定製家居行業，索菲亞與尚品宅配一直是旗鼓相當的存在，作為定製家居行業的領軍品牌，兩家企業的動作和業績無不牽動著業內人士的目光。而今，索菲亞&尚品宅配2019年業績快報的相繼出爐，更是為定製家居企業新一年發展提供了一定的參考依據。
（泛家居圈：索菲亞&尚品宅配2019年業績快報情況）
業績快報速覽
索菲亞業績快報
2月3日，索菲亞公佈2019業績快報，報告顯示，索菲亞2019預計全年實現營業總收入77.27億元，比上年同期增長5.69%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤10.70億元，比上年同期增長11.56%。
(1) 為了促進銷售,索菲亞2018年第二季度開始下調出廠價,使得下半年收入和毛利率有所下降,尤其影響第四季度(比重大);
(2) 由於“愛家季活動”受到銷售者的歡迎,繼續延長優惠時間,該優惠活動產生的收入佔比上升,也導致了毛利率的下降;
(3) 為了加速開拓市場,搶佔市場份額,本年度公司鼓勵經銷商多開新店和重裝舊店(衣櫃和櫥櫃業務2018年新開店門和重裝店門合計超1000家),公司對經銷商新開店的上樣產品給予了高折扣的優惠,導致毛利率下降;
(4)工程業務持續增長,由於工程業務的毛利率低於經銷商模式,導致了整體的毛利率下降。
尚品宅配業績快報
2月28日，尚品宅配公佈2019年年報快報，報告顯示，尚品宅配2019年預計全年實現營業總收入72.65億元，比上年同期增長9.32%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤5.28億元，比上年同期增長10.59%。
報告期內,尚品宅配按照年度經營計劃有序推進各項工作。公司加大投入新技術和新產品研發、推出第二代全屋定製新模式,自營城市市場份額迅速提升、加盟渠道業務快速擴張、整裝業務高速推進等,帶來了公司業績的快速增長。
索菲亞&尚品宅配業績快報解析
索菲亞：“大家居”戰略行之有效
1.索菲亞2019Q4業績增速大幅提升，經營表現符合預期。公司2019年Q4單季度實現營業收入24.15億元，同比增長9.52%，環比增長11.34%；實現歸母淨利潤3.50億元，同比增長31.09%，環比增長6.38%。公司以索菲亞定製傢俱為核心，司米定製櫥櫃、索菲亞定製木門、傢俱家品的銷售持續帶來貢獻，公司 “大家居”戰略有成效。
2. 淨利率同比提升，盈利能力改善。2019年公司淨利率13.85%（同比提高0.66pct）。2019年Q4單季度淨利率14.49%（同比提升2.38pct）。
3. 渠道建設持續推進，調整初見成效。截止2019年Q3“索菲亞” 全屋定製產品擁有經銷商約1500位，開設專賣店2642家（不含20㎡-60㎡的超市店140家，含大家居店、輕奢店），其中索菲亞衣櫃門店2451家，大家居融合店191家。此外司米櫥櫃840家，木門店160家。截至2019年Q3，索菲亞實現客單價11,291元/單（出廠口徑，不含司米櫥櫃、木門），同比增長5.14%。
4. 整裝等新渠道建設持續加強，應對零售渠道零售壓力：受市場整體環境影響，六七月份終端客流下降明顯，疊加客流碎片化分流，導致六七月份的接單出現了增長放緩，對三季度業績增長稍有影響。
為了應對終端的流量變化，公司持續加寬品牌核心競爭力護城河：
（1）輕奢系列產品上市。
（2）環保繼續升級，購買零甲醛添加康純板的客戶佔比以及銷售收入佔比繼續上升， 其中收入佔比從年初的8%上升到20%；客戶佔比從年初的14%提升到25%。
（3）各品牌分別進行了渠道優化，加快新產品上樣，升級終端店面形象。
（4）電商渠道佔比持續上升。公司一直在積極耕耘電商渠道。
（5）明確做櫃類定製專家定位，強化櫃類龍頭形象。
5.公司長期發展持續向好。公司的渠道、產品、品牌等方面綜合發展實力被業內持續看好，公司接單情況趨於穩定，產品升級、渠道管理改革成效漸顯。
尚品宅配：“整裝+全屋定製”紅利強勁
1. Q4單季度收入增速提升，業績增速持續回暖。經測算，公司2019Q4單季度收入規模22.07億，同比增長9.97%，增速較Q3單季度增速（+8.39%）提升；Q4單季度歸母淨利潤為1.92億，同比增長4.41%，增速較Q3單季度增速（+1.42%）持續回暖。
據相關人士分析，尚品宅配此變化主要與前期房地產下行對傢俱行業產生滯後影響有關。Q4單季度收入增速快於業績增速，主要原因由於公司下半年費用投放相對集中且市場競爭激烈，引起費用率提升。長期來看，隨著公司在產品升級、內銷渠道擴張、業務模式優化及海外拓展等多方面戰略穩步推進，公司業績表現有望持續向好。
2.渠道力領先助力公司收入規模穩健增長。公司採用自營與加盟並舉的模式，擁有行業內較強大的渠道網絡，截至2019年6月30日，公司加盟店總數已經達到2268家（含在裝修店面，其中自營城市加盟店137家）較2018年底淨增加168家；直營店94家，較2018年底減少7家。客戶數量方面，2019年上半年末公司客戶數已經約19.1萬。我們預計公司渠道下沉與快速擴張將為公司未來收入穩定增長奠定基礎。
3.持續創新動力強勁，整裝業務高速推進。公司不斷加大投入新技術和新產品研發，在2019推出第二代全屋定製新模式，競爭實力持續提升。同時，公司持續努力通過自營整裝與整裝雲打造國內領先家居產業互聯網平臺。2019年上半年，公司繼續強化成都、廣州、佛山三地自營整裝業務，自營整裝工地交付708個（其中201Q1交付316個）。同時，公司Homkoo整裝雲戰略穩步推進，截至報告期末，整裝雲會員數已經達到1663家（2018年底約1200家）。上半年公司整裝業務收入規模同比增長230%至1.54億元。長期來看，隨著自營整裝發展及整裝雲持續賦能，公司整裝業務收入有望持續加速增長。
4.創新經營穩步發展。專業人士認為，尚品宅配未來“整裝+全屋定製”有望在公司自身強大的信息系統支撐下迎來快速發展。
從業績快報體現的數據來看，我們不難得知尚品宅配與索菲亞的營收差距正在逐漸縮小，但是淨利潤的差額還是較大。疫情當前，兩家企業皆強勢發力，不論是索菲亞另闢蹊徑以智能收納科教課為一眾“宅”家之人帶去整潔有序的居家生活環境，還是尚品宅配以新模式+大基建打造行業逆勢發展新引擎，皆是家居企業在疫情之下的“自救”行動。每個人都應是自我的擺渡人，企業亦然，不論外界環境如何變更，數據是對企業實力的最好證明。
來源：泛家居圈綜合自財報官網&風輕龍躍
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