這幾天，筆者的微信群都在分享著下面這張圖：
從圖裡面可以看到，增速曲線自去年底開始，出現明顯的下滑。而根據央行最新公佈的統計數據，今年5月新增社會融資規模也大幅下降，僅增長7608億，顯著低於預期的1.3萬。
大家知道之前4月的規模數據是多少嗎?
那可是1.56萬億元啊!一個月的時間，社融增速規模下跌環比減少了超50%，近乎腰斬。哪怕是跟去年同期相比，也是大幅減少3023億元。
是什麼原因導致增速近半腰斬?答案離不開“去槓桿”。
那增速下滑，會影響什麼?答案就是融資比以前難了，市場上流動的錢變少了，簡稱“錢荒”。
只要是關注財經新聞的，都知道最近曝光最多的，就是上市公司因股價大跌股票質押爆倉，企業的債券違約潮一家接一家，P2P有不少平臺因債權逾期選擇良性退出，而老百姓也因首付比例提高到處湊錢買房上車......
春江水暖“公告”先知
大家再來看看下面幾個平臺的公告截圖——
▲鹹魚理財公告截圖
▲i財富公告截圖
▲花果金融公告截圖
不少平臺都在說“借款方/合作方逾期了”!甚至是連貸款展期都用上，說明借款企業也缺錢，目前還不上了。
但這些都不是巧合。要知道，在金融系統裡，不同的投資市場之間其實是互通的，尤其在資金流動性上，銀行-企業-個人三者都是環環相扣。
這樣看來，針對當下備案延遲，P2P的“政策風險”暫時處於緩解、擱置的狀態。那接下來投資人要留意什麼呢?筆者認為，反而“流動性風險”(即錢荒)大家需要重點關注起來了。
錢荒催生一種“隱形雷”
到底市場錢荒，會對P2P平臺產生什麼樣的作用力?
給大家舉個栗子——
大家有錢時，你可以選擇去安全的A平臺，投個100塊錢;一般安全的B平臺，也可以花個100塊投試試看。
大家缺錢時，你只有100塊錢了，出於安全考慮你只選擇投平臺A，那麼平臺B就無法撮合新的交易了，慢慢地就沒生意，扛不住就會清盤、或者跑路。
還有一種情況，大家都知道市場的錢少了，於是選擇謹慎把100塊錢都握在手裡，啥平臺也不投了。
如果說，選擇最後一種情況的人變多，大家的錢都只進不出，不再投入市場中。那麼即使是安全的平臺A，也會被無辜波及，運營受阻。
這樣一說，大家也不難理解最近不少高返平臺(比如唐小僧、聯璧)，出現連環雷的局面了。對於未來而言，那些資金鍊最先崩掉的平臺，是最高危的。
錢荒的出現，就可能會慢慢演變成這類平臺潛在的“隱形雷”。
P2P還能投嗎?
不少人，可能看到這裡就比較悲觀了，又是備案延遲，又是錢荒的，P2P還有投資的必要嗎?
筆者覺得，P2P不是洪水猛獸，我們大不需要用“斬腳趾避沙蟲”的態度來完全否定它。既然未來流動性風險是關鍵，那麼我們重點關注就是了。比如說，從以下角度去考察一下自己所投平臺的流動性風險——
1、標的真實與透明
強調標的真實性，是因為這是做P2P平臺的本源。如果借款方是虛假的，那麼投資人的錢也就是去向不明的，最壞的情況就是所有錢都進了平臺老闆賬戶裡，一旦跑路就談不上兌付了。所以，投資前務必關注項目的信批情況(身份證、駕駛證、合同、營業執照等)，尤其要多看幾個標的，多對比一下是否有重複、存疑的地方。
2、投資人情況
不少平臺的月度運營報告，都會披露出借人資金排行榜(即大戶投資人)，以及不同投資區間的佔比圖。這些有助於我們瞭解，該平臺對於大戶、中戶和散戶的出借比例，若大戶的出借比例非常大，那就需要格外謹慎。因為一旦當大戶的資金到期，資金大部分撤退後，也會帶來一定的流動性風險。
3、頻繁或過度加息
為了維持正常的運營，有些平臺會通過加息或者限制提現“穩住”資金的流動性。如果一個平臺過度加息，投資人則需要思考一下：是否存在自融、資金池、期限錯配等高風險問題。
4、多留意季度、年中、年底三個節點
為什麼要留意這幾個時間節點?因為我們現在所投的項目期限，大多以3個月、6個月和12個月為主。比如發標集中在年初，期限多為半年期，那7月到期壓力就非常大。未來債權到期日較為集中，且平臺成交持續下滑，這種才是真正的流動性風險。
建議大家平時多關注平臺的資金淨流入與淨流出情況，提前識別一下平臺在以上節點，是否存在資金流動的壓力，做好提現或者延遲投資的準備。(PS：這些數據可以在網貸之家上直接查到)
▲網貸之家截圖
總的來說，對於未來，P2P平臺之間的生存大戰，拼的也許就是它們的資產安全和運營能力。只有經過市場充分競爭的優勝劣汰，行業才能得以淨化，往更健康、更規範的趨勢上前行。
待到錢荒的形勢漸趨緩和，能穩穩留下的平臺，基本算得上贏家了。所以，投資人應該重點關注下這些“堅持扛下來”的平臺，因為汰弱留強，剩下的往往是強有力的頭部平臺。
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