對中國開發商來說，2020年的春天有點冷。
新冠疫情已持續月餘，大多數售樓處依然在關閉中，開發商們只好轉戰線上賣房，收穫寥寥。2月份的銷售業績估計會很難看。
最讓人擔心的，是銷售冰凍對現金流的侵蝕，一部分開發商已經步入了艱難的境地。
所幸，流動性鬆動，也間接讓開發商受益。2月以來，已有不少房企在境內發債了。疊加1月以來的海外發債潮，房企正處在一個充裕的融資風口。
顯然，無論大小房企都想抓住這個機會，拿到更多的資金。而他們的融資利率天差地別，從最低3%多到13%多，都有人敢出手。
畢竟“活下去”才是最重要的。而且，從銀保監會的態度來看，房地產融資不會逆轉，目前只是邊際放鬆和緊平衡狀態，從全年來看，融資窗口稍縱即逝。
據光大證券研報，2020年1月內房海外發債金額181億美元(約1267億元)，同比增長83%，環比增長440%。計入到期金額後，淨融資達951億元人民幣。
而這把海外融資的“火”一直燒到了2月。2月以來，房企發佈的美元融資計劃就超過百億美元。
中原地產首席分析師張大偉指出，大部分房企為了應對未來可能的市場變化，年初加快儲備資金，美元債是部分房企的重要資金補充，緩解了他們的壓力。但因為額度原因，美元債很難成為最主要的資金來源。
而自2月以來，房企境內的融資渠道也已開啟。2月3日開市至今，央行已投放流動性達3萬億元左右，其中，逆回購投放達2.8萬億元，逆回購自然到期回籠達2.5萬億元；2月20日，央行公佈1年期LPR下調10個基點至4.05%，5年期以上LPR下調5個基點至4.75%。寬鬆的貨幣政策進一步推動貸款市場利率下行，有望緩解區域房企的融資壓力。
過去一個月，房企在內地大量發佈公司債、公募債等，其金額達數百億，龍頭房企首當其衝。2月11日，金地110 億元小公募獲上交所受理募資擬用於償債；2月20日，碧桂園85.38億元小公募債獲上交所通過；2月24日龍湖附屬公司180億元小公募更新為“已回覆交易所意見”。
此外，還有華夏幸福擬發行50 億元公司債，招商蛇口擬發行15 億元超短期融資券用於償還有息債務等。
張大偉認為，預期2-3月份房企的銷售放緩，帶來的資金壓力將越來越大，房企最近都在動用一切融資手段，以及儘量大的額度融資。
據21世紀經濟報道不完全統計，今年以來，房企境內外融資已高達2000億，且還在不斷增加。
不過，與往年不同的是，從克而瑞監測的95家房企的情況來看，房企最近發的債大部分是短期債，短債佔比上升。顯示房企的短期償債壓力較大。
如2 月12 日，新力控股訂立1.4 億美元定期貸款協議須2020 年底償還；2 月18 日旭輝向香港渣打銀行貸款2 億美元期限6 個月；還有很多房企的美元債要在2021年償還。
房企們的融資成本也在分化。以濱江、正榮地產以及復地等房企為例，其融資成本都低於6%，也有企業的融資成本超過10%，如1月21日，德信中國擬發行於2022年到期的2億美元11.875%的優先票據。2月6日佳源國際額外發行6000萬美元優先票據，票面利率達13.75%。
中原地產表示，對於大型企業來說，融資難的影響相對有限，對於高負債率的中小房企來說，未來預計融資難度將非常大，但是當前邊際放鬆，緊平衡的融資環境，還是可以讓一些中小房企“活下來”。
不過，工商銀行投行指出，2020年行業融資政策或邊際寬鬆，但不要期待大幅調整，在嚴格監管的基礎上，可能會對一些融資窗口指導政策的節奏和把握，會趨向靈活，但具體力度仍要視經濟影響程度而相機抉擇，目前全國性的限購、限貸等金融、財政手段也尚未推出。
2月25日，在銀保監會舉行的媒體通氣會上，銀保監會首席風險官兼辦公廳主任、新聞發言人肖遠企表示，房地產金融政策沒有調整和改變，銀保監會也會對房地產市場融資的情況進行監測，動態掌握。
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