北京時間3月3日23時，美聯儲緊急宣佈降息50個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至1%-1.25%，同時下調超額準備金率(IOER)50個基點至1.1%。
記者瞭解到，本次降息是美聯儲2020年以來首次降息，也是去年以來的第四次降息，之前三次降息分別在去年7月、9月和10月，每次降息25個基點。
值得注意的是，此次美聯儲降息幅度和時間普遍超出市場預期。
一方面降息幅度擴大至50BP，而美聯儲常規利率調整幅度通常為25個基點。
另一方面，此次降息較市場預期有所提前。此前市場預計美聯儲可能會在3月19日的常規議息會議上宣佈降息。
自1994年以來美聯儲歷史上共發生過9次緊急降息事件，上一次是2008年10月經濟危機期間，降息原因在於雷曼兄弟倒閉引發其對於經濟衰退的擔憂。從以往經驗來看，緊急降息的原因一般為遇到較為重大風險。
三大指數應聲下跌
降息消息公佈後，三大指數標普500、道瓊斯和納斯達克指數均小幅跳漲後轉而下跌，截至3月4日凌晨5點收盤，分別收跌2.81%、2.94%、2.99%。
中信證券研究所副所長明明認為，結合歷史情況來看，緊急降息之後美股接下來幾日的走勢更多體現為下行，其背後的原因在於雖然美聯儲採取降息舉動，寬鬆貨幣政策的目的在於刺激經濟，防範風險，但緊急降息本身通常也意味著嚴重事態。採取緊急降息，市場情緒更偏向於避險，因此短期對於美股的影響更偏利空。
民生銀行研究院宏觀分析師王靜文表示，這可能是因為市場對於降息已經有了充分預期。降息之前，Bloomberg（彭博）和CME（芝加哥商業交易所）對美聯儲3月降息50BP的預測概率基本都是100%。
美聯儲緣何緊急降息？
美聯儲在聲明中稱，美國經濟基本面依然強勁。然而冠狀病毒給經濟活動帶來了持續風險。考慮上述風險，以及為了支持實現其最大限度的就業和價格穩定目標，聯邦公開市場委員會（FOMC）決定將聯邦基金利率的目標區間下調1/2個百分點，至1-1.25%。委員會正在密切監測事態發展及其對經濟前景的影響，並將採取適當行動支持經濟。
粵開證券研究院策略組負責人譚韞琿認為，美聯儲緊急降息主要出於三方面原因：一是為了應對事件性因素對於全球經濟的擾動，二是有政治方面的考量，三是為了穩定金融市場預期。
值得關注的是，近一個多月來，雖然中國疫情蔓延勢頭初步得到控制，但韓國、日本、意大利、伊朗等國確診病例快速增加。2月26日，中國境外日新增病例數量首次超過中國境內。官方消息顯示，目前美國新冠疫情累計確診病例達125例，其中9人死亡，確診人數自2月底快速增加，多地已宣佈進入緊急狀態。2月28日，世界衛生組織總幹事譚德塞在日內瓦總部舉行的記者會上表示，將新冠肺炎疫情全球風險級別由此前的“高”上調為“非常高”。
金融市場方面，數據顯示，2月24日至28日當週，美國三大股指跌幅均超過10%，創2008年全球金融危機以來最大跌幅。VIX指數從17.08上升至40.11，為2015年8月以來的最高水平。美國10年期國債收益率跌破1.2%，創歷史最低水平；3月期國債收益率與10年期國債之間一度出現20個基點的利率倒掛，為2019年10月以來的最大幅度。
美國經濟並未出現明顯衰退跡象，但2月份美國ISM製造業PMI指數為50.1，預期50.5，前值50.9，低於預期，製造業景氣程度再度回落。從分項數據上看，2月份新訂單、產出、物價和進口分項均下滑明顯，而新訂單指數與產出指數的下滑也反映出當前美國製造業面臨產需雙弱的局面。此外，美國核心通脹仍舊錶現疲軟，未達到美聯儲2%的政策目標。就業方面，美國1月非農就業數據略好於預期，但失業率略有上升。
市場預計上半年美聯儲有再度降息可能
北京時間3月4日凌晨，美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上表示，降息行動是為了幫助美國經濟在危機中保持強勁。貨幣政策是提振經濟的重要工具，雖然降息不會降低病毒感染率，也不足以解決供應鏈問題，但可以避免金融環境收緊，並有助於提振家庭和企業信心。
美國財長姆努欽則表示，如果因新冠肺炎疫情問題導致需要對美國採取刺激措施，基建將是首要的選項。將考慮一切可以採取的措施以幫助受影響的經濟領域。與此同時，美國總統特朗普表示正與國會合作，預計通過85億美元的新冠病毒緊急撥款法案。
明明表示，從鮑威爾與特朗普的講話來看，在緊急降息之後，美聯儲貨幣政策或存在進一步寬鬆的可能，與此同時財政政策或也將給予配合。從市場反映來看，市場對於美聯儲今年上半年再次降息的預期為72.3%。
市場預期或再掀全球降息潮
繼美聯儲大幅降息50個基點後，沙特、阿聯酋等央行以及香港、澳門金融監管局紛紛跟隨降息50個基點。專家認為，在新冠疫情威脅下，美聯儲降息或將開啟全球新一輪緊急降息潮。
近期，疫情的全球肆虐讓國際金融組織頗為擔憂。3月2日，經合組織（OECD）發佈報告，將2020年全球經濟增長預期從此前的2.9%下調至2.4%，並警告稱，如果疫情進一步蔓延，今年全球經濟增長可能會降至1.5%。當天，國際貨幣基金組織（IMF）總裁奧爾吉耶娃和世界銀行行長馬爾帕斯發表聯合聲明表示，隨時準備幫助其成員國應對新冠疫情帶來的經濟挑戰並應對廣泛的需求。
3月3日，G7財長和央行行長舉行電話會議。會後發表的聲明顯示，G7集團將密切關注新冠病毒的傳播及其對市場及經濟狀況產生的影響，各國央行也將繼續保持金融系統的彈性，以維持物價穩定與經濟擴張，並已經準備在必要的時刻採取行動，其中包括財政工具。
“此次緊急降息將帶動新一輪全球降息潮。”東方金誠研究發展部技術總監曹源源表示，就目前而言，美國尚不屬疫情最嚴重國家之列，實體經濟運行指標也未現明顯惡化。在這種情況下，美聯儲採取緊急大幅降息行動，將促使其他主要經濟體重新評估疫情衝擊通過產業鏈向全球傳導的嚴重程度，進而在貨幣政策層面提前採取對沖措施。
中國民生銀行首席研究員溫彬認為，為應對新冠肺炎疫情給經濟活動帶來的風險，美聯儲在常規例會之外意外宣佈降低聯邦基金利率，市場預期美聯儲在4月份仍有降息的可能，這將進一步帶動其他經濟體央行採取降息舉措。
專家認為中國貨幣政策穩健取向不變
當前全球主要經濟體貨幣政策都趨於寬鬆，量化寬鬆、負利率等非常態化貨幣政策手段已成為國際貨幣環境新常態。去年美聯儲三次降息，全球主要經濟體紛紛跟隨降息、開啟量化寬鬆。本次美聯儲降息後，中國貨幣政策走向引人關注。
3月4日，人民銀行發佈公開市場業務交易公告顯示，目前銀行體系流動性總量處於合理充裕水平，2020年3月4日不開展逆回購操作。
中國人民銀行副行長劉國強曾在2月27日的新聞發佈會上強調，疫情對全球經濟都產生了影響，但疫情影響是短期的，不改變經濟基本面，也不改變經濟運行長期趨勢。一方面要堅持穩健的貨幣政策取向不變，另一方面也要根據目前經濟情況，保持貨幣政策靈活適度，科學穩健地把握逆週期調節力度。
3月3日，人民銀行會同財政部、銀保監會召開金融支持疫情防控和經濟社會發展座談會暨電視電話會。針對貨幣政策，會議強調，穩健的貨幣政策更加註重靈活適度，保持流動性合理充裕，完善宏觀審慎評估體系，釋放LPR改革潛力。
談及貨幣政策取向，曹源源表示，在包括防範化解系統性金融風險在內的三大攻堅戰進入決勝之年的背景下，下一步央行貨幣政策力度將在穩增長、控通脹和防風險之間把握平衡。這意味著央行會繼續堅守穩健的政策基調。（金融時報）
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