綜述
美聯儲年內第二次上調利率25個基點至1.75%-2%區間，此舉符合市場預期。上投摩根基金認為，今年以來美國經濟繼續保持強勁增長動力，而通脹數據也已連續兩個月突破2%，本輪加息其實並無太大懸念，此前市場已早有充分預期，加息消息的短期衝擊相對有限。
一、中國經濟應如何應對？
1、我國央行早已逆回購的利率。此舉有兩個目標，一是可引導貨幣市場利率走高，避免人民幣匯率出現貶值；提高中短期的貨幣市場利率，可以進一步給金融業去槓桿。
2、加快調整經濟結構步伐，由“促外需”轉向“擴內需”。由原來依賴房地產投資+出口模式，逐步轉向啟動民間投資和消費來拉動經濟增長。
3、國內經濟基本面面臨一定的下行壓力，擴內需和降低企業融資成本成為經濟金融工作的主要目標，內部環境制約貨幣政策收緊，加息面臨的壓力較大。另一個是參考去年6月的經驗暫緩跟隨。未來考慮到社會融資收緊，內需仍然不足，我們認為貨幣政策仍應主要為本國服務，不應該以犧牲獨立性為代價來為何利差、匯差。綜上，我們維持下半年10年期國債收益率中樞將降至3.4%~3.6%區間內的判斷不變。
不過好在國家早已經應對：比如：
2018年1-5月份，全國固定資產投資（不含農戶）216043億元，同比增長6.1%，增速比1-4月份回落0.9個百分點。從環比速度看，5月份固定資產投資（不含農戶）增長0.47%。其中，民間固定資產投資134399億元，同比增長8.1%；
2018年5月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.8%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），比上年同月加快0.3個百分點，比4月份回落0.2個百分點。從環比看，5月份，規模以上工業增加值比上月增長0.58%。1-5月份，規模以上工業增加值同比增長6.9%，與1-4月份持平；
央行週四進行700億元7天、500億元14天、300億元28天逆回購操作，當日有800億元逆回購到期，淨投放700億元。
二、鋼鐵市場又將面臨什麼？
1、美聯儲加息，從對鐵礦石直接影響來看，美聯儲加息美元升值，由於國際礦石以及能源產品均是以美元計價，所以在美元升值的情況下，鐵礦石及能源產品，如原油等，會出現被迫降價。
2、美聯儲加息，人民幣勢必會出現貶值，有利於中國出口，對於鋼材出口來說，一定會增加中國鋼材出口的價格優勢，利好鋼材出口。中國鋼材出口一直都是去產能的一把利劍，2015-2017年中國鋼材出口量佔到國內鋼材總量的5-10%，鋼材出口量的增加，對鋼價形成支撐。但是，這些年以來鋼材出口遇到的貿易摩擦與壁壘不斷增加，也給我國鋼材出口增添了很多不確定因素。
3、美聯儲加息，資金壓力加大。美聯儲加息一定會引起資金外流，所以我們看到隨著國內經濟的趨弱，股市的下跌、人民幣的貶值，資金出現外流的趨勢，從而引起國內資金緊張。這樣對於鋼廠來說貸款更加困難，尤其是在鋼廠紅利普遍減少的情況下，對國內一些經營不好的一些小鋼廠可能是致命的打擊。
4、美聯儲加息，勢必引發全球匯率市場波動，並且會對中國鋼鐵行情，尤其是冶煉原料行情形成暫時性壓抑，但從中長期來看，則顯示了全球經濟增長主要引擎——美國經濟的持續好轉。這是因為，美聯儲加息是建立在美國經濟和需求好轉基礎之上的。而這一全球經濟增長的主要引擎逐步增加動力，尤其是其房地產、汽車和居民消費的提速，勢必有利於全球鋼材需求，最終會對中國鋼材及冶煉原料市場產生長期性的利多影響。
三、對鋼鐵下游行業的影響：
1、汽車行業：銀行加息對汽車生產企業的負面影響主要表現在其財務成本增加。其次，貸款加息對汽車流通業應該說有點負面影響，但並不大。負面影響表現在兩方面，一是銀行對有些經銷商的貸款可能收縮，導致經銷商資金緊張，經營困難；二是即便不收縮，經銷商因貸款加息而增加資金使用成本，提高經營風險。總之，升息周內，汽車的銷量維持低位的增長狀態，平均在20%左右，其它年份平均在50%以上的增速。
2、房地產行業，對於中國的資本市場相對封閉，尤其是房產方面，真正外銷的房子很少，所以在這一塊會有影響，因為資金具有相關性，但影響不用過於高估。尤其是準一線以下的城市，美元加息對房產的直接影響基本可以忽略不計。我們要注意的是，如果中國跟進美國加息政策，雖然對房地產市場的影響不大，但美元加息多次，可能會影響全球的貨幣寬鬆、量化寬鬆政策的推出。如果今年中國加息一次，對於正在還房貸的人來說，肯定會增加他的貸款成本。另外中國的加息政策不會像美國這麼頻繁，會考慮經濟承受能力。所以，總體來說，我覺得不用過於擔憂，而且信貸、利息在整個房地產行業中的比重並不是很高。
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