金證券記者 張賀
“分類註冊加上窗口指導，將大大影響公募基金的產品結構，利好股市，利好個人投資者，對借債券基金避稅的機構是比較大的利空。”深圳公募界資深人士對《金證券》記者說。
自今年10月起，證監會正式實施公募基金常規產品分類註冊機制。對誠信及合規風控水平較高、中長期投資業績突出的基金管理人申報的常規產品將實施快速註冊，對未納入快速註冊機制的其他常規產品，進一步規範註冊流程。
與此同時，證監會將鼓勵基金公司發行權益類產品，包括股票型、混合型基金，以及權益類ETF產品，並加快審批速度；而對債券型基金、債券指數基金等非權益類產品，將在申報數量上加以限制，超額在報產品要求撤回。
權益基金快速註冊“不超過10天”
《金證券》記者獲悉，證監會決定自10月起開展公募基金產品註冊機制改革優化工作，對不同基金管理人申報的常規產品適用差異化的註冊流程，分為快速註冊和常規註冊兩類。
適用快速註冊機制的基金管理人合規風控需滿足總體監管要求、單類產品中長期業績較為突出；適用產品範圍包括主動權益類、被動權益類、混合類、債券類4大常規產品，不包括含有創新屬性，需宏觀審慎管理的基金產品。納入快速註冊程序的常規產品，原則上取消書面反饋環節，大幅提升註冊效率，權益類、混合類、債券類基金註冊期限不超過10天、20天、30天，比原註冊週期縮短2/3以上，遠低於法定6個月的註冊週期。
對未納入快速註冊機制的常規產品，證監會將進一步規範產品註冊流程，常規產品採取滾動申報方式，權益類、混合類、債券類基金註冊週期原則上不超過30天、40天和75天。上述改革措施推出後，常規產品註冊效率提升約1/3。
“今年監管層一直鼓勵發權益類產品，大家的一致感覺是，股票型基金和混合型基金，包括指數基金、ETF，可以隨時申報不受限制，1個月之內基本獲批。分類註冊實施後，週期縮短至不超過10天，更是大大加速。”上海某公募基金產品人士對《金證券》記者說，本次公募註冊改革最核心的思路是大力發展權益，合規發展債券。分類註冊實施後，對注重中長期投資、用心做好投研的基金公司是個利好。
窗口指導助推權益基金爆發式增長
在分類註冊實施的同時，證監會窗口指導的消息也被證實。
多位公募基金人士對記者表示，自10月18日起陸續收到證監會窗口指導，總體思路是限制固收類產品上報數量，鼓勵權益類基金髮展。
“這次是按照每家公司產品情況來進行電話窗口指導的，每家產品不同接到的指導也不一樣，預計近期會有一些細化的政策出來。”深圳資深公募人士對《金證券》記者表示，此次窗口指導對債券基金是一個收緊的態勢。
根據目前的窗口指導內容，對於普通債券基金產品，目前各家公司只能申報一隻，並要求同時承諾，發行上限為10億元，且六個月內不開放產品申購；與此同時，已經上報的多餘產品要求撤回。此外，證金債指數基金產品和攤餘成本法債券基金，每家公司每年只允許各發兩隻，批一隻再報一隻。定製的債券基金產品，也設置了10億發行規模上限，而且要求封閉期延長到一年。對於權益類產品，包括股票型、混合型基金，以及權益類ETF產品，則“不受限制，隨時鼓勵大家上報”。
《金證券》記者注意到，截至2019年10月12日，共有2039只公募基金募集申請在證監會排隊待批。其中60%以上都是債券型基金，而股票型基金僅62只，佔比僅為3%，混合型基金380只，佔比18.6%。
“分類註冊實施再配套窗口指導，毫無疑問將大大改變基金產品的申報方向甚至是未來的公募生態”，深圳資深公募人士分析，管理層的目的就是引導基金管理人提升主動投資管理，注重中長期投資，大力發展權益類基金將成為基金行業的新的風向標，權益基金可能迎來爆發式增長。
多位公募基金基金人士均表示，公募權益基金數量與規模不足、持有A股市值比例不高、多數債基淪為機構投資者避稅通道，是此次監管層“供給側結構性改革”的主要原因，窗口指導最終會利好股市，利好個人投資者。
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