海曼-明斯基(Hyman Minsky)的研究方法分析席捲全球的金融危機的內在機理和應對之策，受到全世界各國政府和經濟學家的廣泛關注。著有《明斯基時刻：如何應對下一場金融危機》、《現代貨幣理論》等作品。
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