隔夜歐美股市大跌，今日早盤A股亦深幅調整，創業板指盤中一度跌逾4%。Wind數據顯示，截至午間收盤，上證綜指下跌2.00%；深證成指下跌1.74%；創業板指跌幅收窄至1.96%。滬深兩市半日成交額高達9320.5億元，顯示市場充分換手。
基金經理認為，後市不排除A股回調可能，但難以跌破2月4日的低點，短期資金仍會慣性入場，市場波動將加大。同時，科技股依舊是今年行情主線，調整有助於消化估值，為後市上漲蓄能。
半天成交額近萬億元
今日早盤，30箇中信一級行業板塊全線下跌，其中醫藥、農林牧漁兩板塊跌幅較小，截至午間收盤分別下跌0.06%和0.36%；而前期漲幅較大的計算機、電子、綜合金融、通信等板塊跌幅較大，分別下跌3.58%、2.68%、3.53%和0.93%。
同花順數據顯示，截至上午收盤，兩市上漲489只，下跌3275只，仍有53只個股漲停，跌停數量僅為3只。
A股難破前低 波動加大
展望後市，A股回調幅度多大？
專注資產配置解決方案的吸引子科技認為，A股方面，當前配置型資金正在退場、外資流入開始回落，同時從市場細分角度看，行業共振情況開始走弱，說明市場開始呈現進一步的行業分化，預示反彈已走過普漲階段。A股進入到類似2019年3-4月份的背離期，即上漲動能有所下降，個股趨於分化。從中期角度看，A股依然是最好的資產，但由於短期擁擠度過大，所以可能出現較大波動。
某公募基金分析師認為，如果美股下跌持續，北向資金大概率會繼續流出，屆時會降低A股的風險偏好。目前看，A股不排除出現深度調整的可能，但不大可能跌破2月4日的低點。
凱豐投資認為，由於市場交易者和新增資金結構發生重大變化，所以小市值股票最近非常強勢。值得關注的是，美元指數最近接近100大關，預計近期北向資金流入速度會繼續變緩，甚至轉為流出。近期的市場上漲主要與散戶資金大量入市有關，從公募基金募集情況看，近三週就有近2000億資金入市，這還不包括私募、融資融券等其他入市資金。
博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，近期市場主要是流動性寬鬆所驅動，A股“賺錢效應”持續走強，各路資金活躍合力推高市場。雖然從估值、成交等角度看市場整體的熱度並沒有突破歷史極端數據，但從行業間的估值差異看，從創業板成交量佔比高達22.8%，已經接近歷史最高水平（23%），市場結構分化程度已處於歷史較高水平。短期來看，資金仍會慣性流入市場，但需警惕在這種資金推動下市場波動將會放大。
科技股調整為後市蓄能
作為近期A股的最大亮點，創業板、科技股是當前市場的人氣所在，在外圍疫情和股市變化影響下，創業板和科技股是否能夠保持強勢？
基金經理認為調整有助於消化估值，為後市上漲蓄能。
一位私募基金經理表示，科技股還是今年的市場主線，充分調整是為後期上漲騰出空間，有助於新資金入場。“從去年開始陸續把主要的持倉換到以科技股為代表的新經濟領域，目前很多子行業的確處在顯著的景氣上行階段，是過去一段時間以來難得的投資窗口期，所以至少今年上半年還會把科技股的配置保持下去，期間主要做一些細分結構的調整。”
前述公募基金分析師表示，創業板和科技股充分調整之後，後期走勢更健康。近期創業板指漲幅巨大、波動也顯著增大，主要受創業板指自身成分股影響所致，事實上，創業板個股整體表現分化。截至2月24日，春節以來創業板指成分股的中位數漲幅為16.76%，但創業板個股的中位數漲幅僅為9.81%。
從估值水平看，當前創業板的估值已經處於高位。Wind數據顯示，截至2月24日，創業板指數當前PE-TTM為64.38倍，近10年的中位數為50.01倍，危險值為61.83倍。
創業板指近10年PE-TTM變化
和聚投資科技行業首席分析師陳劍表示，短期看，新冠疫情對於互聯網應用尤其是5G中後周期應用起到催化作用。在線辦公、在線教育、在線醫療、在線娛樂都在疫情中大規模推廣，成熟期快速提前，尤其是在線辦公、在線教育、在線醫療預期將在預期之後改變消費者使用習慣，整個行業前期市場推廣培育費用大大減少，行業龍頭快速確立領先優勢。（中國證券報）
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