巴菲特投資案例分析(3)喜斯糖果恐怖的盈利能力

網上對巴菲特買入的喜斯糖果介紹也不少,我不想重複,這裡主要是想和大家分享下一個很好的投資標的具備的一些條件。因為我查看了下喜斯糖果從1972年到2006年34年的運營和盈利數據,發現確實是非常牛叉的生意模式:

巴菲特投資案例分析(3)喜斯糖果恐怖的盈利能力

1,年銷售巧克力從1972年的1600萬磅增加至2006年的3100萬磅,34年中只增加了94%,年複合增長只有2%。但是營業額從3000萬美金增加至3.83億美金,增加了11.77倍,年複合增長約為7.8%。

銷量沒有增加很多,營業額反而增加這麼多,證明其售價提高了。34年中喜斯糖果的每磅巧克力售價增加了5.58倍,年複合漲價5.7%。

連續34年的每年5.7%的複合漲價,這是喜斯糖果恐怖的漲價能力,最重要銷量還上升了。

稅前盈利從1972年的500萬美金增加至2006年的8200萬美金,增加了15.4倍,大於營業額的增長倍數11.77倍,喜斯糖果這麼多年來還是在不斷控制運營費用的。


巴菲特投資案例分析(3)喜斯糖果恐怖的盈利能力

2,喜斯糖果最少運營資本從1972年的800萬美金增加至2006年的4000萬美金,而稅前盈利從500萬美金增加至8200萬美金。我們算下基於運營資本之上的稅前回報率:1972:60%,2006:210%。

買的時候的ROE(淨資產回報率)已經很高了,經過34年之後,竟然達到了210%。

在34年中,這個生意再投資3200萬美金,而34年中帶來的利潤總的是13.5億美金,回報高達4200%。


從這幾個數據中看出,喜斯糖果就是世界上的超級印鈔機


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