美元，美元加息
To be, or not to be, that is a question，昨夜今晨，全球各大央行的行長或多或少都面臨著這個困擾著哈姆雷特的千古難題。隨著美聯儲年中的第三次加息落定，強勢美元，高息美元攪動的漩渦正在席捲全球經濟中流動的資本，讓全球經濟陷入了沼澤地，前行的愈發艱難。為了緩解這種流出壓力，巴林、沙特、阿聯酋、乃至我們國家香港和澳門金管局都紛紛選擇加入加息陣營，基本上也都是25個基點。而我們面對著這全球的加息浪潮，to be，or not to be？
在討論我們是如何面對這波加息浪潮之前，先來看一下歷史上美國帶動的加息週期都給全球經濟帶來了什麼樣的影響。自美國從2015年開啟加息週期以來，三年時間以累計加息8次，最近的一次如此長的加息週期還是在格林斯潘任上的最後兩年，2004-2006，持續24個月的加息週期，引發次貸危機；稍遠前1999-2000，持續12個月，引發拉美債務危機；1994-1995，持續13個月，引發東南亞經濟危機；1988-1989，持續15個月，引發日本經濟危機。從以上可以看出，近三十年波及範圍廣，影響時間長的區域性經濟危機皆有美元身影，雖不能說是主因，但可清晰看到美元加息週期引子作用非常明顯。那麼這一切又是為什麼？美聯儲的貨幣緊縮，為什麼會成為全球性經濟危機爆發的引子？限於篇幅，空空在此就簡單的跟大家梳理一下傳導鏈條，當下全球經濟的模式是以美元作為主要結算貨幣，各個國家通過出口獲得美元，再通過進口來消費美元，當美元進入加息週期的時候，由於利差因素會導致全球美元迴流到美國國內，而此時全球經濟池中的美元就會緊缺而後升值，各國貨幣貶值，這個時候資本就會發生嚴重外流，投資降速，消費降級，財政緊縮，而對經濟惡化的擔憂又促使國內資本更加快速的外流，這種自我預期實現型的行為加速經濟危機的到來。所以，為了應對這種情況，各個國家央行都跟隨著美國進入加息週期，殊不知此種做法只不過延緩了危機爆發的時間而已。筆者認為單一結算貨幣是全球化經濟發展過程中危機的根源，加速貨幣結算多元化才是治本之法。
至於我們to be，or not to be，從經濟所處階段來看，美國處於經濟向上繁榮的階段之中，這個時候寬鬆的財政政策和緊縮的貨幣政策能讓讓經濟更加健康的穩定的向前。而我國現階段是處於經濟下行階段，寬鬆財政政策以及穩健的貨幣政策才能讓我們更價快速的走出衰退，回覆活力。所以，跟隨加息明顯有悖於當下經濟形勢，維持當下貨幣政策繼續促發展、擴內需才是關鍵。
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