2017年末，該公司不良資產率相比年初上升2.94個百分點至5.43%。從信託資產分佈來看，其房地產業務佔比為14.91%，而行業平均水平為10.42%
文 | 《投資時報》記者 薛南駿
主營收入下滑、項目頻繁踩雷、不良率上升，曾有“行業一哥”之稱的中信信託此刻多少有些顏面尷尬。最重要的，現在王座上早已坐著別人。
綜合Wind資訊提供的數據以及信託公司2017年年度報告，標點財經研究院聯合《投資時報》日前對68家信託公司的淨利潤進行分析，並推出《2017年信託公司賺錢榜》。結果顯示，中信信託2017年淨利潤為35.86億元，同比上升17.97%，排在第三位，被平安信託和安信信託（600816.SH）超越。事實上，該公司早已告別淨利潤頭把交椅，這亦是其連續兩年排在第三位。
5月上旬，中信信託的一份《中信路天房2號貸款集合資金信託計劃第二次臨時信息披露報告》突然被廣泛流傳，報告中稱，原本應於2018年5月18日，向本信託計劃償還貸款本金2億元及相應利息的天房集團，可能無法如期償付貸款本息。
天房集團表示，已與中信信託確認，將依照合同約定按期還款，資金計劃有保障，並不存在延期還款問題。
據瞭解，目前雖然天房2號信託首期按時兌付，但該信託計劃項下仍涉及後續超過3億元本金的信託受益權的到期兌付。
雖然目前來看有驚無險，但中信信託是否存在違約風險仍引發市場普遍關注。從財報來分析，該公司利息淨收入下滑、資產減值損失上升、不良率上升，與其房地產業務比重較高有一定關係。
涉房比重高於行業平均
中信信託的2017年財報，的確不好看。
記者注意到，該公司營業收入增長正露出疲態。年報顯示，中信信託2017年營業收入近74億元，較2016年上升25.4%。但其營業收入最大的受益科目是公允價值變動收益，2016年該科目為負值，次年則跳升至14億元。對於一家信託公司而言，最重要的幾個科目則繼續表現不佳，其手續費及佣金收入上升幅度不到5%，利息淨收入下滑近20%，投資收益上升不到10%。
值得注意的是，中信信託的信託項目投資收益大幅減少，從2016年的290億元下降到149億元，降幅近49%。與此同時，資產減值損失卻面臨大幅上升，從2016年近4億元上升到2017年的近14億元，上升幅度高達248.7%。在信用風險資產五級分類中，截至2017年末，該公司損失類資產相比年初增加5.19億元，不良資產增加7.86億元，不良資產率上升2.94個百分點至5.43%。
在68家信託公司中，僅有兩家未公佈不良率情況，剩下66家公司，有21家不良率下降。從不良資產信用餘額絕對值看，超過10億元的信託公司僅有四家，中信信託就是其中之一，其餘三家分別為五礦信託、崑崙信託和華潤信託。當然，這與上述公司自身業務體量也有一定關係。
從報表來看，利潤主要來自稅費降低。中信信託當年稅金及附加減少逾1億元，所得稅費用也降低逾1億元。
有業內人士認為，中信信託去年不良上升，可能由於涉房項目較多。實際上，中信信託儘管不時有推出創新型信託產品的新聞出現，但該公司的房地產業務佔比並不低，且高於行業平均水平。
信託業協會發布的2017年四季度信託行業數據報告顯示，2017年末，信託資金投向房地產行業的規模為2.28萬億元，較2016年末的1.43萬億元同比增長59.69%，較2017年三季度的2.07萬億元環比增長10.5%；佔比為10.42%，較三季度上升0.41個百分點。
從年報披露的公司信託資產運用與分佈表來看，中信信託的房地產業務佔比為14.91%，高於10.42%的行業平均水平。另據記者梳理，該公司近年來曝出的風險事件，也是涉房項目較多。
違約風險接踵而至
今年5月，信託市場最受關注的熱點，莫過於中信信託曝出的兩例違約。
最近一次發生在5月底。中信信託發佈的一份臨時信披報告顯示，該公司在2017年5月4日發起設立的“中信長天2號北京黃金貸款集合資金信託計劃”（下稱“長天2號”），向北京黃金交易中心有限公司（下稱“北京黃金”）發放5.45億元信託貸款。原定2018年5月4日還本付息，但到期後，本金和1000萬元的利息均未兌付，已構成實質違約。
北京黃金的流動性不容樂觀。其年報數據顯示，在2017年其總負債372億元，其中流動負債357.69億元，佔比高達96%，非流動性負債僅15.1億元。據此前報道，北京黃金的控股股東中國青旅實業發展有限責任公司發送《延期兌付申請函》，稱“因資金鍊緊張、原計劃的資金籌措方案目前尚未落實”導致無法按期籌措足額償還到期債務，提出延期兌付申請，並承諾於2018年7月4日前償付其下屬子公司北京黃金對該信託的欠款債務。
長天2號最終是否能夠兌付，投資者只能等到7月份才能確定答案。
而5月初，中信信託曝出的另一起風險事件引起的關注度更高。
據報道，中信信託在《中信路天房2號貸款集合資金信託計劃第二次臨時信息披露報告》中稱，天房集團應於2018年5月18日向本信託計劃償還貸款本金2億元及相應利息，可能發生無法如期償付貸款本息的違約風險。
天房集團很快就做出回應聲稱不會延期還款。但此事件無疑給天房集團帶來極大負面影響。
在中信信託曝出天房集團可能延期還款消息後，隨著負面消息在二級市場持續發酵，5月11日，天房集團旗下上市公司天房發展（600332.SH）發行的債券遭到拋售，“15天房債”大跌逾6%，債券隱含收益率飆升至34.83%。
2017年，中信信託天津部還遭遇令外界至今未明的“寫字門”事件。
位於天津賓水道增9號環渤海發展中心A座20層中信信託天津部的辦公區前臺、玻璃上被寫滿 “還錢！”字樣。該事件最終涉及的還是房地產項目，即天津融邦大廈項目建設。據悉，自從投資者收到第一筆利息以後，再沒有得到利息收入。如今項目即將到期，卻被告知項目出現風險，標的方無力支付利息。
由於信託業特有的私密性，除了已被曝光的事件外，還有很多外界並不知情。“僅是冰山一角。”有信託業內人士對記者表示。
僅就中信信託而言，在其2017年報中，記者還發現一起違約。在其固有貸款前五名中，就有一家房地產企業出現違約。雲南御行中天房地產開發有限公司還款情況處於“欠息狀態”。記者查詢資料後發現，該房地產開發公司屬於人民法院核定的失信被執行人。此外該公司還與民生銀行昆明分行在數年前陷入官司之爭。由此可見，中信信託收回這筆貸款存在難度。年報顯示，雲南御行中天項目貸款佔貸款總額的比例達5.87%。
本文源自投資時報
更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)
閱讀更多 金融界 的文章
