社保基金要減持交行的消息並沒有想象中那樣大殺四方。
4月3日，交通銀行A股開盤下跌2.87%，隨後跌幅收窄，僅僅下跌1.27%。
交通銀行（601328.SH）於昨日晚間發佈將被社保基金減持的公告後，市場一片譁然，不少市場人士擔憂，這或是A股降溫的信號。
受此負面情緒影響，申萬銀行指數開盤下跌0.93%。隨後快速收回失地，截至午間收盤，銀行指數跌幅僅為0.07%。
三大股指低開上行
儘管昨晚業界議論紛紛，但今日市場整體並不弱勢，三大股指表現平穩，且都有低開上行的趨勢。
滬指在以0.75%的跌幅低開後迅速上揚開啟震盪模式，午間收盤時驚現飄紅，上漲0.23%，成交額突破2360.9億元。
深證成指以0.89%的跌幅低開後逐漸走高，截至發稿時跌幅縮窄至0.04%，成交額為2814.6億元；
創業板指以0.84%的跌幅低開後震盪上漲，午間收盤時上漲0.07%，成交額達到813.9億元。
市場氣定神閒底氣何在？
開盤前的滿城風雨與開盤後的雲淡風輕，似乎都有跡可循。
有業內人士指出，社保基金的減持行為或是社保基金自身行為，不值得被大肆解讀。
代表言論為中泰證券，其指出：預計是社保自身行為，與總體金融政策無關。市場過慮，社保減持交行，是出於自身資產配置調整需要，同時仍是交行長期戰略投資者；與政策對股市的態度沒有關係。
交通銀行基本面穩健向好，截至2018年底：
（1） 公司業績增速繼續保持向上，營收和PPOP同比增速均為2014年底來最好水平，分別同比+11%、+13%。
（2） 多維度看資產質量整體平穩，趨於改善。從不良率、逾期率、撥備覆蓋率等指標看，資產質量整體平穩，從不良淨生成、逾期淨生成等指標看，資產質量處於邊際改善通道。
（3） 4季度成本管控良好，同時疊加營收高增帶動成本收入比下降。
同時，也有聲音認為，交通銀行近期或會有大動作，社保基金此舉或是金融開放的重要信號，可能涉及到交通自身運作。
財經博主“大道平淡平安”的觀點傳播頗為廣泛，其指出，社保基金要給市場降溫，沒有必要賣交通銀行，還有大把的其他股票可以賣，顯然不能理解為這是社保在給市場降溫。
先來看看交通銀行的股東情況：第一大股東是財政部，持股比例為26.53%，而第二大股東是匯豐銀行，持有19.03%。
我們計算一下，香港結算公司持有交通銀行一共是20.15%，其中有2.492億股是匯豐的，還有70.3億股是社保的，剩下76.81億股為其他外資持有，比例為10.34%。
而匯豐持有比例為19.03%，加在一起是29.37%。
如果此次社保減持的交行股份被匯豐接手，會出現匯豐銀行持股超過20%，也就是單一外資股東持股超過20%，而外資合計會超過30%。
且最近交通銀行還有幾個事情值得注意：
1、交通銀行600億可轉債在2018年就拿到了證監會批文，卻遲遲未發；
2、2018年度的年報已經披露，卻沒有按照慣例發佈分紅計劃；
3、交通銀行董事長今日擢升為中投公司董事長。
這一系列事項都紛紛表明，交通銀行背後或有大動作，要等大動作塵埃落定，才會進行一系列的融資分紅等，再聯想到比較特殊的持股結構，以及最近的大背景，貿易談判過程中已經批准了兩家外資控股券商，我們有理由相信，交通銀行或許是中國金融開放尤其是銀行業開放的一個信號。
對於市場上的各派解讀，亦有機構人士認為主要是由於各方參與者角色不同，因此解讀的方向都受到各自身份侷限。
A股依舊強勢？
需要弄明白的是，面對長線資金的“撤退”，市場反應頗為淡定。這是否意味著當前市場仍會繼續維持強勢？
對此，招商證券相關人士認為，社保減持交行乃前期定增股獲利了結，無需過度解讀。大盤第二波上漲行情預計走勢將較為曲折波動，如短期快速攻擊3300點需警惕回落3100的可能性，對於短期過度投機炒作的個股需要謹慎應對。
此外，華南某權益基金經理在接受21世紀經濟報道記者採訪時指出，社保基金減持事件從多渠道彙總看，是一個獨立的投資事件，與現在市場的邏輯不衝突，所以影響不大。
上述人士表示，“現有的市場邏輯是‘一切為了科創板成功推出，就要保持市場活躍度’，至於這個邏輯什麼時候結束，大家都不知道，減持事件與此關係不大，如果匯金或證金減持，估計影響會明顯一點。”
其認為，現階段看，市場還有上漲空間，但性價比不高，向上不到10%，很難突破3500，回調10%-15%也比較正常。
對於是否考慮減倉，該基金經理指出，“目前我的倉位在中性水平，沒有減倉計劃。”
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