2020年計算機行業有望全面開花，業績與技術驅動多條投資主線並存，建議科技核心資產與成長資產並重配置。
投資主線一：業績高景信創：在當前的時代背景下，中國基礎軟件產業迎來行業重構機遇，華為生態正在悄然起，相關公司業績進入爆發期。重點留意：金山辦公，誠邁科技，卓易信息，超圖軟件；推薦普元信息、寶蘭德，格爾軟件、中孚信息，華宇軟件、太極股份。
醫療IT：在電子病歷、醫保控費等政策驅動下，中國醫療IT和醫保IT保持高景氣度，新業務也在加速落地。重點留意：久遠銀海，創業慧康，衛寧健康，思創醫惠；東華軟件，麥迪科技，萬達信息，和仁科技。
網絡安全：等保2.0政策開始推行，雲計算、大數據、工業互聯網等新技術新應用場景速成長，行業增長趨勢邊際加速。重點留意：深信服，安恆信息，啟明星辰；推薦美亞柏科，南洋股份，迪普科技，山石網科。
投資主線二：技術新趨雲計算：當前軟件產業最確定的技術趨勢，重塑軟件業的商業模式，底層基礎設施需求際改善，上層應用高速發展。IT基礎設施重點留意：浪潮信息、深信服；SAAS重點留意：廣聯達、恆生電子、用友網絡、石基信息。
5G應用：2020年是5G商用元年，受益於高速率、低時延、大容量等技術特性的應用場景勢待發，重點關注智能網聯汽車、超高清視頻和網絡可視化等場景。自動駕駛產業重點留意：四維圖新、中科創達、千方科技、萬集科技；流量端重點推薦恆為科技、中新賽克；超高清視頻重點留意：淳中科技。
區塊鏈（數字貨幣與金融科技）：金融政策持續向好，數字貨幣有望落地，金融行業有成為區塊鏈率先落地的重要場景之一。證券IT重點留意：恆生電子、同花順、東方財富、頂點軟件；銀行IT重點留意：宇信科技、長亮科技、新大陸，保險IT重點留意：中科軟。
近一個月市場漲幅明顯，多主題輪動上漲。目前計算機行業市盈率TTM整體法估值為53倍，TTM中位數估值為67倍，分別處於歷史前37%和前29%分位。隨著5G、物聯網、人工智能等技術的發展，計算機行業的景氣度將得到提升，有望逐步兌現相應的業績預期。堅信從中長期看，社會信息化進程、自主可控進程將成為計算機行業新一輪上升期的起點，高新技術將引領下一波信息化浪潮。這種進程的推進，很多產業的主要附加值來源將大規模從硬件向軟件進行轉換。因此，認為需要關注在此過程中能持續保持高強度研發、不斷推出新產品、提高市場份額的平臺型公司。建議關注雲計算、信息安全等快速成長領域的公司，以及進行前瞻佈局的公司，如浪潮信息、中科曙光、廣聯達、用友網絡、四維圖新、中科創達、深信服。維持行業“同步大市”評級。
隨著央行工作會議透出DC/EP試點在即，市場對2020有望來法定數字貨幣元年保持較高預期，受益情緒拉動，預計未來金融IT板塊將成近期行業領漲先鋒。
具體而言，央行數字貨幣採用雙層運營體系，由中央銀行和商業銀行共同組建架構，商業銀行作為央行面向消費者發行數字貨幣的重要承接樞紐，在加速DC/EP落地的進程中具有較強的系統改造需求；同時，DC/EP雙離線支付和無限法償性的特點預示著未來各實體商戶均面臨著支付終端的升級更替需要，綜上來看，銀行IT系統和支付終端領域的供應商有望受益數字貨幣帶來的行業高景氣。
推薦關注全領域覆蓋的金融IT龍頭恆生電子（600570）、銀行IT核心系統主導企業長亮科技（300348）、金融支付清算市場代表性廠商廣電運通（002152）和新大陸（000997）。除金融IT外，建議積極關注雲計算、人工智能&車聯網、信息創新以及醫療&醫保信息化等細分板塊，推薦板塊優質個股：石基信息（002153）、科大訊飛（002230）、四維圖新（002405）、中國長城（000066）、衛寧健康（300253）、創業慧康（300451）、久遠銀海（002777）等。
重點子板塊留意：安全可控、醫療信息化、金融科技、雲計算等。
1）安全可控：受益於自主可控的國家戰略需求，國內將催生對於諸如國產芯片、網絡信息安全等領域的大量需求，建議重點關注中國長城（000066）、中新賽克（002912）。
2）雲計算：中美雲計算產業代差長達3-5年，美國雲計算巨頭高成長驗證雲化模式是未來IT產業發展的必然趨勢，建議重點關注金蝶國際（0268.HK）、用友網絡（600588）。
3）金融科技：新技術如AI、區塊鏈對傳統金融行業的經營模式進行顛覆，金融科技企業呈現超高速增長，建議重點關注恆生電子（600570）、長亮科技（300348）、同花順（300033）。
4）醫療信息化：受益於國家政策驅動，醫療信息化需求將持續放量，建議重點關注創業慧康（300451）、衛寧健康（300253）。
聲明：以上內容來自研究報告，僅供參考，不構成操作建議，股市有風險，投資需謹慎！
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