疫情衝擊給雞蛋供需帶來了很大的影響，短期和中長期都有矛盾，短期矛盾我們認為，用一句話來說就是兩個預期，第一個，強制換羽帶來的供應超預期，第二個是疫情下需求及恢復不及預期，管制時長超預期。
春節外加疫情管制期間的需求被壓制，雞蛋的供應使得短期庫存壓力顯著加大，不少企業被動增加庫存，短期的矛盾已經從近月盤面得到體現。現貨報價由於管制因素，還沒有完全恢復有效性，但隨著天氣逐步轉暖，由於雞蛋的生鮮品屬性，庫存壓力會越來越大。如果疫情之後需求沒有很快恢復，那麼短期對於雞蛋價格來說不是一個好消息。
從現貨價格的角度，雞蛋已經走到了中期低位，疫情的到來，使得本來就已經供應較大的雞蛋“雪上加霜”。
從長期來看，雞蛋的價格也已經接近了歷史的地位，這對於整個產業來說，是供需錯配嚴重的一個集中體現。
如果跟歷年統計對比，第五週的價格明顯體現了疫情衝擊下的預期之外的影響。使得雞蛋價格到達了5年同期低位。
事實上，由於春節期間需求受到了很大的抑制，供應端不少企業只能被動進行人工強制換羽，把供應稍加延後，以期延長供應，減小壓力。所謂人工強制換羽，就是人為地給雞施加一些應激因素，在應激因素作用下，使其停止產蛋，體重下降、羽毛脫落從而更換新羽。強制換羽的目的，是使整個雞群在短期內停產、換羽、恢復體質，然後恢復產蛋，提高蛋的質量，達到延長雞的經濟利用期。但目前來看，需求端的恢復不管是時間還是量來說，都不及預期，但是由於人工換羽的影響，短期內供應反倒加大了。並且2月3月本來就是雞蛋需求的淡季，疫情期間，居民在恐慌之下已經提前預支了一部分消費，疫情來臨之後，事實上我們經歷了一個“超長”的，長到超出預期的春節，那麼需求“預支”的情形更加明顯，3月可能會遇見“淡季更淡”的情形，因此短期錯配矛盾較為突出。如果需求恢復進度仍然緩慢，那麼近月乃至5月合約可能會有較大幅度的回調，且不斷朝著遠月延伸。
供需錯配帶來的最直接的衝擊就是養殖戶經營損失慘重，這也為後期中長期的供應埋下伏筆。飼料價格漲幅很大，但是雞蛋價格卻下跌了，養殖戶和企業的資金壓力非常大。由於疫情的來臨，使得豬流感的問題暫時“淡出”了市場的視野，但是生豬存欄的缺口，2020年下半年才有可能逐步恢復。這也使得疫情恢復之後，下半年需求缺口逐步打開做了重要鋪墊。
中長期的供應問題可能也比較突出，核心在於2月3月也是重要的補欄季，但由於疫情的影響，交通及物流的管制，特別是湖北作為產蛋大省，短期內管制仍將延續，這就使得雞苗的補充會延遲。從這個角度，不排除未來半年的供應受到影響，如果這一塊影響突出，配合雙節傳統旺季，雞蛋9月合約的蛋價大概率向好。
目前，由於虧損嚴重，不少農戶和養殖企業在大量淘汰蛋雞，使得淘汰雞的價格5年同期最低。
總結一下我們的觀點，短期需求恢復不及預期，供應超預期，近月下跌且向遠月延伸，短線可以適當做空近月或5月雞蛋。中長期由於補欄受到影響，配合傳統旺季，下跌行情中如果遠月壓縮了價格，我們認為這樣的9月合約會有一個絕佳的機會。
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