公募基金“抄底”動作明顯 上週329億元資金加倉
A股市場持續震盪，使得市場估值水平進入到非常有吸引力的投資區間，與此同時，已有大量資金開始入場“抄底”。從場內交易數據來看，多隻ETF在上週被大量資金申購，其場內流通份額也屢創新高。另外，《證券日報》記者注意到，公募基金的“抄底”動機也愈發明顯起來，上週377只主動偏股基金上調持股倉位，意味著有329.36億元的資金重回股市。
能夠在今年持續震盪的市場中取得優異的回報率，足以說明基金經理對市場的精準判斷和把握。《證券日報》記者重點關注了今年收益率排名靠前的50只偏股基金在上週的倉位變化，觀察發現，有超四成的偏股基金在上週選擇了上調持股倉位，表現出績優基金經理對當前市場的強勢看好。
377只偏股基金果斷加倉
近329億元資金重回股市
6月份以來，A股市場受多種因素影響呈現震盪下行走勢，上週五上證綜指報收2889點。與此同時，多位研究人士均表態，目前A股市場的估值已經進入到歷史低位，投資機會也已經明顯高於投資風險。機構投資者對目前市場的情緒或許可以從公募基金產品的持股倉位上初見端倪。
《證券日報》記者根據資訊數據統計，與兩週前的基金持股倉位相比，共有377只主動偏股基金(包括普通股票型基金和偏股混合型基金，A/B/C份額合併統計，下同)在上週不同程度的上調了其持股倉位，在短短一週的時間內，就有148只基金上調超過10個百分點，25只基金上調超過20個百分點，3只基金上調超過40個百分點。
其中倉位上調幅度最大的是國投瑞銀新成長靈活配置，據資訊倉位估算模型測算，該基金的持股倉位已經由再往前一期的8.79%上調至最新的54.44%。除此之外，鵬華弘騰靈活配置和中融鑫視野靈活配置的持股倉位也上調了超40個百分點，觀察發現，該2只基金在近期並未更換基金經理，持股倉位的大幅上調或許意味著基金經理的“抄底”動作已經展開。
主動管理型基金持股倉位的上調，也就意味著基金經理把部分投資於債券市場及其他公募的資金提取出來，投資到股市上。《證券日報》記者測算髮現，按照這些偏股基金的最新規模以及他們在上週的倉位變動，這377只基金在短期內上調持股倉位也就意味著有近329.36億元的資金流入股市。
其中，貢獻最大的2只基金是光大優勢混合和南方品質優選靈活配置。該2只基金的持股倉位分別由此前的74.13%和80.39%均上調至最高倉位95%，其最新規模分別達到50.1億元和62.76億元，上週倉位上調的動作，也意味著分別有10.46億元和9.17億元的資金重回股市。
業績排名前50績優基金
超四成選擇“抄底”加倉
震盪行情往往被看做是基金經理投研能力的“試金石”，今年以來主動管理型基金的回報率水平也更加具有參考價值，能夠在今年持續震盪的市場中脫穎而出，足以說明這些基金背後基金經理對市場的精準判斷和把握。觀察這些績優基金經理在目前的倉位變化動作，也能夠洞悉他們對目前市場的態度。
《證券日報》記者篩選了今年以來業績排名位於前50的偏股基金，重點觀察了這些基金在上週的持股倉位變化。觀察發現，50只績優偏股基金的平均持股倉位由兩週前的75.81%上調至上週的81.33%(均由倉位估算模型測算)。其中，有23只績優偏股基金均選擇了加倉，佔比超四成。
其中，中銀優秀企業混合倉位提升痕跡最為明顯，據資訊數據統計，該基金的持股倉位由79.28%提升至92.3%，已接近滿倉狀態，截至6月22日，該基金在年內已經斬獲了6.6%的回報率，在同期578只同類中基金中位居前1/20。
除此之外，《證券日報》記者注意到，已有102只偏股基金的持股倉位已經達到95%的滿倉狀態，已經準備在此輪市場估值觸底時大展身手。可以發現，保持滿倉操作的主動偏股基金中，不乏華泰柏瑞生物醫藥和萬家消費成長混合這樣的績優基金，今年以來截至6月22日，上述2只基金分別取得了15.62%和6.3%的回報率。
據瞭解，資訊所採用的基金倉位估算方法，是以基金最新披露的持股、股票收益率、基金淨值增長率為基礎數據，採用加權最小二乘迴歸作為倉位估計的基礎模型，並根據基金的特點，對不同的基金的倉位採用不同的估算方案。(證券日報)
資金抄底跡象明顯 多隻ETF基金規模逆勢創新高
雖然市場近期波動較大，但種種跡象表明，不少資金已經逐步抄底。數據顯示，6月19日市場異動以來，不少資金淨流入ETF基金，個別基金如華安創業板50ETF(159949)、易方達創業板ETF(159915)、國泰證券ETF(512880)規模逆勢創出新高。
業內人士表示，雖然面臨階段性的困難與挑戰，但中國經濟穩步向好的趨勢不變。與2016年上證綜指的低點2638點相比，滬市主板已經接近當時的估值，而A股無論是主板還是中小板、創業板都已經大幅低於當時的估值，對於估值合理、基本面紮實的股票，往往能從這種短期市場擔憂導致的急跌中復甦，為投資者提供積極的長期回報。
多隻細分ETF獲大額淨申購
記者獲悉，6月20日，華安創業板50ETF份額達到91.40億份，較上個交易日增加3.01億份，首度突破90億份；易方達創業板ETF份額升至79.61億份，較上個交易日增加1.64億份，兩者份額均再度刷新歷史新高。
此外，就在6月19日市場異動當日，也有資金選擇大膽抄底，不少細分ETF品種成交量急劇放大。以華泰基金證券ETF為例，6月19日，該產品資金流入1.26億份，份額突破20億份。
值得一提的是，雖然創業板上漲一波三折，且近期顯著回調，但作為年內份額增幅最大的ETF品種，資金流入華安創業板50ETF的步伐十分堅決。數據顯示，4月20日，該基金份額突破70億份，5月31日，突破80億份，6月20日，份額突破90億份……而該基金去年底份額僅僅2.8億，今年以來份額增長超過32倍。
如果將時間拉長一點，6月以來雖然基礎市場表現不佳，但資金仍不斷流入細分ETF基金，不少公司產品逆勢獲得淨申購。如諾安上證新興產業ETF自6月以來份額增長率超過68%，廣發中證環保產業ETF超過23%，國泰中證軍工ETF超過16%，華寶中證全指證券ETF、國泰中證全指證券公司ETF以及華安中證細分醫藥ETF的份額增長率也超過了10%。
長期結構性機會逐步湧現
業內人士表示，目前深市中小板、創業板的估值，已經顯著低於此前的2638點，而滬市主板估值也基本與當時接近，基於中國經濟長期向好趨勢不變以及市場估值的節節走低，市場異常波動將帶來中長期佈局的機會。
數據顯示，截至6月19日收盤，滬市主板平均市盈率為14.35倍，深市主板、中小板、創業板的平均市盈率分別為17.42倍、29.26倍和38.04倍，而2016年1月27日上證綜指2638點時，滬市、深市主板、中小板、創業板平均市盈率分別為13.73倍、23.40倍、49.85倍和80.28倍。
可以看出，如今上證指數雖然與2638點有一定距離，但估值已經十分接近。深市三大股指如今的估值已低於上證綜指2638點時估值水平，其中中小板、創業板平均市盈率下降最為明顯，分別下降41.30%、52.55%。
前海開源首席經濟學家楊德龍表示，在目前大盤跌破3000點的情況下，外資其實是加速在流入A股市場。據統計，近兩個月外資流入A股市場超過1200億元，5月份就流入了500多億，創月度流入量新高。展望後市，楊德龍認為，大盤跌破3000點之後，市場在加速探底，一些優質個股有望逐漸企穩回升。在調整中，消費白馬股表現相對強勁。
博時基金則認為，市場短期波動不改市場中長期穩中求進的趨勢。市場調整背後是風險與收益的再博弈，機會將在恐懼中顯現。就中長期角度進行展望，市場上行空間仍存，建議關注金融地產、週期和科技等板塊。
高毅資本表示，中國經濟穩步向好的趨勢不變。通往可持續和高質量增長的轉變之路不會一帆風順，看待中國經濟，需要信心也需要定力。 歷史表明，估值合理、基本面紮實的股票，往往能在這種短期市場擔憂導致的急跌中復甦，為投資者提供積極的長期回報。隨著市場的調整，許多長期結構性的投資機會將逐步湧現。(上海證券報)
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<table><thead>數據來源：東方財富Choice數據，銀河證券，截至日期：2018-06-22
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