誰會是下一個“德豪”

2019年9月,德豪潤達徹底關閉LED芯片廠。龍頭之一的出走,在當時給了其他芯片企業莫大希望,所有人都在新王者的出現。

直至現在,空缺約半年的交椅仍然沒有新主人。事實上,這一期間芯片行業發展愈發不樂觀,多數人都掙扎在邊緣線上,即使身為龍頭日子也沒從前那樣好過。在價格戰、低毛利的環境中走到今日,相比猜測誰會接替德豪昔日的風光,眼下更可能發生的,則是誰又會被擠出局,步上德豪的後塵。

生存,才是現在的主題。

成於擴產,滯於擴產

如今整個LED芯片行業,都被低毛利的陰雲籠罩著,主要起因始於龍頭們的大批量擴產。

2009年,圖形襯底PSS技術得到突破,LED芯片亮度明顯提升,芯片廠商撬開了電視背光的大門,當即贏得了一大片市場,也就在這時,德豪涉足,三安、華燦、乾照先後上市,拉開了擴產大戰的序幕;隨後的2013年至2016年,SMD中功率規格燈珠憑藉性價比的優勢,極速滲透進通用照明市場,四大龍頭的產能車輪也隨之碾了過來,帶動行業其他企業發起了更大規模的佔領。在這次擴產潮中,聚燦光電、澳洋順昌一戰成名,成為了頭部企業第二批入選者。

然而,誰也不會想到,在2017年小間距帶來的第三輪擴產狂歡結束後,龍頭們將度過一個漫長的煎熬時期。

市場的消化能力顯然沒有從前那樣好,產能過剩的問題開始暴露。龍頭們的產品庫存急劇升高,財報顯示,2017與2018年,三安、華燦、乾照、聚燦、澳洋順昌芯片庫存量均有明顯上漲。

谁会是下一个“德豪”

五家廠商2017、2018庫存量情況(單位:顆/片)

對比2016年510億顆的LED芯片庫存,三安光電在2017年大幅上升過千,直至2018年數量達到2310.81億顆,對照當年8384.7億顆的銷量,按每月銷售699億顆來計算,需要3個月左右才能清理完畢;此外,聚燦光電漲幅高達234.04%;德豪潤達雖未在當年財報中透露相關數據,但據消息人士稱,2018年末公司芯片庫存價值高達9.43億元。

產能過剩,龍頭紛紛開始降價,清理庫存,奪取市場。從2017年第四季度起,三安光電芯片報價就下調了20%,且在2018年第一季度繼續下跌,LED芯片價格結束了長達兩年的穩定和小幅上漲趨勢。但同時他們也付出了相應代價。隨著價格走低材料成本漲價,導致2018年六廠毛利集體下滑,這讓大廠們總是掙扎在成本線上的毫釐利潤之間,整體營收顯得乏力。

谁会是下一个“德豪”
谁会是下一个“德豪”

各企業2018、2019淨利潤情況

暫停擴產行不行?

有業內分析人士的確曾預測,隨著德豪潤達宣佈退出芯片市場,未來將會有更多知名廠商逐步減產、停產。不過,從芯片廠的表態來看,大家徹底冷靜下來的時刻還沒到來。某芯片廠負責人曾向高工LED無奈說到,不管願不願意,現在擴產都是必須要加入的遊戲。"不擴產倒得更快,能怎麼辦。"

尤其對於頭部企業,往往牽一髮而動全身。澳洋順昌就在2019年年報中稱,因對生產安排做了改動,公司稼動率有所不足,從而影響了毛利率和淨利潤。

且據相關數據得知,2019年中國LED芯片市場規模為141億元,同比繼續下滑17%,可以預見,大廠們的"清倉"活動還要持續一陣。

而老大打架,常常會重傷老二和老三。低毛利、高擴產之下,龍頭或許可以靠著規模和資金的原有優勢"渡劫",更大問題,則是留給了其他人。

有人要出局?

相關數據顯示,2018年時,僅三安、華燦、澳洋三家大廠市場佔比就超70%,剩下本就僧多粥少,如今大廠們紛紛帶著大批貨源,舉著低價的利劍朝市場傾盆而下,馬太效應進一步顯現,讓規模不佔優的二、三梯隊以及大批中小微企業倍感壓力。

壓力一面源於要繼續在價格戰中支撐,另一面是還要應對大廠進軍新興技術領域帶來的衝擊,諸如近兩年Mini/Micro LED的興起,三安、華燦、乾照等紛紛加入戰場。

非龍頭廠商必須要尋找支點。據高工LED觀察,一部分選擇背靠國資,諸如兆元光電、合肥藍光與湘能華磊等;另一部分則暫時藉以其他力量來支撐自己渡過難關,諸如士蘭明芯,儘管在RGB迎來勁敵,但頭上頂著母公司士蘭微,其集成電路等業務產生的效益或許能夠給予士蘭明芯維持動力。

然而這場對陣中,不是每個人的體力都跟得上,更多沒有背景沒有資金的中小微芯片企業只能赤膊上陣。但是當年德豪潤達芯片廠走向終局時,公司董事長王冬雷發出了這樣的感慨:"芯片這個行業,百億投資只能算是窮人。民營資本沒有那麼多錢源源不斷地砸進去。"

可以預見,中小企業最後的結果少不了洗牌和淘汰。多位LED業內人士也總結,龍頭產能不斷擴張,其餘公司利潤有所下滑,規模相對較小的中國製造商將被迫退出市場,預計我國LED芯片行業集中度有望進一步提升。

一位封裝廠從業人士甚至直言,LED芯片行業總體上產能過剩,三安光電今年南安廠又要釋放產能,芯片廠會很難熬。若沒有新資金注入整合,很可能有人撐不過2021年。

未來,誰會成為下一個德豪?

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