11月17日，“滬港通”運行滿5週年了。作為第一座聯通內地和香港的“資本橋”，5年來，“滬港通”不僅打通了香港與內地的資本市場，為其注入了新的活力，也為中國內地金融領域改革開放貢獻許多寶貴經驗，帶來重要、積極的影響。
交易總量屢創新高
5年來，“滬港通”成交量穩定增長，不斷贏得市場青睞。
數據是最忠實的見證者。統計顯示，5年來滬股通累計成交金額達到10.74萬億元人民幣，累計淨買入規模達到4807.22億元人民幣；在滬市港股通方面，5年來累計成交金額達到6.53萬億港元，累計淨買入規模達到7346.33億港元。
來自港交所的數據顯示，截至今年10月31日，滬深港通北向累計成交超17萬億元人民幣，累計8600億元人民幣淨流入內地股票市場，香港和海外投資者通過滬深港通持有的內地股票總額不斷增長，由2014年底的865億元人民幣，激增至12212億元人民幣；南向5年來累計成交87480億港元，累計9870億港元內地資金淨流入港股，內地投資者投資港股的持股總額持續攀升，由2014年底的131億港元增至9995億港元，增長了76倍之多。
“滬港通是一座天天開放的大橋。只要有這座橋在，兩邊的市場、資金和人員，就總會有互相融合的一天。”“滬港通”設計者之一、香港交易所行政總裁李小加在網誌中如是寫道。最近3年來，特別是2018與2019年，外資借道滬深港通北上持有A股的數量與金額明顯大增。李小加預計，未來“滬港通”的覆蓋範圍仍會不斷擴大，外資參與A股的程度進一步提升，產品愈來愈豐富，外資參與的廣度都會愈來愈大。
創新機制服務市場
1993年，青島啤酒開啟了內地企業赴港上市的H股時代。25年後，小米集團踏著港股上市制度改革的鼓點，以“同股不同權”的架構在港交所上市，並於今年10月正式納入港股通，開創了內地企業赴港上市新模式。
2014年11月17日“滬港通”開鑼時，李小加曾說：“今天，‘滬港通’1117號列車正式開通，它會帶來新的機會、新的時代、新的未來。”
他的信心正是以兩地交易所不斷創新為依託。過去5年，港交所與內地交易所夥伴和業界緊密合作，不斷完善互聯互通機制，先後推出了針對機構投資者的特別獨立戶口，取消了總額度限制並提升每日額度，對北向通提供實時貨銀對付結算服務，推出了北向通投資者標識符。
“‘滬港通’以最小的制度成本，帶來了最大的市場成效，開創了全新的資本市場雙向開放模式。”李小加表示，“滬港通”不但幫助中國投資者進行多元化的海外資產配置，也方便了國際投資者通過可靠、高效、便利的渠道投資內地市場。
互聯互通更改變了港股的生態。截至今年三季度末，港交所主板和創業板市場共有2395家上市公司，其中來自內地的上市公司佔比達50%，對應市值佔68%，日均成交量佔79%。香港由此融入中國資本市場的整體發展，並通過接納“同股不同權”、優化盈利等重大上市制度改革措施，吸引內地生物科技企業和創新企業上市，為自身發展注入新動力，也提高了香港作為國際金融中心的競爭力。
國際化的關鍵一步
“滬港通”是內地與香港資本市場互聯互通的開山之作，更是中國資本市場國際化里程中的關鍵一步。
有了“滬港通”的先試先行和經驗積累，2016年12月5日，“深港通”順利開鑼。受此啟發的“債券通”也在2017年7月3日成功上線運行。今年，中國資本市場國際化進程再邁一步，中日ETF互通、滬倫通正式落地。伴隨著互聯互通機制的穩健運行，各大國際指數先後將A股市場納入相關指數，加速了全球資本配置A股的進程。
開放促改革，改革促開放。資本市場的持續擴大對外開放，不僅加速了內地自身市場化改革的進程，也對未來持續推進對外開放提出了更高的要求。工銀國際控股有限公司董事長叢林分析認為，隨著互聯互通持續放大“橋樑效應”，香港市場有望進一步吸引全球創新型企業登陸，並將國際新經濟的投資標的輸送到內地資本市場，從而加快內地資本市場的開放進程，提升上海、深圳等金融中心的國際地位。
“未來香港與內地市場的互聯互通，將不侷限於資金、技術和投資標的的互通有無，更將是制度設計、戰略目標和發展路徑的協同共進，將活化中國金融的‘一池春水’，共同夯實中國經濟轉型升級的金融基石。”叢林表示。
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