就在2018年開頭，A股一掃昔日熊態，牛氣風發的時候，一輪大跌，又將股市打回了“熊樣”。
而在此輪行情的先漲後跌背後，正是“去金融杆杆”帶來的巨大陰影。
什麼叫“去槓桿”呢？
我們不去扯那麼專業的金融知識和專業術語，先將幾個小例子。
例子1：
老王有10萬塊準備炒股，老王覺得這些錢太少了，於是就跟A那授信借了20萬。
但他仍然覺得少，於是他又找到了B，B一看他又30萬股票呢，於是就1:2的槓桿，貸給他60萬。
老王依然不滿足，又拿著總價值90萬的股票去找C，C也給了他2倍槓桿，貸給他180萬。
好傢伙，你看，A只有10萬塊錢，結果手裡的錢卻如滾雪球一樣，很短的時間就滾成了270萬。10:270，27倍的槓桿！
槓桿之下，股票漲了，便是天堂，但稍微下跌，就將是地獄！
假設老王玩了一年股票，結果虧本3%。
別看只有小小的3%，在27倍槓桿的作用下，將是災難性的。
我們來算一下，270萬×3%=8.1萬。
老王的本金虧損後只剩了1.9萬了，虧損幅度超過8%。
即便老王炒股一年既沒虧也沒賺，260萬借款一年利息也要26萬，這也讓老王早已破產了！
這就是槓桿在股票市場中發揮的作用，你可能覺得誇張，但實際情況可能比這個更加的可怕，那可不是10萬8萬，都是天量級別的融資盤啊！
一旦下跌觸動融資盤，那結果是非常可怕的。
例子2：
你可能會說，股票風險太大了，國債這種低息固收的投資方式不會用槓桿了吧？
你錯了！
假設小李手裡有1000萬10年期國債，利率5%，他覺得，這個收益率弱爆了。
於是，聰明如雪的小李找到A，說國債這個保本沒風險，我把這個抵押給你，你給我900萬現金，然後我給你3%的利息。
A覺得挺好，成交！
於是，小李拿著900萬又買了國債，然後拿著國債去找B，同樣的條件，又拿到現金800萬。
然後他又拿800萬買了國債，找到了C……
最後，小李拿到了100萬現金。
此時，我們來算一下。一共算下來，小李起初只有1000萬國債，他最後卻撬動了4500萬的規模。神奇，他就這樣給自己加了4.5倍槓桿！
5%-3%，純利2%，4500萬×2%=90萬！再加上自己1000萬本金的收益50萬。這下厲害了，投入1000萬，一年後利潤140萬，無風險年化收益14%，槓桿讓小李躺著把錢賺了。
這個操作，就叫“國債正回購”。
目前，這條路子已經被封死了，但很快，市場就除了替代品“債券代持”。這個明天再講。
這兩個只是金融槓桿化的一個其中非常小的一角，如今的金融業早已不是20年、10年前的金融業了，各種金融衍生品，各種槓桿充斥了資本市場。
這些敢於作死的資金，催熱了市場，卻也給市場灌下了毒藥。
其實槓桿並不是個壞東西，合理的槓桿產生泡沫，而適度的泡沫是經濟保持繁榮所必需的。
但凡事都有個度，而資本都是嗜血的。
所以，去槓桿又被提上了日程……市場有多恐慌，泡沫就有多嚴重！
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