今日，A股整體下跌，部分科技股遭遇重挫，前期的強勢板塊電子、計算機、通信等跌幅靠前，但是以基建、房地產為代表的週期類板塊表現強勢。
A股反彈行情結束了嗎？市場風格要切換？
科技股遭遇重挫
今年以來漲幅居前的電子、計算機和通信三大板塊成為今日回調最大的三個板塊，分別下跌6.71%、4.72%和4.56%。
多隻半導體芯片ETF逼近跌停。
Wind數據顯示，國聯安半導體ETF、廣發半導體芯片ETF、國泰CES半導體50ETF分別下跌，華夏半導體芯片ETF分別下跌9.80%、9.34%、9.34%、9.21%，華夏5G通信ETF、國泰中證通信設備ETF分別下跌7.26%、6.63%。
但是以基建、地產產業鏈為代表的週期板塊表現強勢。具體來看，建築裝飾、房地產、鋼鐵、建築材料板塊漲幅分別達3.91%、2.17%、2.06%和1.53%，居漲幅榜前四位。
從行業資金流向看，wind數據顯示，基礎建設、房地產開發和水泥製造居行業資金流入排行榜前三，淨流入額分別達16.1億元、15.3億元和9.42億元；資金流出居前的則為半導體、計算機應用和光學光電子，淨流出額分別達75.7億元、72.6億元和65.5億元。
反彈行情結束？
對於今天市場調整，嘉實回報精選基金經理常蓁認為主要有兩個原因：一是肺炎疫情在海外有擴散的苗頭，海外市場出現了較大調整，導致風險偏好的下降。二是國內市場之前的風格分化演繹的過於極致，部分股票的股價已經脫離了基本面。
“科技股行情的發展速度比想象的要快。” 和聚投資李澤剛表示，“若一季度完成了上半年的一些目標價，可能會提前把一些持倉結構轉到之前跟蹤的一些低估值板塊裡面。同時，股票市場永遠是超預期的，沒有人能夠猜的準短期的波動。正如春節之後第1天，幾乎所有人都很恐慌，結果第2天就企穩。從這個角度來看，全年的投資環境總體可以。目前大盤3000點左右，這是中樞位，投資機會還會很多。”
重陽投資表示，當前A股的相對價值顯著高於中高等級債券等國內其他大類資產，處於歷史最高區間。從價值維度來看，A股是大類資產配置的首選。不能忽視此次疫情對經濟和企業盈利的巨大影響，但是歷史經驗顯示，疫情給股票市場帶來的總體性衝擊往往是一次性的。任何危機帶來的恐慌性拋售，都是積極買入的良機。
市場風格要切換？
今日，基建、地產為代表的週期股大漲，而前期強勢的科技成長股大跌，也讓市場不禁心生疑慮：市場風格要切換？
多位基金經理對中證君表示，成長股前期積累了不少漲幅，此次下跌是受外圍疫情擴散影響下的正常回調，不必過於恐慌。週期股的短期反彈，更多是對復工預期升溫和逆週期調節政策加碼基建穩增長的反應。長期來看，成長股仍然是一條主要的投資主線。
清和泉資本董事長劉青山表示，今年的科技成長主線不會因疫情的發生而改變，後面可能會隨著疫情的變化，一些消費服務概念股可能會有所表現。
星石投資認為，對週期股投資而言，傳統基建更多是託底的作用，空間有限，長期來看，新基建才是重要的發力方向。過去幾次的重要會議都提到了新基建，新基建加碼將給5G、雲計算、工業互聯網等產業鏈帶來更多業績支撐。
李澤剛表示，科技股有很多細分領域，從半導體、消費電子元器件、到 5G 車聯網，從基礎的技術和硬件到應用層面，過去幾個月以來全面開花。但是如果站的再高一點，實際上，繁榮背後是技術週期、資本週期和經濟週期的三重週期疊加，這是這一輪科技股行情背後的本質。當下關注的重點在基礎軟件和基礎硬件的國產化。
煜德投資合夥人蔡建軍表示，本輪行情的核心主線科技股充滿機遇，雖然當前半導體等部分細分領域已經出現了明顯泡沫化的現象，但還是分開來判斷。一方面本輪科技行情背後的邏輯是非常罕見的雙週期疊加邏輯，5G創新週期疊加產業鏈自主替代。從產業的趨勢來看，當前5G的基礎設施和設備終端還處於放量期，同時產業鏈的自主替代仍有很大的提升空間，這也帶動相關的公司業績呈現出持續快速增長；另一方面科技行業屬於研發投入大、資金和技術高度密集型的產業，更容易呈現強者恆強的馬太效應，真正有競爭力的是那些產業鏈龍頭公司。因此當前階段的科技股既充滿機遇也在積累風險，關鍵在於加大基本面的篩選力度，緊密跟蹤產業鏈的變化，去偽存真。
還有哪些領域可以挖掘？
泓德基金副總經理鄔傳雁表示，未來主要看好七個子行業：一是創新藥，二是傳媒和高端內容子行業，三是技術進步對整個經濟領域的改造，四是新能源，五是雲計算，六是新零售行業，七是教育行業。
李澤剛表示，今年策略分為兩大部分：第一，堅定投資於新經濟，去年開始陸續把主要的持倉換到以科技股為代表的新經濟領域，目前很多子行業的確處在顯著的景氣上行階段，至少今年上半年還會把科技股的配置保持下去。；第二，迴歸價值。目前大盤 3000 點左右，仍然還有一大批處於估值歷史底部、行業週期底部的資產，包括傳統的化工、工程機械、中游製造、基礎設施、電力等，估值非常有吸引力，在今年年中或者下半年，會有一輪顯著的估值修復機會。
中郵科技創新精選混合基金經理國曉雯表示，市場即將進入業績披露期，關注真正業績能超預期，及未來業績可持續性強的科技股作為建倉儲備品種。本輪科技股面臨創新週期、政策週期、資本週期三大週期共振，當大行業趨勢向上時候，上市公司業績也會呈現出加速上升的態勢，估值空間也會大幅提升。國曉雯建議關注，半導體、消費電子、網絡信息安全、醫療信息化、5G、新能源車、光伏、醫藥等細分領域。
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