作者|市界 雷彥鵬
12月12日，帶著各種雜糧、堅果的深圳五穀磨房，在香港正式掛牌上市。
公告顯示，這家號稱國內第二大的天然健康食品公司此次發行4.21億股，每股發行價1.62港元，所得款項淨額6.09億港元。
五穀磨房（01837.HK）早間開盤後持續走低，截至16:00收盤，報價1.42港元，較發行價1.62港元跌12.35%，成交額8971.50萬港元，總市值31.54億港元。
據弗若斯特沙利文的報告，按2017年零售額計算，五穀磨房是中國第二大天然健康食品公司。第一“寶座”目前是南方黑芝麻集團股份有限公司。
五穀磨房主打天然健康食品，即在超市專櫃以各種穀物、乾果等為基料，現場加工製作成粉。
市界瞭解到，其產品組合包括70多種由穀物類、豆類、堅果、果乾等原料製成的產品，主要分為四類，包括標準配方穀物粉、個性化配方穀物粉、五穀伴侶和其他產品。原料包括經烘製與研磨後混合的黑芝麻、核桃、淮山、枸杞、豆類、奇亞籽、燕麥和紅棗等。
根據弗若斯特沙利文的報告，中國天然健康食品市場高度分散，雖然五穀磨房是中國第二大天然健康食品公司，但是市場份額僅為1.7%。
行業數據顯示，中國健康食品行業的零售額已經由2013年的680元增長到了2017年的1.03億元，複合年增長率為11%。
2018年上半年，五穀磨房實現營收8.51億元，同比增長16.1%，但是相較於前兩年，營收增速在下降。2016年營收12.06億元，同比增長28.6%；2017年營收15.76億元，同比增長30.7%。今年上半年，淨利潤僅0.67億元，同比下降了7.18%。
“我們已實現快速增長並計劃日後進一步擴張……計劃擴張會對我們的資源有大量需求。”五穀磨房在招股說明書寫道。
有行業分析者認為，五穀磨房可以提供個性化的產品，但是個性化產品難以標準化，這讓企業很難做大做強。並且，雖然五穀磨房的模式獨特，但是可複製，並且還依賴於大平臺，很難做成剛需。
對此，中國食品產業分析師朱丹蓬認為，標準化和個性化其實並不矛盾，以個性化的需求去標準化運營，這其實是兩個維度。
“五穀磨房是寄生式的運營模式，必須依託大商超，大商超的人流決定了它體量和利潤的增長。”這確實是個問題，當大商超陷入困境的時候，五穀磨房肯定也會遇到很大的挑戰。“不過，可以通過資本突破這個挑戰。”朱丹蓬告訴市界。
閱讀更多 市界 的文章
