一、熱點追蹤
1、近期財政部提前下達2020年新增地方政府債務限額8480億元，其中一般 債務限額5580億元、專項債務限額2900億元。加上此前提前下達的專項債務 1萬億元，共提前下達2020年新增地方政府債務限額18480億元。
2、2月13日，唐山市新冠肺炎疫情防控工作領導小組發出通知，為進一步精 準防控疫情，將對全市實施分區分類管理。一類區域為新冠肺炎病例6例以 上的區縣，包括遷安市、遷西縣、遵化市，該類區域除事關民生及涉及疫情 防控物資生產的企業和重點項目外，其他領域暫緩復工復產，堅決遏制疫情 輸出與聚集勢頭。 簡評：基建提振；鋼廠生產略有干擾
二、鋼礦數據概覽
鋼坯暫無成交價格，平穩在3300元/噸
三、鋼礦基本面概況
3.1鋼材 供給：剔除淘汰產能部分，高爐產能利用率為80.11%，環比-1.66% ；電爐企 業開工率5.88%，較上週持平，產能利用率4.09%，環比-0.08% ；12月份粗鋼 日均產量271.84萬噸，環比-0.65%，同比+10.71%。 需求：上海終端線螺採購量未開始統計；螺紋鋼周度表觀需求9.7萬噸，同比 -259.08萬噸。 庫存：螺紋鋼庫存大幅累庫，截至2月14日，螺紋鋼社會庫存995.49萬噸，周 環比+144.16萬噸，同比-23.16萬噸。螺紋總庫存1618.48萬噸，環比+254.45 萬噸，同比+259.24萬噸。 期現：上海螺紋現貨價格3440元/噸，環比上週-30元/噸；05基差為148元/噸， 環比上週-104元/噸。 利潤：測算螺紋即期利潤371元/噸左右，環比上週-117元/噸；電爐利潤-367 元/噸左右，環比-30元/噸。 總結：短期影響行情的因素並非在未來的需求預期而是當下的供需面矛盾： 由於建築行業終端需求短期暫無可能大面積復工，其復工時間大概率晚於其 他生產企業，湖北、河南等勞動力大省人口流動受阻也使得需求在二月份基 本趨於零，三月份逐步復工大概率將不及預期。而供應端影響相對較小、原 料短缺不嚴重，將使得整體螺紋鋼總庫存在未來2-3周將繼續大幅累積至 1800萬噸以上，短期的基本面壓力將逐步向上傳導，從而導致整體黑色板塊 的進一步下跌。因此我們認為前期鋼材盤面價格反彈僅為情緒面的修復，整 體鋼材壓力仍未進一步釋放，短期可以嘗試拋空2005合約策略。
3.2鐵礦 供給：澳洲鐵礦石發貨總量1066.3萬噸，環比-517.1萬噸，發往中國854.3 萬噸，周環比-436萬噸；巴西鐵礦石發貨502.5萬噸，周環比+36萬噸。 需求：剔除淘汰產能部分，高爐產能利用率80.11%，環比-1.66% ，中小型 鋼廠日耗52.68萬噸，環比節前-5.63萬噸。 庫存：上週主要港口鐵礦石庫存12468.96萬噸，周環比-88.5萬噸，同比 -13.50%；鋼廠鐵礦石庫存1634.26萬噸，環比節前-606.53萬噸，大幅消耗。 期現：62%普氏指數低位震盪，報價88.35美元/幹噸，摺合727元/噸，環比 上週+46元/噸，主力基差58元/噸，環比節前-13元/噸。高低品價差62%-58% 為23.60美元/噸，環比+4.55美元/噸。 成本端：運費持續走弱，巴西-青島13.02美金/噸，環比節前-1.31美金/噸， 西澳-青島海運費5.58美金/噸，環比節前-0.25美金/噸。人民幣匯率6.98， 澳元兌人民幣4.69。 總結：上週受外礦鐵礦石發貨大幅下降及國內鋼廠廠內鐵礦石庫存不足影響， 前期對於鐵礦石過於悲觀的預期得到修復，盤面出現較強反彈。僅從基本面 而言，鐵礦石整體供需仍然偏緊，雖然短期受唐山等地限產影響需求有所下 滑，但鋼廠庫存偏低使得未來補庫需求可期。考慮到鋼材庫存壓力較大，短 期黑色均會承壓，預計下週鐵礦石平穩運行為主。操作建議：暫觀望。
鋼材需求：30大中城市商品房成交 面積上週為3.27萬平米， 節後目前暫無成交。 100大中城市上週土地 成交總價為105.24億元， 節後成交持續低位。
鋼材需求：滬終端線螺成交量暫未恢復。下游工地暫未恢復開工，當前螺紋表觀需求量9.7萬噸/周，同比-259.08萬噸。
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