近一個月大家基本上都是在家裡就餐，很多人的廚藝大漲，掛麵這個平時稀鬆平常的食物，在這個特殊時期，因為其儲存方便，食用方便，成為家庭餐飲的受捧食物，市場上的麵條熱賣，掛麵龍頭企業克明面業作，近期訂單大增，庫存量能滿足訂單量僅僅不到一半。
公司主營掛麵，公司前身是1984年成立的陳克明麵條廠，2013公司成功登陸A股市場，年後公司的股價大幅上漲，用兩週的時間從11元漲到了15元左右，漲幅超40%。
上市以來，公司動作比較頻繁的就是擴大產能了，新建生產基地或者通過併購提升公司規模。延津年產10萬噸營養掛麵生產線項目，2016年達到可使用狀態，2018年實現效益3611萬元，遂平年產7.5萬噸掛麵，2015年達使用狀態，2018年實現效益4161萬元；延津年產20萬噸小麥粉項目，2018年達到使用狀態，2018年實現效益5206萬元，另外，年產延津年產10萬噸高檔掛麵生產線正在建設中；2015年募資建設四川成都掛麵生產線，但至今沒有實質性進展。2016年募資用於建設日處理小麥3000噸的麵粉生產線，計劃總投資額10.61億，仍處於建設期。從以上擴產新建項目來看，僅部分項目進入正式運營階段，很大一部分仍處於建設中，投資規模最大的成都項目目前處於停滯狀態。
併購方面，最為有名的當屬克明面業併購當年風靡一時主打非油炸方便麵的五穀道場，2017年克明面業從中糧手中收購五穀道場，通過北京產權交易所掛牌交易，5228萬元獲得公司100%股權以及5367萬元債權，截至2018年底仍有4600萬的商譽。
從以上的擴產和併購的舉措來說，整體仍未見明顯效益，建議關注項目後續的進程。
值得關注的是，公司加大面粉生產線的建設以擴充麵粉產能，直接生產麵粉供應掛麵生產可以降低麵粉原材料的採購成本，尤其是新疆工廠的正式投產，公司可以不再依賴進口小麥配額，直取海外優質原糧，降低麵粉採購成本。但是，從公司的戰略規劃來說，公司陸續增加了麵粉的銷售，如果麵粉業務直接面向市場，遇到的競爭對手還是很強大的，比如中糧集團、五得利、益海嘉裡的金龍魚，都是行業巨頭，近幾年中糧的戰略規劃是稻米加工雙千噸，益海嘉裡也在不斷建設大型麵粉生產基地，麵粉行業已經不僅競爭激烈，而且已逐漸形成寡頭壟斷的競爭格局。所以，公司如何在麵粉行業立足並發展，值得重點關注。
從掛麵的銷售區域來看，公司的產品主要集中於華東、華中、華南，銷售佔比81%，具有一定的區域性特徵。
上市以來公司的營收規模不斷增大，從2012年的10.02億元，增至2018年的28.56億元，翻了兩倍。但是淨利潤增長速度明顯低於營業收入的增長，從2012年的0.8億，增至2012年的1.86億，增長一倍多一點點。公司2019年的業績預告淨利潤19,500.00 萬元—23,000.00 萬元，比2018年增長4.89%-23.72%，原因一是經營業績有所增加，二是政府補貼。建議關注後續發佈的2019年報關於業績中政府補貼的佔比。政府補貼不屬於營業收入，也不會直接提升公司的經營能力。
自2012年上市以來，公司的淨資產收益率雖然期間有所波動，但是整體呈現下行趨勢，尤其是近三年來淨資產收益率最低的時候僅5.45%，雖然2018年有所提升，但是仍然不高，建議關注公司後續即將發佈的2019年報的淨資產收益率指標。
從股權結構看，大股東陳克明等陳氏股東，陸續減持公司股份，2015年通過二級市場減持套現了3.36億元，2018年轉讓股份3237萬股，總價款4.29億元，2018年發行兩年期可交換債券3億元，合計交換股份2341.76萬股，截止目前，公司大股東持股比例已經由上市初期的61.69%降至28%。
【投資小咖007觀點】
克明面業是我國首家專營掛麵上市成功的A股上市公司，公司最有名的時間當屬收購五穀道場這也併購案件，五穀道場以非油炸的概念曾經風靡一時，因為快速擴張導致發展出現問題，最終被中糧集團收購，經營幾年，業績不佳，終被克明面業以幾千萬的成本收購。克明面業由此進入方便麵領域。近幾年，克明面業豐富產業佈局，在麵粉、溼面領域具有發展。其中公司新建的麵粉加工基地為公司，可以將麵粉直供用於公司的掛麵生產加工，降低了麵粉採購成本。這是公司佈局上下游產業鏈方面的一大亮點，但是從公司公告看出，公司有直接銷售麵粉的發展規劃，麵粉銷售市場目前競爭激烈，而且幾個大集團如中糧、益海嘉裡、五得利，已經形成了巨頭壟斷的就是，想要進入這個領域，需要有有效的發展戰略和市場拓展辦法，才能成功進入該領域。而且麵粉行業整體銷售毛利率較低，如何在麵粉加工領域發展，還是有一定壓力的。
從財務指標來看，公司發展的規模不斷在壯大，但是淨利潤的提升速度不盡人意，而且淨資產收益率整體是一個整體向下的趨勢，這個不容樂觀。還需後續關注。
上市以來公司不斷為了擴大產能進行新生產基地的建設，目前只有部分生產基地進入投產狀態，其他的均處於建設期，成都的建設已經停止。後續應關注建設進度以及併購企業的業績發展。另外需要關注，公司擴大產能後，市場的消費能力。掛麵市場競爭激烈，基本上處於完全競爭得狀態，新增產能如何被市場消化，這也需要持續關注。
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