一、印鈔機也開動了。

美國在00年代初，為應對科網泡沫破滅、911恐襲帶來的市場恐慌情緒，印過一小輪鈔票。04年前後，因為通脹率快速回升，便停止印鈔了。

08-14年，為應對金融海嘯，更是猛印了好幾輪錢，所謂“QE1”、“QE2”、“QE3”……隨著景氣度的逐漸回升，也就在14年10月，正式“退出QE”了。

二、開動印鈔機，相當於借本國人民的錢；而借全世界的錢，顯然比單借本國人民的錢，數量上更可觀。

“通貨膨脹是隱形稅收”。央行印錢借給政府，使政府手裡的錢增多；但老百姓由於物價上升，手頭實際握有的財富減少。所以，央行印鈔購買國債，算是把人民的錢強行挪過來，借給政府。

只是，世界顯然比一國大。比如，接下來一段要講的美國的三大債主，就一個個都“體量肥碩”。直接管它們借錢，數量已經很可觀，所以，美國政府也就犯不著光找美聯儲借了。

三、最關鍵的——外部資金富餘，借外債容易；市場利率低，印錢不容易。

最近幾十年，全球整體上處於資金過剩狀態，因此，有大量的錢，在排隊等著借給美國政府-_-||……當然了，本寶寶及其小夥伴們資金不過剩，資金過剩的是它們——

1.全球的有錢人

上世紀80年代以來，“自由化”捲土重來，全球經濟獲得了極大的發展。在這個過程中，有錢人的錢，以金融資本、產業資本的形式，全球到處佈局，他們儘量將工廠開到欠發達地區，以規避發達地區過高的人工成本。所以，這些年來，發達國家內部的工人們，工作機會比較緊張（這也是特朗普們上臺的原因），而過去的欠發達地區，比如中國，則接收到大量的工作機會，逐漸成長為新的“世界工廠”。

在這個過程中，顯然發達國家的窮人（相對哦，比我們還是有錢很多）受損了，而欠發達國家，以及發達國家的富人，則受益了。

這些“發達國家的富人”，就是當前全球這些過剩資金，最主要的主人。

2.美國的中年人

美國在二戰後，經歷了一輪所謂的“戰後嬰兒潮”。這波人到90年代前後，大致進入中年階段；到今天，大約50多歲，進入中年段的收尾期。也就是說，在過去的這幾十年，美國的人口年齡結構，一直都是以中年人為主的。而中年人的特點，就是儲蓄傾向強、負債傾向弱——一方面，中年人要償還此前青年期因為結婚買房，而欠下的房貸；另一方面，還要存錢，應付未來的變老。所以，他們所賺得的錢，很大一部分會變成房貸還款、養老金繳費，從而轉進到金融體系。單個未必很多，但 “聚沙成山”，也就很可觀了。

3.亞洲的土豪政府們

東亞、東南亞國家的人，勤勞而節儉，辛辛苦苦生產出大量製造業產品，但自己不太捨得用，於是將其大量出口給相對敢花錢的歐美人民，從而累加起一大筆外匯。他們的政府基於這些地區傳統的家長制文化，毫不客氣地“代人民理財“——把這些外匯中的很大一部分，借給了美國人。

另外就是中東的石油土豪，他們也是錢多得過剩。那些石油外匯，也是很大一部分借給了美國政府。

——這就是外部資金富餘，借外債容易。

而正由於全球資金過剩，所以市場利率整體偏低（利率可以理解為資金的價格，資金過剩，資金的價格就低了），因此如果美聯儲還再印非常多的錢，那利率就得壓到負值了。屆時，銀行的生意可就不好做了——利率為負啊，那誰還往銀行裡存錢？現有的金融秩序，比如銀行的經營模式，可能都得推倒重來了。美國人可能還沒做好這個心理準備——這麼玩，也可以？太刺激了吧？會不會有事呀？

——這就是市場利率低，印錢不容易。

以上三點，就是【美國為什麼不開動印錢機，而借這麼多外債？】的原因。

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