物聯網看似無門檻，實則需要很強的集成、融合能力，尤其產品方案化需求，有能力全產業鏈佈局的只有少數寡頭公司，大多采取強強聯合的佈局策略，華為、中國電信是國內領頭羊。
落實到投資層面，未來物聯網受益標的主要可以關注芯片傳感器、射頻識別、5G的網絡層、控制器、以及下游應用層的工業物聯網、車聯網、智能家居、城市服務等機會。
物聯網行業解析及護城河
一．基礎知識
1.概念及發展歷程
定義：物聯網（Internet of Things，IoT）指通過二維碼識讀設備、射頻識別(RFID) 裝置、紅外感應器、全球定位系統和激光掃描器等信息傳感設備，按約定的協議，把任何物品與互聯網相連接，進行信息交換和通信，以實現智能化識別、定位、跟蹤、監控和管理的一種網絡。
空間：人與人之間的通訊規模已近天花板，物與物的則剛進入快車道，未來全球物物之間的連接數將上百億個。
功能：實現任何時刻、任何地點、任何物體之間的互聯，成為無所不在的網絡，並進行無所不在的計算。
歷程：麻省理工學院1999年提出構想，2005 年國際電信聯盟正式提出物聯網，2017年我國物聯網產業突破1萬億產值。
2.產業鏈
物聯網產業鏈可以分為感知層、 傳輸層、 平臺層和應用層四層【也有人把平臺應用層合為一層】，感知層是底層和基礎，如芯片、傳感器、RFID、二維碼等，傳輸層分為有線傳輸和無線傳輸，其中NB-IoT是重點（未來物與物之間的連接90%為室內連接，10%為網絡連接，而NB-IoT就是完成這90%室內連接用的），平臺層用於數據的分析與處理，應用層主要包括物流、 交通、 安防、 能源、 醫療、 建築、 製造、 家居、 零售及農業十大行業。
NB-IoT：一個為規模鏈接而生的蜂窩網絡（資料來源：華為）
NB-IoT優勢：電池壽命長（超過10年）、成本低（每個模塊不足5美元，已經具備競爭優勢）、容量大（單個小區能支持10萬連接）、覆蓋廣（能覆蓋到地下）。
3.代表性公司
感知層：MEMS技術及MCU芯片，代表性公司主要是國外德州儀器、博世公司、RFMD、TDK、英飛凌、霍尼韋爾，國內也有一些。
傳輸層：中國移動、中國聯通、中國電信三大運營商分別從雲、 管、 端、 用等多個維度佈局物聯網，其他公司圍繞三大運營商服務。
平臺層：企業眾多，華為、BAT等，包括傳統的計算機通信類企業、 大型的互聯網企業（BAT） 和一些初創公司。
應用層：小米、美的、格力、海爾、蔚來汽車這些，智能家居/交通/物流/零售等。
天喻信息與三大運營商合作，M2M卡
4. 關鍵技術
在物聯網應用中有四項關鍵技術
①傳感器技術：需要傳感器把模擬信號轉換成數字信號計算機才能處理。
②RFID識別：也是一種傳感器技術，RFID技術是融合了無線射頻技術和嵌入式技術為一體的綜合技術，在自動識別、物品物流管理有著廣闊的應用前景。
③嵌入式系統技術：是綜合了計算機軟硬件、傳感器技術、集成電路技術、電子應用技術為一體的複雜技術，通過嵌入式技術，能夠對物體實施智能控制。
④數據分析與挖掘：面臨海量的數據存儲和計算，核心是大數據與雲計算，物聯網與雲計算相互促進。
如果把物聯網用人體做一個簡單比喻，傳感器相當於人的眼睛、鼻子、皮膚等感官，網絡就是神經系統用來傳遞信息，嵌入式系統則是人的大腦，在接收到信息後要進行分類處理。
5.主要公司
二．產業護城河
物聯網是一個非常“泛”的行業，他與5G、工業4.0、人工智能、工業物聯網、車聯網、智能家居等相互交錯，看似寬口進，實則高門檻：首先是技術上，傳感器技術（芯片、微機電）、射頻識別、系統兼容性、系統穩定性都增加了佈局物聯網企業的門檻，而物聯網產品不再是簡單的產品，而是需要技術與方案的結合——產品方案化，這對供應商提出了較高要求，另外工業化和信息化的深度融合，大數據、雲計算、邊緣計算可以類比為物聯網的大腦，需要深度積累，在傳輸網方面，廣域網(LPWAN)的佈局，尤其NB—IoT的建設，基本是三大運營商的獨家門檻，其他企業都是圍繞三大運營商的網絡建設需求佈局。
一句話，不具備上述護城河的初創型物聯網公司，切入容易做強難，下面將分別講述主要護城河。
1.技術&標準護城河
感知層——芯片技術、傳感器技術
在感知層，一切物理信號、化學信號、生物信號都需要通過傳感器轉化為數字信號來解釋處理，物聯網對這些新型傳感器需求巨大，對尺寸和功耗有較高要求，功耗必須要低，尺寸必須儘可能的小，MCU（微控制單元）芯片和MEMS技術（微機電系統）憑藉高性能、低功耗和高集成度的優勢，是感知層發展的兩項關鍵技術。
目前8位MCU依然應用廣泛，但正逐步從8位/16位向技術更高的32位邁進（低功耗、高性能）。MEMS內部結構在微米甚至納米級別，因為體積小、 質量輕、 功耗低、 精度高、 能夠批量生產的優點，MEMS傳感器已成為物聯網時代驅動變革最重要的力量之一。
傳感器從芯片到模組，到終端，需要全產業鏈深度合作，但目前核心企業多在國外，如前文提到的德州儀器、博世公司、RFMD、TDK、英飛凌、霍尼韋爾，國內華為是領頭羊，華工科技、國民技術等也有佈局，這是物聯網底層最關鍵的護城河壁壘。
國外物聯網感知層主要企業
其他技術
另外RFID（射頻識別技術）已經相對成熟，NB-IoT是目前最具競爭優勢的LPWA（低功率廣域網），物聯網的難度與複雜性需要兼容性、穩定性較好的物聯網平臺操作系統，目前微軟、谷歌、華為（LiteOS）都有涉及。
標準制定：標準是物聯網發展三要素之一，先發企業佔據標準高地，後面企業跟隨。
2.產品方案化趨勢
在傳統工業生產時代，企業主要是生產標準化的產品，但是企業物聯網是一個非常碎片化市場，涉及行業眾多，需求差異極大，這對供應商的技術與方案能力，提出了極高要求，簡單而言就是產品方案化，平臺層企業需要針對下游客戶需求制定個性化、智能化的解決方案，作為連接管理、業務管理、應用使用、業務分析平臺型公司，背後需要大數據、雲計算等輔助，如華為OceanConnect IoT平臺聯接管理、設備管理、應用使用管理，阿里雲Link物聯網平臺開發工具平臺、應用市場平臺、 ICA數據標準平臺。
除開上述列舉的計算機通信和互聯網類巨頭，初創型公司根據自己的優勢，也能實現某一行業的具體應用，不過面會相對窄。
3.強強聯合，強者恆強
物聯網的體現形式是兩化融合——信息化與工業化相融合，信息化企業自上而下尋求提供服務產生價值，傳統工業企業自下而上變革產品和服務生產模式，兩者一拍即合，往往需要強強聯合、強者恆強，將很多企業擋在門外。如華為、IBM、思科、Intel、微軟、GE都將物聯網作為發展核心戰略，紛紛加碼投入、尋求戰略合作，華為已經與雪佛蘭、DHL、威立雅集團、中國電信、金卡智能、深圳燃氣全球超過500家企業達成合作，此類合作兩端都是行業領頭羊。
一般企業無論是投入還是數據，難以望其項背，想要立足必須有好的商業模式或者尋求合作。
4.傳輸網門檻
三大運營商不僅是物聯網基礎網絡運營者，具備得天獨厚的優勢，還在圍繞“雲”、“管”、“端“、”用”全面佈局，強強聯合，形成一個生態圈。“雲”是指開放平臺的提供者、 “管”是指基礎網絡的運營者、“端”是指模組終端的參與者、“用”是指產業應用的推動者。
三大運營商全方位佈局物聯網
三．典型案例之華為
國內物聯網，不得不提華為，我們都知道華為在5G行業的領先佈局體現了高度戰略前瞻性，同樣公司在物聯網亦是如此，從芯片設計到平臺的模塊化、系統解決方案，再到下游超過500家領頭羊企業深度合作，是對物聯網行業理解最為深刻、踐行最為堅決的公司。
1. 全產業鏈佈局
華為打造的物聯網解決方案，提供從芯片到平臺的全場景、模塊化方案組合，這是其他企業難以企及的，具體有NB-IoT、雲化IoT聯接管理平臺、LiteOS操作系統、四合一智能家庭網關、敏捷物聯網關五大關鍵解決方案。
物聯網基礎領域的芯片、通信，技術領先毋庸置疑，物聯網標準聯盟裡華為亦貢獻頗多。2018年世界物聯網芯片企業華為排名第一，NB-IoT芯片最高能提供70%。
世界物聯網芯片企業TOP10（2018年）
平臺方面，早在2015年，華為敏捷3.0向物聯網延伸的方案，實現了把SDN架構引入物聯網。
華為的物聯網操作系統LiteOS體積只有10KB級，實行開源，具有鏈接、兼容互通、輕量、實時響應、超低能耗、簡單快捷、安全保障七大優勢。【在物聯網操作系統，全球巨頭包括微軟、谷歌等均有佈局，谷歌今年發佈物聯網操作系統Android Things 1.0】物聯網平臺靈活支持各種接口。
2.深度合作領頭羊
華為企業物聯網已在工業物聯網（含梯聯網）、車聯網（含汽車服務）、物聯城市（政府及公用事業）等場景領域廣泛應用，與超過500傢伙伴展開物聯網合作。
2017年動作頻頻。
車聯網，2017年11月，雪鐵龍選擇華為OceanConnect物聯網平臺來構建CVMP（Connected Vehicle Modular Platform）平臺，為最終用戶提供創新的移動出行服務。並且與中國深圳巴士集團簽署戰略合作協議，聚焦車聯網方案建設。 【車聯網的廣泛應用得等5G普及】
物流，2017年2月，華為和全球領先的物流企業DHL簽署物聯網全球聯合創新框架，在園區物流、智能分揀等多個領域進行解決方案創新。
水務，2017年4月，華為與全球最大水務公司威立雅集團聯合發佈解決方案，針對水務、能源管理、垃圾處理等垂直行業打造聯合創新解決方案基本構架，並在智能水務領域開始規模部署。
智能家居，2018年6月發佈華為智選，標誌著智能家居繼手機業務後成為華為消費者業務方向。其中以HiLink連接為核心智能生活戰略，希望在三年內透過HiLink家電設備達百億美元流水。
其他，華為還與Nextek、Quectel合作，共促中東物聯網發展；與Infosys、威派格聯合發佈基於開放邊緣計算物聯網的創新實踐；與深圳燃氣、中國電信、金卡智能聯合發佈NB-IoT智慧燃氣解決方案白皮書；華為OpenLab與工業互聯網聯盟成立聯合生態實驗室。
當然，除開華為，BAT以及小米，電信聯通等在物聯網方面的佈局也非常出彩。
四．總結
物聯網看似無門檻，實則需要很強的集成、融合能力，尤其產品方案化需求，有能力全產業鏈佈局的只有少數寡頭公司，大多采取強強聯合的佈局策略，華為、中國電信是國內領頭羊。
落實到投資層面，未來物聯網受益標的主要可以關注芯片傳感器、射頻識別、5G的網絡層、控制器、以及下游應用層的工業物聯網、車聯網、智能家居、城市服務等機會。
這可能是我們目前最晦澀的一篇行業護城河文章，主要是因為行業屬性專業詞彙較多，已經儘量淺顯。
物聯網的主要問題：安全和隱私問題，標準規範和兼容，底層技術和成本。
2018年中國物聯網（IoT）企業100強名單
注：這是去年底寫的文章，如果放到現在聊物聯網，華為的鴻蒙系統是不得不提了。
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