近期受新冠疫情快速蔓延影響歐美股市大幅下跌，美股上週創下2008年以來最大單週跌幅，而且3月3日美聯儲宣佈降息50bp以後，當日美股各大指數跌幅約為-3%。美股動輒千點的跌幅成為當前A股最大的不確定性。並且很多人認為疫情對美國經濟影響可能比實際情況要嚴重，更有甚者將此次疫情帶來的衝擊與08年金融危機相提並論，一時間悲觀情緒在A股市場中暗潮湧動。真有如此大的影響嗎？下面功夫研究院將為大家解讀外圍疫情擴散對我國經濟及A股影響的相關問題。
本次疫情衝擊的機制與金融危機不同
2008年的金融危機，美國首先是從資產負債表開始出現問題，2004年起美聯儲多次加息並在2006年達到了5%的高位，房地產等資產價格調整導致企業經營困難，破壞了現金流量表並引發經濟衰退。而當前美國企業的資產資債表相對健康，問題核心在於疫情導致海外的需求萎縮，企業現金流量出現問題，影響經濟的邏輯機制與金融危機不同，影響會小很多。
中國受海外疫情影響程度將遠低於2008年
如今中國佔全球GDP的比重由2007年的6.1%上升至2018年的15.8%，表明中國經濟不再是被動地由全球經濟形勢所決定，而應該是世界經濟的重要參與者之一。另一方面，中國進出口總額佔GDP的比重由2006年64.2%下降至2019年31.8%，經濟發展模式已逐漸由外需主導過渡到內需主導型。因此即便全球經濟受疫情的衝擊較大，國內經濟包括A股市場，都沒有必要過度悲觀，這種衝擊只是一時的。
A股的趨勢只會由其自身決定
A股市場由國內政策經濟週期決定，海外市場波動只對A股形成擾動，而不決定A股趨勢。海外市場風險已逐漸暴露，2月份中國PMI超預期下行反映經濟數據的風險開始逐漸出現，但只要過度寬鬆預期證偽以及滯脹加劇的風險不暴露，這種外部擾動若導致大幅下跌將是絕佳的買進的機會。
這幾個方向，重點關注！
雖然得益於流動性持續寬鬆，以及市場做多氛圍濃烈，A股中長期上漲的大格局很難因外圍漲跌而改變，但短期情緒上的影響不可忽視。尤其目前又正值年報業績的密集披露期，市場本來就因業績問題而出現了一定程度的分化，現在外圍股市持續不穩，使得這種分化態勢進一步加大。
因此，當前在操作過程中，業績是必須要考慮到重要因素，而綜合目前已經公佈了業績的公司來看，傳統行業中，大金融相對較好，特別是直接受益於2019年12月之後，市場交投活躍的券商板塊，不僅2019年的年報業績亮眼，甚至今年第一季度的業績報告，都大超預期。所以，近期券商頻頻大漲，很明顯是有規模性的資金在進行配置，這是中線重點值得關注的好方向。
此外，科技創新行業中的，5G，雲計算，大數據等板塊，在去年5G商業化正式實施之後，實實在在收穫了訂單，業績普遍出現較大幅度的增長，特別是雲計算板塊，目前已經公佈了業績的個股，淨利潤幾乎都是翻倍式的爆發，這在目前注重業績屬性的行情中，無疑具備了極大的優勢！
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