A股大跌，央行操碎了心。剛剛，央行行長易綱罕見回應了股市大跌。
易綱主要談了四點內容：
第一，金融市場波動受多種因素影響，今天股市出現波動，主要受情緒影響，周邊股市也都出現一定程度的下跌。既然是市場，就會有漲有跌，投資者應該保持冷靜，理性看待。
第二，當前我國經濟基本面良好，經濟增長的韌性增強，總供求更加平衡，增長動力加快轉換，今年以來人民幣是少數對美元升值的貨幣之一。基於這樣的經濟基本面，中國的資本市場有條件健康發展，我對此充滿信心。
第三，近年來，內需對中國經濟的拉動不斷上升，貿易依存度已從2006年的64%下降到去年的33%，低於42%的世界平均水平，經常項目順差佔GDP的比例也從2007年的約10%下降到去年的1.3%，我國經濟應對外部衝擊的能力不斷增強。中國是一個有13億多人口的大市場，經濟內生潛力巨大，有充分的條件和空間應對好各種貿易摩擦。
第四，人民銀行始終高度重視外部衝擊的影響，我們將前瞻性地做好相關政策儲備，綜合運用各種貨幣政策工具，保持流動性合理穩定，把握好結構性去槓桿的力度和節奏，促進經濟平穩健康發展，守住不發生系統性金融風險的底線。
黨的十九大已對下一步改革開放作出全面部署，中國必將繼續堅定不移地深化改革、擴大開放。改革開放有利於中國，也有利於世界。
昨日端午節（6月18日），央行在加班。央行官網掛出一篇有關負責人接受媒體採訪的文章，被認為是“不會寬鬆”。
央行密集接受採訪透露玄機？
如果把上面兩篇文章聯繫起來看，央行對當前金融市場諸多問題的看法是這樣的——
1、金融市場風險可控，債市違約率總體水平不高，股市波動主要受情緒因素影響。
2、我國經濟基本面良好，經濟增長韌性增強，總供求更平衡。（注意，兩次採訪均提及這一點。）
3、密切關注國際國內經濟金融走勢，高度重視外部衝擊的影響，將加強形勢預判和預調微調，做好相關政策儲備，保持流動性合理穩定，促進經濟金融平穩健康發展。
4、有序推進金融改革開放。
一言蔽之，央行認為當前經濟韌性較強，金融市場風險可控，貨幣政策還沒有大幅放鬆的必要，但將做好政策儲備，準備應對可能的衝擊。
央行今日釋放流動性維穩 本月MLF投放創去年來新高
且不論貨幣政策取向到底有無可能鬆動，有一點已經非常明確，央行將保持流動性合理穩定。這對於當前的股、債市場來說，都是彌足珍貴的。
其實，從近期央行擴大MLF擔保品範圍，到兩度開展MLF操作，再到不上調公開市場操作利率，央行已全面展現了保持流動性穩定的立場。
6月19日，央行開展了2000億元1年期MLF操作，中標利率持穩在3.3%。這是本月央行第二次開展MLF操作。
6月6日，央行開展4630億元1年MLF操作，已完成對月內全部2595億元到期MLF的滾動操作，並釋放增量流動性2035億元。
簡單統計，本月央行已開展MLF操作6630億元，創了2017年以來新高；累計釋放增量流動性4035億元。
MLF，即中期借貸便利，顧名思義，釋放的是中期流動性，比央行逆回購、常備借貸便利（SLF）等更長。一般來說，央行給金融機構的資金期限越長，穩定銀行體系流動性的效果更顯著。
這也是MLF在很大程度上被視為降準替代品的緣故。在目前主要各類貨幣政策工具中，除了降準和PSL，就屬MLF釋放的流動性期限最長，而MLF操作對象要大於PSL，更具有普惠性。
在當前時點上，央行多次開展MLF操作，穩定半年末流動性應該是一大考慮。通過開展MLF操作，釋放中期流動性，可以較好穩定市場預期，避免緊張情緒加劇監管考核、政府債發行繳款等因素可能導致的流動性波動。
年中時點上金融監管考核、政府債券發行繳款、法定存款準備金補繳、境外上市企業購匯分紅……影響流動性供求的因素不少，資金面仍然存在一定壓力，資金供求缺口要靠央行填補。這為央行再次開展MLF操作提供了客觀理由。
最近，短期流動性比較充足，但跨季資金價格仍然明顯上漲，進入中下旬，機構對跨季流動性的需求只會增加不會減少。
事實上，央行最近不光投放了MLF，還動用了一系列的政策工具。
6月19日，央行在開展1年期MLF的同時，還開展了3個期限共1000億元的逆回購操作，對沖到期逆回購之後，淨投放500億元。
6月15日，央行開展中央國庫現金管理商業銀行定期存款操作1000億元，發放抵押補充貸款（PSL）605億元，同時開展了1000億元逆回購操作。
據統計，6月1日至19日，央行累積開展逆回購操作8600億元，對沖到期逆回購，實現淨投放700億元；通過MLF操作淨投放2035億元；開展1000億元國庫現金定存操作，鎖定淨投放500億元；通過PSL投放長期流動性605億元……
央行流動性操作多點開花，明顯發力，不光是資金投放力度加大，期限也更加豐富，通過3種逆回購投放覆蓋1個月以內的多種短期資金，通過MLF、PSL增加中長期限資金供應。
往後看，雖然監管考核來勢洶洶，資金市場出現一定波動可能在所難免，但央行和市場機構也早有準備，資金面並不悲觀，甚至可能好於預期。
這樣的情況，並非沒有出現過，去年多個季度末，資金面的實際表現就好於預期。
業內人士指出，儘管央行回應市場關切，指出當前經濟金融運行平穩，表態將繼續實施穩健中性的貨幣政策，但越來越多的市場參與者相信，信用緊縮和貿易糾紛帶來的經濟增長壓力在加大，貨幣政策在基調不變的情況下，可以更加靈活。貨幣政策緊縮風險已大幅下降，流動性穩定性提升比較明確。
近期金融市場波動較大，央行及時出手穩定流動性，對於當前的股、債市場來說，都是彌足珍貴的。
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