自從摩根大通接管了投行貝爾斯登以來，在過去的10年裡，每一次銀價出現反彈，摩根大通都會作為投機者、技術基金、加大了在COMEX的空頭倉位。摩根大通一直是最後的賣家，他們出售所有需要的東西來滿足所有的購買。最終，在購買滿意後，價格就會滾動並回落。在過去的10年裡，摩根大通增加空頭頭寸，阻止了在過去10年裡所有的白銀，還有黃金的反彈。
摩根大通從不在下跌的時候賣出。他們只在上漲的時候賣出和增加空頭頭寸。因此，實質上的操縱發生在反彈上。而且，當摩根大通增加空頭頭寸時，一旦不再賣出，買盤不再買進，價格就停止上漲，人們開始賣出。這時摩根大通拿出現金買回所有價格比他們賣出的價格低的空頭頭寸，這意味著他們總是贏利。
摩根大通像我剛才所描述的那樣在10年內增加白銀空頭頭寸從未虧損過。他們只盈利，每次程度不同，但從來沒有損失。這就是操縱的本質。
他們對紙白銀價格的控制何時會被打破？對這個重要問題的回答給了我樂觀的巨大理由。摩根大通憑藉其巨大的實物白銀持有，已經定位並可能完成自己的定位——直到事成之後，我們才會知道這一點。就在不久的將來，摩根大通不打算再像在過去的10年裡一樣，每當出現反彈時就增加他們的空頭倉位。如果他們不加倉做空，控制價格，白銀價格就會爆炸。
在近期，摩根大通真的沒有什麼理由增加空頭倉位了。它們定位完美。他們一直在買回儘可能多的空頭頭寸，在下跌的情況下，做空倉位。這都是CFTC交易委託書報告所披露的。他們到達了一個臨界點，在那裡他們真的不能再買了，因為在另一邊沒有賣家。當價格開始上漲時，所有的技術基金和管理資金的交易者會開始購買，過去這些交易者因為價格一直在下跌，所以積極地賣出。
如果摩根大通不增加空頭頭寸，白銀將在價格上爆炸。如果你開始計算摩根大通將在一個巨大的價格反彈上賺多少錢，如果白銀漲了100美元/盎司，我看不出這有任何問題，那就意味著摩根大通將賺750億美元。這是很大一筆錢，這也是他們在這樣做的唯一原因。摩根大通就是這樣做的。當銀和金子向上衝去時，他們要掙最多的錢。（作者：泰德·布特勒和克里斯·馬爾藤森 翻譯：覃維桓）
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