美亞柏科是國內電子數據取證領域龍頭企業，網絡空間安全及大數據信息化專家。公司自成立以來，致力於為各級司法機關和行政執法部門實現社會治理和政務信息化服務，提供電子數據取證設備及網絡信息安全解決方案。公司電子取證業務橫跨網安、刑偵、稅務等多個系統，未來有望實現快速增長。此外，公安大數據建設是新藍海，公司憑藉自身跨警種經驗以及打造的多個標杆案例，有望在這塊業務中實現跨越。
電子取證龍頭
國內的電子取證行業中，龍頭美亞柏科佔據半壁江山，其競爭對手包括瑞源文德、上海盤石、中安華科等國產企業，海外企業儘管在中國有代理，但是因為存在語言劣勢、成本高、適應性低、涉及保密問題等障礙，在我國的市場份額較低，考慮各種終端取證技術需要長時間積累，取證行業具備強者恆強的特點。
訂單重回高增。之前受到國務院機構改革影響訂單延遲，現已恢復。根據中國採招網統計的部分訂單信息， 2019H1訂單數同比增長 20%， 2019H2 訂單同比增長 49%。20年有望重回成長。
未來3年行業有望維持30%增長
網安：2018 年案件顯著增加，同比升幅為 50.91%。面對案件數量不斷上升的網絡犯罪，新型科技導致傳統刑事偵查手段無法有效獲取證據，但電子取證已成為鑑定網絡犯罪案件中重磅武器，成為刑事訴訟中必不可少的證據。
刑偵市場：2018 年 6 月25 日出臺《電子物證檢驗實驗室建設規範》，強調進一步提升電子物證建設水平，充分發揮電子物證支撐偵查破案的重要作用。省、市、區縣三級實驗室建設的平均費用分別是 1000 萬、 500 萬、 150 萬左右，估計市場空間50億元。
稅務：根據國家稅務總局辦公廳關於進一步加強稽查信息化應用提升稽查指揮管理效能的通知，各省份陸續開始落實稅務稽查指揮項目建設工作。據估計未來空間10億元。
網安是目前公司取證業務主要的客戶，政策驅動稅務和刑偵未來三到五年佔比有望迅速提升。隨著取證業務渠道下沉以及跨警種、跨行業拓展的加深，考慮行業景氣度和市佔率不斷提升，我們預計公司取證業務未來三年複合增速超過 30%。
新藍海：公安大數據
頂層推動：2019 年 12 月全國公安科技信息化暨大數據智能化建設工作會議， 公安部部長趙克志強調，要切實加強組織領導和統籌協調，為實施公安大數據戰略提供強有力的保障。各級公安關要把公安科技信息化工作和大數據智能化建設應用擺在重中之重的位置，作為“一把手”
工程來抓。
市場規模高達350億元。假設省級平均投入資金一億元，地市級投入 3000 萬元，區縣級落地更慢，投入 1500 萬元，預計當前公安大數據行業市場規模約為350 億元。我們預計 20、21 年或將迎來各省份公安大數據項目放量，行業市場規模增速高。
公司的競爭優勢在於多年行業的積累的跨警種經驗，可構建跨區域、跨警種的大數據信息化能力，以及打造的泰州市公安大數據中心、濱海智慧警務中心等標杆案例獲得行業認可。
公司是取證行業龍頭，2020 年跨警種、跨行業拓展，取證業務成長中樞有望 30%；公司在公安大數據有行業壁壘優勢、產品優勢、技術優勢，有望搶奪公安大數據新藍海，成為公安大數據龍頭。長期來看，大數據信息化將成為公司收入增長的核心動力。
張順聰（執業編號：A0600619040001）編輯整理。本內容中任何內容僅供參考，不作買賣建議，據此操作，風險自擔！
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