週三A股市場呈現探底回升衝高回落的格局，今天市場表現詭異，受到外圍大跌的影響，各股指大幅低開，午後兩市震盪走弱，權重板塊較為強勢，而科技股則繼續頹勢，跌停家數較近期大幅增加，總體兩市氛圍趨冷。盤面上，科技類題材全線下挫，集成電路概念大面積跌停，雲辦公、5G、無線耳機、柔性屏等題材均跌幅靠前。工程建設、船舶製造、專修裝飾、水泥建材、鋼鐵行業漲幅靠前。兩市成交額連續六日破萬億；兩市80餘股漲跌，約百股跌停。北向資金全天淨流出67.27億元，連續4日淨流出，為2019年8月7日以來首次。其中，滬股通淨流出16.47億元，深股通淨流出50.8億元。整體來看，海外避險情緒抬升，後續海外基本面情況承壓，歐美市場估值處於高位，避險情緒的影響將短期居於主導。不過，A股短期處於政策紅利實施的過程，資金面仍將保持寬鬆，短期行情強勢有望延續，至少沒有系統性風險。短線來看，隨著市場反彈的不斷進行，累積了一定的獲利阻力，並存在分歧，短期波動或將加大，以進行消化和鞏固。儘管如此，市場趨勢仍較偏強，流動性較好，結構活躍的特徵有望延續。
週三財經要聞：一、人民銀行26日公告稱，目前銀行體系流動性總量處於合理充裕水平，今日不開展逆回購操作。鑑於今日無逆回購到期，公開市場實現零投放零回籠。上週以來，人民銀行連續6個交易日暫停逆回購。二、在岸人民幣對美元匯率開盤迴調逾50點，失守7.02關口，與此同時，離岸人民幣對美元波動下行，失守7.03關口。截至9點38分，在岸、離岸人民幣對美元分別報7.0231、7.0336。三、生態環境部：進一步擴大環境准入“正面清單”範圍積極支持推動相關行業企業復工復產。四、廣電總局：研究部署電視劇行業復工復產。五、水利部對全國4032座大型和重點中型水利工程的運行管護情況不間斷進行抽查。
週三A股三大股指震盪下挫，前期持續領漲的創業板指大幅回調，並失守5日均線，上證指數報2987.93點，下跌0.83%；深證成指報11497.55點，下跌3.02%；創業板指報2180.70點，下跌4.66%。盤面上，中船系板塊領漲，杭州亞運會、水泥、建築裝飾和農機等板塊漲幅居前；午後半導體及元件領跌，光刻膠、海思、集成電路和氮化鎵等板塊跌幅居前。技術分析：今日兩市股指低開後略有反彈，午後兩市股指下探，滬指日線技術圖形帶長下影線陽線，失守五日線，量能較前一交易日顯著放大，綜合指標顯示指數回調需求獲得釋放，短期震盪上行概率偏大。而創業板指方面，目前K線走勢依舊較為健康，日K線緊貼5日均線上行，同時兩市量能較之前明顯放大。滬指MACD指標紅柱縮短，KDJ指標死叉下行。60分鐘、30分鐘量能逐步縮小，上攻無力，同級別MACD綠柱拉長，且KDJ下行，北上資金逐步流出，預計短期指數將延續震盪走勢。
綜合分析：今日題材股殺跌，創業板大跌，反而讓很多人開始擔憂。於是，對於創業板是否見頂，短期的聲音開始多了起來。節後市場主線主要延續創業板牛市，創業板持續創新高，科技股在產業週期，疊加國產化替代和流動性充裕背景下，不斷創出新高。2月4日以來，創業板漲幅近30%，但其間幾乎沒有像樣兒的調整，所以，按照上行的規律，一旦獲利盤出局，隨時都有調整的需求。而昨日我們看到，持倉似乎已經有鬆動的跡象，特別是昨天的巨幅波動以及全天超3000億的歷史成交額，已經說明短期籌碼有變動的需求。所以，創業板大幅上行後，今天出現的調整似乎並不奇怪，而只是合適出現的問題。另外，從估值角度，連續大漲以後，創業板已經到達歷史估值的峰值，也就說從安全變價角度，這裡不再是“安樂窩”了。
熱點展望：科技成長的大邏輯大趨勢未被破壞，仍是階段性主線。趨勢的結束需要邏輯被打破，一、市場回調，反而吸引抄底資金踴躍申購科技ETF等相關產品。二、寬貨幣環境持續。三、再融資放鬆週期來臨，科技成長最為受益。四、從基本面來看，科技成長同樣具備較強支撐和景氣優勢。
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