上市公司選擇高送轉方案，一方面需具備送轉能力，另一方面也要有送轉意願。

臨近歲末，伴隨著兩市高送轉預案的相繼出爐，市場也進入了為高送轉預熱的節奏。上週四，中小板公司順榮三七打響了高送轉第一槍，其控股股東提議 10 轉 10 派 1 元的利潤分配預案，而西泵股份也在本週二拿出 "10 送 20 派 2 元 " 的分配預案，為高送轉行情再添一把火。在分析人士看來，高送轉一向是每年年底的例牌菜，資金深度佈局高送轉行情，既可以在大盤走勢尚不明朗時節省 " 彈藥 "，構造局部行情；又可以充分利用年末時點高送轉概念的強大人氣基礎，拉昇個股股價。

當前來看，高送轉填權行情有望將會成為未來行情的確定性主線。那麼一起來學習學習。

一、什麼是 " 高送轉 "

" 高送轉 " 一般是指大比例送紅股或大比例以資本公積金轉增股本，比如每 10 股送 6股，或每 10 股轉增 8 股，或每 10 股送 5 股轉增 5 股。" 高送轉 " 的實質是股東權益的內部結構調整，對淨資產收益率沒有影響，對公司的盈利能力也並沒有任何實質性影響。" 高送轉 " 後，公司股本總數雖然擴大了，但公司的股東權益並不會因此而增加。而且，在淨利潤不變的情況下，由於股本擴大，資本公積金轉增股本與送紅股將攤薄每股收益。

在公司 " 高送轉 " 方案的實施日，公司股價將做除權處理，也就是說，儘管 " 高送轉 " 方案使得投資者手中的股票數量增加了，但股價也將進行相應的調整，投資者持股比例不變，持有股票的總價值也未發生變化。

二、什麼樣條件股票具備高送轉呢？

上市公司選擇高送轉方案，一方面需具備送轉能力，另一方面也要有送轉意願，我們從送轉能力和送轉意願兩方面構造高送轉預測模型。

高送轉的來源是資本公積和未分配利潤，從而充足的資本公積金和未分配利潤是具備高送轉能力的必要條件。將每股資本公積與未分配利潤之和作為潛在送轉能力因子，對所有 A股股票進行排序，指標值最高的前 50 只股票，預測命中率達 48.29%，遠高於市場實際發生高送轉的股票佔比 12.32%

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