美國天然氣產量增加和暖冬是造成馬上就要過去的這個冬天價格大跌的主要原因。那麼冬天都要過去了，美國天然氣產量對價格的壓力會不會更大？本文簡要回答一下這個問題。
一、簡要價格走勢回顧
昨日天然氣依然表現出一定的抗跌特性。最近兩日及近四月的油氣走勢對比如下。藍色為氣；紫色為油。
二、基本面簡要分析
冬季接近尾聲，有分析師認為天氣影響降低，將主要是產量和出口量這些因素影響。我認為天氣的影響不是位居第一位的，但是恐怕還是位居第二位的（我認為佔據影響第一位的是產量）。
1、天氣分析
天氣預測依然反覆較多。但反覆的程度相對12月和1月有所收斂。天氣需要時時關注，但是本文不在這裡過多分享。3月天氣維持原判。
2、產量分析
今天主要看一下產量。
幹氣產量近期比去年增加大概6 Bcf/日左右，下表中的94.7減去88.8得出。
那麼這增加的6 Bcf/日是不是很恐怖？如果只看產量增加的這6 Bcf/日，確實很恐怖。
但是出口量的增加抵消了部分產量的增加。近期LNG出口目前比去年增加了3.4 Bcf/日，8.0減去4.6得出。考慮到這周較少，我們取一個稍高一點的值，4 Bcf/日。
也就是說產量增加了6 Bcf/日，出口增加了4 Bcf/日，兩者相抵，供應只是增加了2 Bcf/日。
2月幹氣產量我們假定是95 Bcf/日，如果3月幹氣產量降為93 Bcf/日的話，那麼上面供應增加的2 Bcf/日就不復存在了。市場供需就會恢復至基本平衡。
也就是說，幹氣產量增加，出口量增加，二者相抵之後，幹氣產量增加的那個數字就沒有那麼恐怖了。
那麼3月幹氣產量會降為93 Bcf/日麼？有些分析機構認為會降到93至94之間，即使這樣也沒有那麼恐怖。
這還涉及到一個問題，出口量會穩住在高位麼？現在全球需求不好，再加上可能會有檢修的因素，出口量下來怎麼辦？我認為這個風險短期內是存在的，但是不影響中長期好轉。
其實現在的出口量8 Bcf/日已經是一個偏低的數字了，出口量高的時候達到了10 Bcf/日左右。所以，過了這個短期需求風險期之後，出口量的反彈將會抵消掉產量較高對價格的負面影響。
總結：產量的下降預期、出口量的增長預期，如果二者都能實現，價格將獲得支撐走向反彈。風險也是顯而易見的，就是產量下降不及預期，出口增長不及預期。這一點只能是密切觀察。
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未來在很大程度上是隨機的，如果不是隨機的，那麼未來就能用公式預測出來，能麼？不能。
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