三張財報的勾稽關係
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資產負債表的角色
首先先給老王解釋了資產負債表。
老王你看，其實資產負債表體現的是你這家公司有多少家當。就像你之前給女兒找對象的時候，總喜歡問男方家裡有幾套房子，幾輛車子，多少存款，如果人家平常也像你們奶茶店每年編制一份完整的財務報表，那麼通過看資產負債表這些家當一目瞭然。
資產負債表有三個要素:資產、負債和股東權益。
它們之間的關係是:資產=負債+股東權益
我們都知道，不管是街邊擺個攤位還是在國貿裡租個辦場所搞點大事情，都要先有錢才能辦事。正因如此，上面這個恆等式體現的就是一家企業的錢來自哪裡，去往何處。
一家企業想要正常的運作起來，其核心是錢的流動，現金就像一個活潑的小孩，他蹦蹦跳跳惹人憐愛。
他從銀行的金庫裡跳到企業的賬目上，從企業的貨幣資金賬目上，跳到原材料、固定資產、無形資產這些生產要素裡，變成了產品，產品跳啊跳，跳到了客戶的倉庫裡，客戶拿到了貨，將更多的錢支付給這家企業，這些錢扣除了成本，跳啊跳，跳到了所有者權益裡，要麼當做股利分配給股東，要麼沉澱在資產負債表上。
所以在財務上，企業經營的本質是週而復始的重複著一個從現金開始，投入生產要素，到產生產品或者服務，再將一批產品賣出去，獲得一筆收入，這樣轉了一圈，又回到現金的這樣一個循環。
天下武功，唯快不破，當這個孩子越活潑，企業的生命力就越旺盛，資產負債表中資產的數額就會逐年擴大，顯示出作為一個高富帥應有的基本素養。
此外，資產負債表還可以判斷有多少錢真正是你自己的，有多少是通過負債借來的，你看左邊的時候感覺都是你的東西（掌握對他們的控制權），你再看右邊就會比較清醒，就像那些個首富別看他們表面風光，其實哪個不是屁股後面一大幫抄著傢伙在後面追債的。寶寶心裡苦，你們不知道。
前陣子國家去槓桿，有不少看著像高富帥的企業轟然倒塌，正是因為在流動性充足的時候拼命加槓桿。
當市場上流動性氾濫，銀行的業務人員哭爹喊孃的來求老闆貸點款啊。企業會怎麼做？當然是快活啊，反正有，大把銀子，時光是自己的，銀子卻是借來的。只要能借，就一定玩兒命借，造作快活至死。直到有一天政策的風向變了，拆東牆補西牆的套路一下子玩不轉了，大家都還不起錢了，只能一起圍坐一圈放一首張碧晨的涼涼。
投資者眼裡資本負債表的另一個本質，就是度量企業的風險有多高，跳出利潤表的框架重新評估企業的價值。
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現金流量表的角色
可以說現金流量表是老闆和債務人最關心的一張報表，這是因為現金流量表是一張透析著企業血液的明細記錄。他詳細地記錄著一年裡面都有具體多少錢以什麼樣的方式流入或流出企業。它更向我們描述了一件事，就是這個企業能不能生存下去。魯迅曾經說過：一家企業可以沒有利潤，但萬萬不能沒有現金流。
我們都是讀魯迅長大的，因此隔壁老王就老是盯住銀行賬戶上的那點錢，想著有沒有錢給員工發工資，有沒有錢購買生產材料，今年又借了多少錢，債主會不會上門，談好的投資協議，投資人的錢怎麼還沒到位等等，跟生叔相比起來真真是沒有大格局（捂臉）。
再比如說銀行，你覺得銀行會最關注老王的哪張報表呢？
你猜的沒錯，是現金流量表。可能還有的童鞋會說，銀行更關心資產負債表，因為我們前面也說了，資產負債表直觀的反應這個公司都有哪些家當，哪些可以用來抵押，負債率高不高，最後如果這個公司還不了債的話，銀行可以變賣他的資產來抵債。
但仔細一想，凡是走到了變賣抵押資產這一步的，對於銀行來說都是被迫無奈的情景。站在銀行自身的角度上，它更希望企業通過正常的經營過程來還債，大家歲月靜好互惠互利，所以我們說銀行其實不是最關心資產負債表，而是現金流量表。
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利潤表的角色
從利潤表的結構來看，它與現金流量表同樣屬於一張體現明細賬目的報表，它告訴我們從收入到利潤一步一步是如何得到的。
如果說老闆最關心的是現金流量表，其次是資產負債表，最後才是利潤表。那麼對於我們投資者來說又是最關心哪張報表呢？
你就問問自己，在炒股APP裡打開一個股票的基本面模塊，你最先想看的是什麼指標？一定是利潤表，你最想知道他今年賺了多少錢，相比去年增長了多少，這點我想沒有什麼太大的爭議。
為什麼會造成老闆和投資者之間的這種差異呢？
原因其實非常的簡單，我們投資者關心這個企業的收益，不僅是今年賺了多少利潤，還要看過去的收入和利潤的增長率，因為這一切是你形成對這個企業未來盈利預期的基礎。而二級市場證券的定價體系中，最常用到的就是市盈率這個模型。
一個公司的估值=未來一年的淨利潤*PE（即市盈率）
這個公式詮釋了金融市場中最底層的一個原理——資產的定價是基於人們對其未來預期的折現。
PE是一個利潤的放大器，他體現市場給這家公司的預期，影響PE的因素有很多，比如行業因素，有些行業整個行業的PE水平都很高，比如計算機、生物醫藥，有些行業則很低，比如銀行、房地產；有時同一個行業的某隻股票PE很高，能給到100多倍，也有些股票則只有20幾倍。
但是歸根到底，對一家公司的市值影響最大的還是「未來一年的淨利潤」這個變量，只有持續的盈利能力才能創造價值。
可能你會比較疑惑，為什麼站在老闆的角度，最不關注利潤表呢？
來，跟著生叔默唸十遍如下這個真理：
「淨利潤」大多數時候是老闆讓手下的會計調出來的。
有趣的是，如果比作一部影片的臺前幕後，投資人就像臺下的觀眾，大股東就像製片人，管理層就是導演，而會計就是剪輯和特效，董秘則是發行商。觀眾愛看的電影，才是好電影。
好了，開個玩笑，生叔表示很開心。
利潤表三個要素之間的關係是這樣的：收入-成本=利潤
多麼極簡主義的公式，似乎與愛因斯坦的質能方程（E=MC²）不謀而合。
用資本市場的視角來看，大量傳奇的湧現、褶褶生輝的牛股演化史，都輾轉於收入和成本的變化之間。這也是不少管理層及會計人員（像生叔我），夜以繼日地在小黑屋裡挖空心思按照劇本規定的標準動作編制財務報表的素描像。
4
三張報表的邏輯關係
先說結論.三張報表之間的關係是：
資產負債表為核心，利潤表與現金流量表則是作為明細記錄對資產負債表的補充說明。
因此，在閱讀財報前，先開一瓶82年的拉菲，然後優先仔細地掃描資產負債表，才是一隻高貴財務狗的標準姿勢。
下面我來展開說：
我們知道，資產負債表上貨幣資金的變動情況就是現金流量表中每年最終結餘的「現金及等價物淨增加額」，而股東權益的變動情況主要來自收到了外部投資或者本年淨利潤的沉澱（假設不分配股利的情況下），所以對應的是現金流量表中的「籌資活動現金流入」和利潤表中的「淨利潤」。
相類似的勾稽關係還有很多，再比如存貨的變動。
本期資產負債表期末的存貨=上期資本負債表期末的存貨+本期購買的存貨-本期結轉的存貨（出售的）
其中本期購買的存貨可能對應著資產負債表中的「應付賬款」（還沒把錢給供應商）或現金流量表中的「經營活動現金流出」（錢已經付出去了）；本期結轉的存貨則對應著利潤表中的「營業成本」項目。
通過以上的方式去分析，我們就能把利潤表、現金流量表、資產負債表勾稽起來，尤其需要注意的是現金流量表與利潤表沒有直接的勾稽關係，營業收入與經營活動現金流入金額之間存在差異實屬正常。
但是在這裡，生叔要強調的是：
從長期來看，不產生現金流的利潤都是耍流氓。
上面這句話我會在以後的文章裡也反覆提到。
為了加深你的理解，生叔從財務報表角度看銷售收入的形成過程，來對三張報表之間的關係進一步說明。
比如說，當你把貨物賣出去，對方應該要支付你一筆貨款，這筆貨款就是所謂的含稅收入。他可能今年只付了你一部分現金，還有一部分等到明年再付，這個時候這筆貨款都被分到了“銷售商品、提供勞務收到的現金”和“應收賬款”兩個小盒子裡，此時應收賬款這個小盒子裡的錢就會變多。如果說他去年已經付給了你一筆定金了，那麼就應該從“預收賬款”這個小盒子中拿出一部分作為今年的收入，預付賬款這個小盒子裡的錢就變少了。
因此每當產生一筆銷售的同時，也是將收到的現金或產生的應收賬款等搬入資產負債表的過程，這些搬過來的資產在扣除應交的增值稅後就是銷售收入。
銷售同樣也是將存貨從資產負債表搬到利潤表去的過程，搬過來的存貨就是銷售成本。
銷售收入-銷售成本=毛利潤。
三項費用（銷售費用、管理費用、財務費用）的產生，同樣是將資產負債表裡的現金、固定資產、無形資產等項目搬到利潤表的過程。
毛利潤減去三費就是經營利潤，反應的是一家企業日常經營業績的成果。
在以上的過程中，如果產生現金交易，則在現金流量表中記錄一筆。
聽到這裡，閉上眼睛回味一下，想象現金從三張報表跳來跳去的情景，是不是非常簡單？
那麼學習三張報表之間的勾稽關係到底有什麼用呢？
我們在做企業財務分析時，首要的任務是去研究解決財務信息的質量問題(假數據、假信息、假報表等)，即便是上市公司裡的財務老司機在很多時候也會有所疏漏，在一些常識性的邏輯關係中讓我們發現一些造假的蛛絲馬跡。
通常打假最行之有效的幾個手段分別是：
（1）通過報表項目相互之間的勾稽關係的檢驗，來判別數據的質量。
（2）通過與同行業公司或國家有關部門公開數據的比較來發現疑點。
（3）通過財務層面與業務層面的邏輯關係來建立假報表的識別體
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最後我們來總結一下。
資產負債表：反應企業的家底是否厚實，總的債務水平多高。
利潤表：反應企業的盈利能力，它告訴我們從收入到利潤一步一步是如何得到的，此外淨利潤是股票定價的核心變量。
現金流量表：反應企業的持續經營能力，將現金流量表中的相關明細，與營業收入和淨利潤的比較下可以評估企業的盈利質量高不高。
三張財務報表之間的關係：資產負債表為核心，利潤表與現金流量表則是作為明細記錄對資產負債表的補充說明。通過分析三張報表之間的勾稽關係可以發現企業的報表數據是否真實。
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