人這一生，“不但要看他怎麼說，還要看他怎麼做”。這條定律同樣適用於投資領域。
能否“知行合一”一直在考驗每一個投資人。巴菲特作為投資界最為成功的人士，又做得怎麼樣呢？他一直帶領投資者前行，而巴菲特在2020年致股東信和股東大會上，也闡述其投資理念和投資實踐，影響深遠。
（附2019巴菲特持倉）
1、比較2019年和2010年，均在十大重倉股中的有可口可樂、富國銀行、美國運通和美國合眾銀行。這表明巴菲特的持倉穩定性非常強，其中可口可樂和美國運通一直沒有買賣過，可以說是非賣品。10年內，這兩家公司也表現非常穩定，美國運通累計漲幅256%；可口可樂累計漲幅164%。可謂長期持有給巴菲特有帶來了持久的收益。
（附2018年巴菲特持倉）
2、長期持有也要結合公司運營，當公司價值或者前途發生負面變化時，巴菲特也會毫不猶豫的拋售。2010年的十大重倉股，到2019年有六隻發生替換，就說明了巴菲特對其對價值投資的堅守。巴菲特近幾年對富國銀行的減倉，對IBM從青睞到拋棄，都體現這一點。
（附2017巴菲特持倉）
3、比較發生變化的六隻股票，我們會發現，巴菲特對醫藥股、消費股的偏好在下降，對銀行股的偏好在上升。2010年的重倉股寶潔、卡夫食品和沃爾瑪均在2019年消失了，消失的慕尼黑再保險、康菲和強生分別是保險、能源和醫藥股，這三類行業的股票在2019年都沒有了。2019年的重倉股中，金融股高達六隻，增加了美國銀行、摩根大通和紐約美隆銀行。在低利率背景下，巴菲特執著於金融股，令人意外。但巴菲特持倉的金融股，在過去10年均表現良好，除美國銀行外，均已早早突破金融危機時候的高點，美國銀行是近兩年才進入十大重倉股，去年漲幅達46%，體現巴菲特的眼光獨到。
（附2016年巴菲特持倉）
4、巴菲特一直拒絕投資科技股，巴菲特堅守其“看不懂不投”的原則。對IBM和蘋果的投資，也是這兩家公司非常成熟之後才開始的。對蘋果的投資，表明巴菲特並不拒絕時代的變化，必須看懂再做投資。
閱讀更多 大亨聊財經 的文章
