主要觀點
截止1月21日，共有930只主動權益類基金(普通股票型基金和偏股混合型基金)披露了四季報，其中普通股票型307只，偏股型基金623只，披露率超過90%。我們以主動權益類基金基金披露的十大重倉股為樣本，對Q4基金持倉進行了分析。
一、截至去年12月底，股票和偏股基金倉位分別升至87.22%、84.94%
基金四季報顯示，主動性權益類公募基金倉位有所回升。基金四季報顯示主動性權益類公募基金倉位有所回升。普通股票型基金和偏股混合型基金倉位分別為87.22%、84.94%，較上季度均有所上升，處歷史高位。
二、配置風格：連續2個季度減少對主板配置，加大對“創業板、科創板”配置
Q4基金配置風格：減倉主板、增倉創業板和科創板。1)主板倉位：本季度大幅減持， Q4配置比例為60.59%，較上期下降了-2.58%，主要歸結於減倉“消費”；2)中小板倉位：本季度由增轉減，Q4配置比例為19.31%，較上期下降了-0.38%，主要歸結於減倉“計算機、農業”；3)創業板倉位：本季度略有增持，Q4配置比例為15.73%，較上期上升了+2.15%，主要歸結於加倉“電子”；4)科創板倉位：本季度出現0.3%的小幅回升。
三、截止Q4，共有62只公募產品重倉了科創板個股，主要集中在“金山辦公、瀾起科技、南微醫學、中微公司”等
具體而言，按照配置基金產品數量來看，共有25只基金產品重倉“金山辦公”，“瀾起科技、南微醫學和中微公司”配置基金產品數量分別為8只、6只和6只。從持股規模來看，“金山辦公、南微醫學和柏楚電子”持股規模較大，均超過3億元，分別為9.38億、4.70億、3.55億。
四、與滬深300基準相比，超配“消費、TMT”，低配“金融、週期”
以滬深300權重作為基準，“醫藥、電子、食飲、電設、傳媒、家電”等行業獲得超配，超配比例分別是7.83%、7.54%、5.43%、1.71%、1.33%和1.27%；“銀行、券商、保險、建築、公用事業、採掘、交運”等行業低配明顯，低配比例分別為-11.51%、-6.53%、-5.80%、-2.24%、-2.09%、-1.46%、-1.39%。
五、增持方面：Q4公募增持“電子、地產、傳媒、機械、家電、有色、汽車”等
Q4基金增持比例比較高的行業依次為：電子(半導體)、地產(龍頭地產)、傳媒(遊戲)、機械(工程機械)、家電(白電)、有色(鋰)，增持比例分別為+2.78%、+1.52%、+0.95%、+0.81%、+0.73%、+0.71%。其中電子、傳媒為聯繫兩個季度增持。
六、減持方面：Q4公募減持“食飲、保險、計算機、農業”等
Q4基金減持比例比較高的行業依次為：食飲(白酒)、保險(中平安等)、 計算機(軟件)、農業(養殖) ，減持比例分別為-2.33%、 -2.03%、 -1.18%、 -1.11%。上述行業均連續兩個季度被公募基金減持。
風險因素：
海外黑天鵝事件(政治風險、主權評級下調等)、政策監管(金融去槓桿等)
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