2月10日晚間，天龍光電連續發佈了兩條公告，第一條告訴投資者，因為未能獲得市場訂單，所以目前公司的生產線繼續停產，後一條則告訴投資者們，公司的五個銀行賬戶被凍結了，可謂是屋漏偏逢連夜雨。
這已經是天龍光電自19年下半年以來，第九次發佈停產公告、也是第九次發佈賬戶被凍結的公告，根據其發佈的公告顯示，其2019年預計虧損5500-6000萬元。
曾經的光伏設備龍頭企業，現在看來，已是搖搖欲墜。
天龍光電成立於2001年，曾是前國內太陽能電池硅材料生產、加工設備領域中產品種類最齊全的企業，主要產品包括單晶硅生長爐、單晶硅切斷機和單晶硅切方滾磨機等光伏設備，是光伏設備領域當之無愧的龍頭企業，2009年12月，公司公司在深交所正式敲響上市寶鍾，由此成為全國光伏生產設備製造行業首家上市公司，常州市首家成功登陸創業板的企業。
然而幾乎是自上市以來，天龍光電始終掙扎於困境之中。然而自2011年以後，天龍光電便再也沒有分過紅，其發展現狀可以用一句話進行總結：經營不善，官司不斷。
經營不善，艱難保殼路
目前，天龍光電的現狀頗憂，整體經營現狀不佳。
從18年12月算起，公司停產已經一年零兩個月了，公司現金流早已枯竭。根據其三季報披露，公司的毛利率為40.98%淨利潤卻是-306.77%，銷售期間費用率為169.49%，貨幣資金僅剩187.54萬。
事實上，天龍光電僅剛上市的前兩年業績穩定，市值最高時達到76億，但自從11年歐債危機引發國內光伏企業集體寒冬以來，公司始終處於虧損狀態，13年重組失敗後，企業便走上了一條通過資本手段進行艱難運作的“保殼之路”，實控人幾經易手，從最初的萬俊平等四人、隨後是周榮生、顧宜真，一直到現在的陳華，預計很大概率，這也不會是天龍光電退市前的最後一任主人。
據瞭解，光伏設備企業是目前光伏企業中股票漲幅最大的企業，頭部企業淨利潤、現金流、在手訂單等情況均較較為健康，下游企業擴產頻繁，而即使大環境如此向好的背景下，天龍光電依然接不到訂單，在技術迭代如此迅速的光伏行業，其設備的市場競爭力毫無疑問已是明顯不足，且追趕已是萬難。
我們知道，一家拼命保殼的公司，其業績基本上都會維持“兩年虧、一年賺”的規律，天龍光電15年和16年分別虧損3.5億和5781.7萬，為保殼，剛剛接手的陳華只能選擇“變賣家產”
2016年11月19日，天龍光電出售4家子公司，成交價格合計為1287萬元。
隨後，2018年7月11日，公司將常州市天龍光電設備有限公司55%股權轉讓給自然人潘燕萍，成交價為2800萬元。
緊接著，天龍光電又再度低價甩賣設備，寧可虧損，也要把閒置設備賣出，售價僅為172萬元。
接下來不久，天龍光電就停產了，一直到今天且絲毫不見覆產跡象。
官司不斷，飲鴆終難真止渴
天龍光電的另一個困局就是官司不斷，根據企查查顯示，公司目前共捲入司法案件137起，被執行人信息12條，18年涉案38起，19年涉案12起，大多為買賣合同糾紛與合同糾紛。天龍光電曾多次將客戶悍然告上法庭，只為拿到貨款，可惜其效果依然甚微，多家客戶均已無錢可付成為被執行人，而同樣，多家企業將天龍光電告上法庭，同樣也是無錢可付。
根據最新的公告，天龍光電在12月共有兩起申請執行的官司，被執行人分別為無錫中稷光電硅業有限公司和無錫中硅科技有限公司，執行金額分別為44.7萬元與16.9萬元。
是的，天龍光電為不足20萬元的貨款，就將客戶告上法庭，可見資金壓力之巨，然而根據企查查顯示，這兩家公司的控股股東均有失信被執行人記錄。
類似的案例不勝枚舉，筆者認為歸根結底在於行業洗牌。光伏行業的馬太效應顯著，下游企業堪稱冰火兩重天，隆基、通威、等優質客戶擴產不斷，有著大量的設備需求，但除部分頭部企業之外，大量的老牌中小型企業面臨困局，甚至生產的越多賠的就越多，境遇比之天龍光電甚至更糟。
作為設備企業，客戶篩選是銷售環節的重中之重，對於經營不善的下游企業，設備銷售必然要更加謹慎，然而在保殼壓力之下，往往也就顧不得了。
而根據財報可知，截至到19年三季度，公司的固定資產合計僅剩7743.34萬元，存貨僅餘1407.9萬元，應收賬款及票據1911.11萬元，應付賬款卻高達4554.38萬元，假設其固定資產和存貨資產毫無水分，且應付與應收都能銀貨兩訖，那麼還完款後，天龍光電的賬面資產僅剩6500萬左右，換句話說，天龍幾乎已經無產可賣了。
目前，該公司生產線已停產超過一年，在技術迭代如此之快的光伏行業，2020年能否重新開工還是個謎，而2020年如果公司不能實現盈利，則多年來保殼就將功虧一簣，被迫退市。
殼資源價值幾何？
綜上，天龍光電的經營現狀無疑是窘迫的，然而在股票市場上，其依然有著10.86億的市值，甚至還超過許多經營正常的企業，甚至於曾在19年雙十一那天，光伏概念一百多股全部跌的綠油油一片的時候逆勢漲停，這便是殼資源的價值。
我們翻閱天龍光電2019年的公告會發現，公司產線停產與資金凍結的公告密集發佈於6月之後，算上今天這次，均已是第九次提醒投資者了，而在此之前卻少有發佈。
而6月，正是證監會宣佈對創業板鬆綁的月份。簡單來說，就是以前不允許創業板重組上市，而現在卻允許了，天龍光電的殼資源價值一下子就值錢起來了，公司在2020重組上市的可能性極大，目前持有天龍光電股票的股民，也大多都在期待著公司的早日重組。
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