春耕已至，化肥市場景氣上行，磷酸一銨大幅漲價。相關上市公司廠區一度出現排長隊領貨的景象，有的公司甚至停止收款，擔心貨源不足。考慮磷酸一銨庫存處於低位，化肥價格呈上漲態勢。
旺季需求增加
各地開始進入春耕，化肥需求增加。根據隆重化工數據，三月初國內磷酸一銨和磷酸二銨的價格分別為2060元/噸和2440元/噸，周漲幅分別為20元/噸和30元/噸，較今年年初分別上漲160元/噸和80元/噸。
中信證券(港股06030)認為，每年3、4月春耕肥料需求旺盛，目前經銷企業需要提前備貨。物流運輸瓶頸逐步解決，複合肥終端需求快速提升。複合肥企業的庫存有所增加，但仍低於歷史同期水平。考慮到磷酸一銨的產能負荷提升速度有限，春季需求旺季恐出現供需缺口。
2019年原材料供給較寬鬆，化肥產量有所增加。國家統計局數據顯示，2019年中國農用氮、磷、鉀化學肥料總計（折純）產量5624.9萬噸，同比增長3.03%，結束了連續三年下降的趨勢。
生意社分析師認為，目前磷酸一銨價格高位，運輸情況好轉。原料硫磺價格上漲，下游複合肥企業復工率提升，推動磷酸一銨價格上漲，預計後期磷酸一銨價格穩中上漲。
經銷商積極備貨
磷肥市場價格上漲，相關上市公司磷肥業務盈利能力提升。
雲天化的磷肥產能大，生產基地主要集中在雲南、內蒙古及重慶。新洋豐是磷酸一銨和複合肥龍頭企業，公司建有十個大型磷複肥生產基地，磷酸一銨產能180萬噸。目前公司在宜昌、荊門、鍾祥的基地均已復工復產。司爾特擁有“硫鐵礦-硫酸-磷酸-磷酸一銨-複合肥”完整產業鏈，成本優勢凸顯。對於投資者關於公司各廠區運輸肥料車隊排長隊的問題，司爾特回覆稱：“目前是春耕旺季。”司爾特續稱，公司有一條硫基複合肥生產線可以轉產磷酸二銨。公司目前主要產品為複合肥和磷酸一銨。目前春耕旺季，經銷商積極備貨，公司為促春耕做了充足準備。
中信證券指出，隨著運輸瓶頸打破，下游複合肥企業開工率提升，磷酸一銨庫存水平快速下降，產品價格持續上漲，預計旺季磷肥價格有望持續上行。
本文源自中國證券報
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