近日，證監會官網披露了長春吉大正元信息技術股份有限公司(下稱“吉大正元”)首次公開發行股票申請文件反饋意見公告。
公告中，除了對吉大正元2016、2017年原始報表與申報報表之間存在諸多差異予以關注之外，和訊網注意到，證監會就吉大正元在報告期內與關聯方北京傲途信息安全技術有限公司（下稱“傲途信息”）拆出資金的行為也特別關注。
據瞭解，吉大正元以密碼技術為核心，開展信息安全產品的研發、生產和銷售及服務，面向政府、軍隊、軍工、金融、能源、電信等重點行業和領域提供基於密碼的可信身份認證及可信數據保障等多層次、全方位的綜合性安全解決方案，為其信息系統提供關鍵的安全支撐與保障。
存在資金體外循環或利益輸送？
和訊網在查閱了公司招股說明書瞭解到，2016-2017年，吉大正元向關聯方傲途信息拆出資金分別為2000萬元、3000萬元；利率為5%。值得注意的是，拆借資金當年的金融機構1年期貸款基準利率為4.35%。
可以看到，吉大正元按照年利率5%來向傲途信息收取利息，比金融機構1年期貸款基準利率高出0.65個百分點。
招股書顯示，傲途信息已於2016年12月、2017年3月分別向吉大正元歸還本金2,000萬元、3,000萬元，並於2017年6月向吉大正元歸還利息共計45.48萬元。
然而，對於拆借的資金流向和資金具體的使用用途，吉大正元卻並未在招股書中詳細披露。對此，證監會對吉大正元提出質疑是否存在資金體外循環。那麼吉大正元是否存在資金體外循環的可能性？
在招股書中，吉大正元稱，公司是在賬面資金充裕的情況下對外借款以獲取利息收益。然而招股書僅這樣披露，截至2019年6月30日，公司資產賬面價值合計為698.21萬元。對於2016、2017年公司資產的賬面情況在招股書中並未有說明，拆借資金是否是在當時資金充裕的情況下為之無從考據。
就拆借資金上，吉大正元稱上述資金拆借系偶發性關聯方資金往來，除此之外，傲途信息未與發行人發生其他業務或資金往來。
但引起注意的是，招股書顯示，2016-2017年，吉大正元應付款項則分別為1.46億元、1.50億元；其在應付關聯方款項中，吉大正元對傲途信息，2016年卻有1.5萬元的掛賬應付款。
天眼查顯示，傲途信息成立於2008年，主要經營銷售經國家密碼管理局審批並通過指定檢測機構產品質量檢測的商用密碼產品等。由於逢良等70名自然人股東、魏強等30名自然股東合計出資100萬元註冊。
成立之初，魏強為公司法定代表人併兼任公司執行董事、總經理。傲途信息營業期間，曾分別於2011年、2013年更換法定代表人及執行董事、總經理等任職人員，而於逢良自始至終一直任公司監事，直到2016年5月與魏強一起退出管理層。接著公司在2018年5月8日註銷。
而在招股書中，吉大正元也直言傲途信息為於逢良曾經控制的公司。
據招股書，報告期內，傲途信息在吉大正元處借得資金後，又以短期拆借的方式將資金借給了長春吉大高科技股份有限公司、吉林省偉孚科技有限公司、長春市鴻星科技有限公司、長春萬盈投資有限公司用於上述四家公司的短期資金週轉。
產品銷售季節性風險明顯
除此而外，從淨利潤與經營活動淨現金流量勾稽關係看到，吉大正元的產品銷售季節性風險明顯。
據悉，吉大正元產品在下半年的銷售通常佔到全年銷售總額的60%以上，主要原因在於公司目前的主要客戶集中於政府、軍隊、軍工、能源、金融、電信等行業和領域。
招股書顯示，2016-2019年1-6月，吉大正元淨利潤與經營活動淨現金流量差分別為-6,037.63萬元、-4,326.01萬元、-458.96萬元、-4,015.97萬元。
吉大正元解釋稱，由於客戶往往實行集中採購制度和預算管理制度，其採購活動具有較強的季節性。公司在銷售上的這一季節性波動導致公司的收入、利潤水平及經營性現金流量在一年內具有較大的不均衡性，並對公司的日常生產經營活動產生一定的不利影響。
另外，除報告期間資產（信用）減值準備、折舊與攤銷、資產處置及報廢、財務費用及投資收益、遞延所得稅資產變動影響外，公司銷售規模的增加及客戶回款的及時性、對外採購及付款、稅費繳納等經營活動導致存貨、經營性應收和經營性應付項目的增減變動對淨利潤與經營活動現金淨流量差異影響較大。
據瞭解，吉大正元主要產品和服務包括電子認證產品、信息安全服務和安全集成。報告期內，吉大正元營收分別為3.45億元、4.19億元、4.00億元、1.94億元，扣除非經常性損益後的淨利潤分別為4,150.88萬元、5,334.04萬元、6,297.69萬元、1,688.27萬元。其中，信息安全服務收入呈增長趨勢，安全集成收入變動較大。
招股書顯示，吉大正元擬募集資金5.15億元。本次發行募集資金在扣除發行費用後將投資面向新業務應用的技術研究項目、新一代應用安全支撐平臺建設項目以及營銷網絡及技術服務體系建設項目。
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