“董監高參與定增目前尚不能定義為利益輸送，畢竟參與定增也要鎖定18個月，並非完全沒有風險，”著名經濟學家宋清輝表示，“由於新規對戰投的鎖定期僅有18個月，而董監高是否算作戰投目前並無明文規定。從防範利益輸送的角度來說，監管層似乎還應出臺相關細則。此外，對於董監高參與定增的資金來源也應作出規範，以防高槓杆情況再現。”
多家公司董監高成定增認購對象 涉嫌利益輸送？
讀創/深圳商報 記者陳燕青
自上個月再融資新規出臺以來，上市公司紛紛發佈定增預案，其中不乏董監高參與定增的案例。
根據此前頒佈的員工持股計劃試點指導意見，員工持股計劃若通過認購定增，則要鎖定36個月。而根據再融資新規，如果董監高以戰投的名義認購定增股只需要鎖18個月，為此部分公司董監高等宣佈參與定增。
4日晚間，科順股份拋出一份定增計劃，公司擬向實控人陳偉忠等11名特定對象非公開發行不超過3000萬股，發行價格為9.77元/股，募集資金總額不超過2.93億元，扣除發行費用後將全部用於補充流動資金。本次交易構成關聯交易。
值得注意的是，認購方理論浮盈已超五成，不過發行對象均面臨1年半至3年的限售期。陳偉忠、方勇認購的股份限售期為36個月；盧嵩、孫崇實、畢雙喜、龔興宇、汪顯俊、趙軍、陳冬青、黃志東、塗必靈認購的股份限售期為18個月。
3日晚，赤峰黃金髮布定增預案，公司擬以6.19元/股向王建華等9名董監高及下屬子公司核心管理人員，王晉定、前海開源、工銀瑞信、青島天誠、逗號投資、巨能資本、招金礦業，共16名特定對象非公開發行股票，募資不超18億元，扣除發行費用後募集資金淨額將用於補充流動資金及償還金融機構借款。按目前股價，認購方理論浮盈約35%，其中9名董監高鎖定期為18個月。
多家公司董監高成定增認購對象 涉嫌利益輸送？
此外，福日電子、北京利爾此前也已發佈定增預案，認購對象大部分為董監高及核心員工，鎖定期18個月。其中，福日電子已連續5個漲停，表現極其搶眼，目前股價相當於定增價的一倍多。
根據再融資新規，上市公司可以選擇定價基準日，即董事會決議公告日、股東大會決議公告日或者發行期首日，定價存在多種選擇，折價率有可能較高；而以往的定增一般按發行期首日定價，折價率普遍較低。
“很多公司願意把董事會決議公告日作為定價基準日，”北方一家券商投行人士表示，這是因為召開董事會的時間比較確定，可提前鎖定價格，對於參與定增者有利。一旦復牌後大漲，意味著認購價較二級市場折價更多，這也給參與認購的董監高等帶來套利空間。”
如何防範董監高等通過定增來進行利益輸送？對此，財經評論員皮海洲建議，對於上市公司再融資等涉及到公眾投資者切身利益的事項，必須提交公眾投資者表決，上市公司實控人以及董監高等重要股東應迴避公眾投資者表決。公眾投資者表決的關鍵在於參與表決的公眾投資者所持份額累計不低於公司全體公眾股東所持份額的40%，而表決通過的贊成比例則需要達到表決股份的60%以上，這樣才能保護中小投資者的利益。
著名經濟學家宋清輝
“董監高參與定增目前尚不能定義為利益輸送，畢竟參與定增也要鎖定18個月，並非完全沒有風險，”著名經濟學家宋清輝表示，“由於新規對戰投的鎖定期僅有18個月，而董監高是否算作戰投目前並無明文規定。從防範利益輸送的角度來說，監管層似乎還應出臺相關細則。此外，對於董監高參與定增的資金來源也應作出規範，以防高槓杆情況再現。” 原標題：多家公司董監高成定增認購對象 涉嫌利益輸送？讀創編輯陳燕青
閱讀更多 宋清輝 的文章
