這是一篇緊貼當下的文章，作者為備受大家喜愛的施展老師。施展通過對中國經濟特別是製造業的觀察，針對幾個主題給出自己的答案。
今天特意轉載此文，希望能給大家一點啟發。
01/
怎麼看停擺？
首先，對外界而言，中國真正停擺才半個多月，1月23號封城才真算開始停擺，第二天就是春節，國外企業與中國有供應鏈關係、需要備貨的，早該備好了，他們都知道沒有疫情也會停擺一週。按照這種準備，對國外企業來說，從正月初七（1月31日）開始到現在，才真的算是停擺。企業做這種配件儲備一般不會超過兩個月，估計國外的儲備也快用完了，真出問題的話應該是再過一個月之後。不過，出問題的主要會是周邊亞洲國家，因為主要的製造業都是集中在這些地方，而它們遇到麻煩時，在歐美股市上會是何種呈現呢？未必是線性關係。
02/
怎麼看美股？其次，除非是劇烈的暴漲暴跌，否則股市的短期漲跌不說明實體經濟上的太多問題，股市的長期走勢才能說明問題。去年10月初的美聯儲擴表，可能對於最近幾個月美國股市上漲的影響力更大。更以及，討論股市漲跌，不分板塊討論，則意義不大。最近美股在漲的主要是科技股，這本來就是美國的比較優勢所在，這個板塊的漲跌與中國製造業之間的關聯會很間接，更是非線性關係。
03/大宗商品價格
第三，再多看一下會發現，油價最近在下跌，這個是與中國製造業之間有直接關聯的。西德克薩斯中質原油的價格，前期低點是2019年10月2號的52.45美元，之後一路上漲，2020年1月6日達到近期峰值63.27美元，之後一路下跌，2月10號到低谷49.57美元，一個月跌去了21.6%，之後微有回升，2月20號是53.61美元，仍比一個半月前的峰值跌去15.3%。不僅油價，全球大宗商品的價格普遍在下跌，要分析中國經濟停擺對世界經濟是否有影響，這些數據才是更能說明問題的。
至於最近新報出來的很多消息，比如因為中國停工，導致蘋果手機產量下降；中國配件運不出去，韓國現代、起亞等汽車廠被迫停工，等等，這些相信很多人也都看過了，這裡就不多囉嗦了。這些也是說明問題的。
04/多層分包結構與供應鏈
當然，經此一疫，很多外國品牌商會意識到風險，不能把代工廠的雞蛋都放在中國，必須得多國佈局，才不會在未來遭遇到類似的風險，所以它們會要求代工廠到其他國家去佈局。這是中國會面臨的現實問題，不過對中國的影響也不會像初看上去那麼大。因為最近這些年的製造業邏輯發生了深刻變化，複雜產品對於供應鏈網絡的需求越來越深，網絡上的每個節點都只做特別專門的產品，各種節點的配合關係還很可能是在多層分包結構當中實現的。
比如，蘋果會把手機生產承包給富士康，富士康作為一級承包商，會去歌爾買聲學系統，歌爾就是二級承包商，歌爾又會去某廠定製模具，去某廠購買金屬線……這些屬於三級承包商，三級承包商又會去其他廠家買別的東東……一種複雜商品有十幾級甚至幾十級承包商不會是什麼稀奇的事情。國際品牌商要求代工廠向中國以外轉移，能轉出去的也就是一級、二級承包商；越往下層級的承包商，就越難轉出去，因為越往下，就越是已經分工到太專門化了，它們的生產，對於在整個網絡中的協同性，需求太高了，如果不是整個網絡轉出去，它轉出去肯定會死，而要是整個網絡轉出去，海外沒有任何地方有足夠的生產能力和足夠多的合格工人、工程師能夠承接中國轉出去的這些網絡。這就會帶來一個結果，一級、二級承包商向海外的部分轉移，反倒會讓國內的三級、四級承包商獲得了海外市場，從而牽動著整個供應鏈網絡向外的擴展。
05/從消費全球化到生產全球化
還有個數據很能說明問題，1990年代全球貿易中，製成品貿易佔70%以上，這就意味著絕大部分產品是在單個國家內部完成生產的；到2018年，全球貿易中70%以上是半成品零部件，這就意味著絕大部分產品是橫跨多個國家完成生產的。前幾天劉潤與我討論這個問題，他將之總結為，二十多年前是屬於消費全球化，今天則是屬於生產全球化，今天的製成品貿易雖然只佔不到30%，但從絕對規模上來說，有可能比二十多年前的那個70%還要大。
這次疫情，確實很可能會讓很多中小企業死掉，但是它們在此前所去滿足的那些需求，仍然存在，並未消失。這些中小企業死掉，但是它們的資產、設備、裡面的熟練工人、工程師、管理人員都還在，只要需求還在，這些就會被活下來的企業吸收，滋養活下來的企業獲得新的機會。當然，對於那些死掉的中小企業來說，這個過程是非常殘酷的，但是並不能由此得出中國製造業經濟會因此崩盤的結論。中小企業應該琢磨的是怎樣讓自己活下來，努力讓自己成為被滋養的那一個，而不是滋養人的那一個。
06/需要更新分析框架我們通常對經濟的分析方式，是幾十年前形成的，分析二十多年前的經濟是有效的，但是最近二十年的變化太大了，網絡經濟的出現以極高的速度推動著經濟系統的演化變遷，它的運行邏輯跟此前已經區別巨大了，也讓二十年前有效的分析方式在今天已經失效了，必須找到新的分析方式。
我在2019年在越南做了深入的製造業調研，深入研究中國製造業向越南轉移的問題，過程中越來越深地體會到，民間的經濟空間與國家的政治空間已經越來越不重合了，討論經濟問題不能以政治空間為單元來思考了。製造業流程在供應鏈網絡發展起來之後的深刻變化，各種製造業環節的跨國分佈性，以及中國民間各種無盡的聰明自救的本事（這些在調研中看到太多了），使得中國經濟和中國Politics的週期性不是同步的了，中國經濟當然會受Politics的影響，但跟過去想象的根本不是一個邏輯了。
所有這些，不管你喜不喜歡它，都是分析中國經濟與世界經濟關係時必須注意到的一些前提。忽視了它們，就很容易用願望代替事實。
《樞紐：3000年的中國》
施展 著
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