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12月5日，美麗生態擬出售旗下兩家全資子公司100%股權，其中擬將寧波設計院轉讓給寧波拓撲，交易作價0.42億元，將浙江深華新轉讓給江蘇貴興，作價0.62億元。
從企查查獲悉，寧波設計院公司全稱為寧波市風景園林設計研究院有限公司，擁有專業設計人員130多人，人才密集，專業齊全，並擁有一支由多名外籍資深專家引領的國際團隊，現擁有風景園林專項設計甲級資質。
浙江深華新公司全稱為浙江深華新生態建設發展有限公司，成立於1996年10月3日，主要經營園林綠化工程、人工造景、市政建設工程、水利工程、造林工程、仿古建築工程、室內外裝璜工程、園林景觀的設計、施工等業務。
財報方面，寧波設計院2018年至2019年分別實現營業收入4586.53萬元、678.52萬元，淨利潤為虧損狀態，分別為1098.87萬元、994.32萬元。
浙江深華新2018年至2019年分別實現營業收入1709.44萬元、2061.74萬元，淨利潤也為虧損狀態，分別為3177.90萬元、254.49萬元。（2019年截至1-9月）
從這兩家公司的財務來看，分別處於虧損狀態，其中寧波設計院營業收入下滑，虧損嚴重；浙江深華新收入增長，虧損減少。
估值方面，寧波設計院資產賬面值10596.22 萬元，評估值 10970.45 萬元，負債賬面8394.15萬元，股東全部權益為2202.07萬元，評估值為2576.30萬元，增資374.23萬元，增值率為16.99%。
浙江深華新資產賬面值為 40402.29 萬元，評估值為 39961.49 萬元，負債賬面值為 33712.74 萬元，評估值為 33712.74 萬元，股東全部權益為6689.55萬元，評估值為6248.75萬元，減值440.80 萬元，減值率為 6.59%。
上述兩家公司均採用資產基礎法作為評估結論，評估基準日為2019年9月30日。
併購踩雷陷“窘境”
財董併購觀察瞭解到，美麗生態是一家園林綠化服務提供商，公司的業務包括去蕪理亂、修整開發、開闢路徑、佈置園林建築等，可為用戶提供庭園、宅園、小遊園、花園、公園、植物園、動物園園林綠化服務等。
2015年，美麗生態作價16.6億併購了八達園林100%的股權，當時八達園林的控制人王仁年承諾，2015年至2017年實現淨利潤將分別不低於1.66億、2.31億和3.3億元。
在併購的當年，八達園林就沒有完成業績承諾，王仁年對業績承諾做出修改，承諾2016年至2019年分別實現淨利潤不低於1.68億、2.43億、3億和3億元。2016年，八達園林依舊沒有完成業績承諾，美麗生態為此計提了1.5億商譽減值。
2017年6月，證監會查出八達園林虛增淨利潤1247萬元，2017年年報，八達園林出現貸款逾期，虧損3個億，美麗生態為此計提了7.11億的商譽減值。2018年，八達園林園林虧損達6.22億。
而做出業績承諾的王仁年，因為本身仍然有超過15億的補償款未能支付，所持有的股權在淘寶司法拍賣平臺上拍賣兩次了，結果都是流拍，導致根本沒有現金對美麗生態作出業績補償。
7月5號，證監會對王仁年給予警告，並處以30萬元罰款；9月11號深交所公告，給予王仁年公開譴責的處分。
值得一提的是，美麗生態在併購八達園林時，2015年初的八達園林的兩個工程金沙湖項目和官塘項目因為規劃調整處於停工狀態，這兩個項目未確認收入合同金額分別為7.73億和1.15億，對八達園林的業績影響重大。但出了這麼大的紕漏，公司卻沒在公告中交代清楚。
這次交易的財務顧問新時代證券對這兩個工程進行了現場調查，並且已經得知了暫停施工的消息，卻仍然在報告中寫上“工程進展良好”這樣的措辭，因此新時代證券在今年領了一張總金額超過4400萬元的罰單。
上述併購給美麗生態帶來了直接的負面影響，美麗生態的股價從併購時的23.87元/股跌到如今的3.49元/股，美麗生態連續兩年業績虧損，變成了*ST美麗。
美麗生態2019年三季報顯示，營業收入為10.83億元，同比增長478.3%，淨利潤0.44億元，同比增長122.7%，對於轉讓上述這兩家子公司，美麗生態表示，出售是基於公司目前戰略規劃的考慮，本次交易有利於公司合理調配人力、財力及物力等資源，有利於降低公司經營風險，股權轉讓所獲款項將用於增加公司運營資金。其中出售寧波設計院、浙江深華新預計產生投資收益分別為2548.97 萬元， 49.72 萬元。
出售兩子公司為美麗生態帶來近2600萬元的收益，加上此前三季報淨利潤4400萬元，美麗生態2019年預計獲得近7000萬收益，能夠實現成功保殼了。
併購是企業做大做強的重要手段，其重要性不言而喻，但是就是因為併購的重要性決定了併購需要謹慎再謹慎，對於上市公司而言，首先，需要對被併購的標的公司資產資產、運營、財務及行業等要有一個清晰的認識，做到了然於胸；其次，高溢價併購更需要謹慎，高溢價併購往往意味著高風險，即使業績承諾方承諾的再好，如果不能夠實現，終歸是竹籃子打水一場空；最後，上市公司在併購之前要有一個整合的方案，避免投後風險。
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