誤區，誰說庫存下降鋼價就漲？

很多人對鋼材市場有個認識誤區，認為庫存下降，東西少了，鋼價就會自然而言漲，甚至還有人看著庫存做期貨，每當週四週五庫存數據出來了，下降了，總忍不住說，盤面要漲了，云云。

實際上，這種觀點是站不住腳跟的，需要具體問題具體分析。

在供需大背景下去考量庫存

不可否認，庫存是供需關係的一種變化反應，庫存下降的快，說明出貨量增加，需求增加，也可以間接看成是需求的一種表現。

但是站在過剩的買方市場環境下考慮庫存，更為貼切。

為什麼，不管庫存有多低，多數常規規格產品，基本上不會找不到貨，少數規格短時間缺貨，不能說明供不應求。這就是說庫存下降，不代表價格就一定上漲。這和我們通常說的“物以稀為貴”是兩碼事，不是資源的稀缺性減少而產生的價格上漲，這種情況在鋼材市場上看不到。

市場環境下價格上漲去庫存和下跌去庫存不同

價格上漲情況下庫存下降，說明對後市看好，買方積極，是市場主動去庫存，這種情況往往影響價格走強的時間要長一些；

在價格下降情況下，則多數是賣家被動去庫存，提前甩貨，放貨也有降低庫存的可能。但到了去庫存的後一階段，往往因價格下跌，難以為繼。

還有一種情況是看不清後市如何。經過一段時間囤貨，因資金到期等因素制約，也會出貨降庫存。這種情況往往冬儲比較常見。

庫存下降一定要看週期

庫存是有彈性的，對資源有緩衝作用。短期沒有太大意義，心理因素影響更大，多數庫存下降仍然是對中長期市場有較大影響。如2017年全年基本處於降庫存階段，價格也是“慢牛”上漲狀態，年底因多種因素，價格發力向上。

但這中間儘管庫存也有漲跌，但總趨勢是下降的。但2018年，就複雜的多，4月份之後到10月份，庫存水平多數是平穩的，中間價格上漲幅度也小於2017年。

需要注意

2017年3月，2018年3月-5月、2018年9月都是伴著庫存下降出現了明顯的價格下降行情。2019年3月中旬以後庫存下降，但價格基本處於平穩波動狀態，並沒有明顯上漲。

進入3月底、4月初，出現小幅上漲，但這裡面不完全是庫存下降的因素。

最後，還要注意

影響價格漲跌的因素比較多，如資金、期貨盤面、心態、供需關係、宏觀政策、限產等等。

價格是多方面的，單純從庫存漲跌來斷定價格，邏輯上並不嚴謹。

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