眾所周知，股票市場價格的上漲並不是一蹴而就的，而是漲漲跌跌，在曲折中前進。
上漲行情與下跌行情相間而存，一波大的趨勢上漲行情後，往往會伴隨而來一波相對小一點的趨勢下跌行情，進兩步退一步，長期來看，股票價格走勢會呈震盪拉鋸向上的形態。
那麼，股票市場的每一輪趨勢上漲行情，平均漲幅有多大，上漲的持續時間又有多長？
反之，每一輪趨勢下跌行情的平均跌幅有多大，下跌持續的時間又有多長？
要回答這個問題，我們先得對股票價格的歷史走勢進行波段劃分，將歷史價格走勢劃分成一波一波的趨勢上漲行情與趨勢下跌行情。
比如，我們以上證指數為例，對其進行趨勢波段劃分:
(注：請放大圖片再看，否則看不清)
圖中，每一條紅色線段代表一波趨勢上漲行情，每一條藍色線段代表一波趨勢下跌行情，線段兩端的紅色倒三角代表此輪行情的頂點，藍色正三角代表此輪行情的底部，三角後面有此輪行情所到達的具體點位和漲跌幅。
但是，我們還有一個問題沒有解決，就是多大的漲幅算一波上漲行情，怎麼定義，這個定義是主觀的，和投資者的投資策略和資金量有密切的關係。
對大型宏觀配置資金，或許至少20%以上的上漲行情才是值得參與的，而對高頻交易者的說，1%以上的漲跌幅就已經夠了。
在本文中，我們暫且先定義10%是一波上漲趨勢行情的最小漲幅，相應的，一波下跌趨勢行情的最小跌幅應該是9.09%，因為上漲10%後再下跌9.09%會回到起點。
接下來，我們以上證50、滬深300以及中證500等主流寬基指數為樣本，來對其進行波段分析，樣本時間範圍為2005年至2019年，具體結果如下：
這裡，我們以上證50和中證500這兩個分別代表大盤和中小盤股票的指數為例進行分析：
對上證50而言，歷史上共有61輪趨勢行情，其中趨勢上漲行情31輪，平均漲幅為31.1%，平均持續時間為58.5個交易日，差不多是一個季度，速率為0.53%，也就是說在每輪上漲行情中，平均每個交易日可以漲0.53%；
而下跌行情有30輪，平均跌幅為20.1%，幅度明顯比上漲行情小，所以上證50指數長期是上漲的，平均每漲30%之後會跌20%。
對中證500而言，同樣的時間段裡有94輪行情，比上證50多了33輪，也即多了50%，這說明中證500的價格走勢震盪得比上證50更厲害，趨勢定義的參數10%對它而言偏小。
在中證500的47輪上漲行情中，平均漲幅為33.9%，平均持續時間為38.3個交易日，比上證50小不少，行情的延續性沒有上證50好，更難以把握，下跌行情情況類似。
當然，趨勢定義的參數取10%對中證500來說，或許並不合適，從上圖看，這個可能性比較大，這個問題我們會在後文討論，本文先不細說。
最後，也許有人會問，對指數做波段劃分以及統計分析有什麼作用，除了能增加我們對市場的感性認識之外。
其實這方面的應用很多，具體我們下文再來討論。我可以先舉個例子：
當我們在做上證50指數基金定投時，碰到一輪行情已經從底部起上漲了10%時，要不要止盈？答案是不要，因為上漲10%已經確認了這是一波向上的趨勢行情，平均漲幅能達到31.1%，而現在才漲10%，後面平均還有21.1%的漲幅呢。
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