根據中石油集團2019年10月31日發佈的2019年第三季度年報顯示，截止2019年9月底，中石油集團負債合計達到1.268萬億元人民幣，同期中石油的總資產為2.7萬億元，資產負債率為：1.268/2.7≈47%，這個資產負債率並不算高。
如下圖所示，我們可以看到最近是2年來，中石油的整體資產負債率保持在一個較穩定的水平，處於40%-50%之間，相對於資產負債率高到80%以上的房地產行業，中石油的這個資產負債率算是一個很合理的數值了。
為什麼中石油的總負債金額這麼大？
其實不僅僅是中石油，任何重資產行業的負債金額都不會低，比如鐵路行業、高速公路行業、各類資源型行業等等，沒有一個不是揹負著鉅額的負債的，這是因為重資產行業的初始投資金額較大，所以需要的融資規模相對也較高，比如高速公路，截至2017年底，全國高速公路債務餘額合計49867.38億元，是中石油集團負債金額的4倍以上。
中石油並不僅僅是一家賣油的企業，它涉及到整個石油行業的全產業鏈，比如石油的勘探、開採、提煉、管道的鋪設等等，任何一個都是大資產的投資，在自有資金不足的情況下，進行銀行融資或者拖欠供應商的款項也就理所當然了，這就造成了中石油的負債總額較高。按照中石油的合併報表顯示，僅僅前三季度，其支付的銀行利息費用就已經達到了74.5億元，按照這個金額來算，預計全年的利息費用可達100個億以上，多少企業一年的銷售額都沒有100個億，而中石油單單就銀行利息就要達到100個億了，這是一個什麼概念？
總結
重資產的行業，高負債，基本屬於行業的特性，這個並沒有什麼可以大驚小怪的，所以能怎麼看？正常看待唄，只要企業賺的錢足以支付負債產生的利息，那麼他就可以可持續的經營發展下去。
石油作為很重要的戰略資源，中石油所承擔的職責，可能並不是簡單的為了盈利，而是要保證資源安全，這大概也是中石油目前盈利還不凸顯的原因。按照中石油現在的負債率和淨利潤來看，這是在合理的範圍內。
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