當前小散們信奉價值投資的投資者仍是大多數，就是說中國出現巴菲特的股市大神。不得不說，這裡面很大程度可以說時事造英雄，但是說到時事，單憑時間這一個角度而觀之，從巴菲特11歲開始投資起，一共用了76年時間一戰成名；而我國股市市場僅僅存在了三十年。讀到這裡相信有許多人就會問了，另一個角度是什麼呢？很多人沒有鑽研出價值投資的精髓之處。

小慧接下來就將自身的價值投資的經歷分為了三個階段，讓我們一起來對比一下價值投資的三個階段PK價值選股五大定律。

一、性格決定投資之路，走上巴菲特式價值投資路

我很慶幸一開始我就走上了巴菲特式的價值投資之路，現在想來，應該是性格選擇了這條路，或者說是價值投資選擇了我這種性格。

其實，價值投資不只是指股票，而是一種投資方法和理念，其核心是在你最熟悉的領域選擇那些從未來或現在角度看價格遠遠低於價值的投資品，

在我看來，這種理念可用於人生的任何選擇和判斷，這之於我來說是一種哲學或價值觀。

其實在上學的時候，我曾與一個技術分析者朝夕相處，雖然我對於他神秘的分析方法以及還不錯的收益非常好奇，但是我對於他每天晚上分析趨勢、白天盯盤，直到下午3點休市以後才吃飯這件事非常不能接受。

如果投資就是這樣的重複勞動，我想還不如不投資

在工作後的第二年，我和一個同事偶然聊起投資，於是乎發現他曾是某基金的研究員。於是他開始給我講巴菲特的價值投資理念，從格雷厄姆買低價的菸蒂股，到芒格如何介紹費雪的理念給巴菲特，最終形成巴菲特式的看企業存貨年限內的淨現金流折給企業估值。

雖然當時對於股票知之甚少，但是我記住了巴菲特式的價值投資法核心原則是，買股票就是買公司。也就是我雖然是為了收益，但是

再之後他向我推薦了許多書籍，比如《財報就像一本故事書》，《富爸爸投資指南》，《如何選擇成長股》，《巴菲特致股東的信》等。一本本讀下來，基本上能夠奠定初級的投資觀。於是我開始跟著他分析，並嘗試買入一隻股票。

對於這一階段經歷進行總結，這階段真的是各種摸索和試水。初級的投資者經常犯的錯誤我應該試過很多。比如看股價歷史趨勢，過去幾天或幾周有過最低5塊，最高8塊，跌到5塊

又比如股價下跌的時候特別難受，思考要不要賣掉，而股價上漲的時候又想買，卻沒想過下跌過程中為什麼不買？

二、追尋本質，挖掘商業變化背後真實的動因

在第一階段學習的時候，我已經瞭解到巴菲特只做自己最熟悉的企業，他會認為買股票就是買這家企業的一部分。而菲利普費雪在做調研的時候，是從多角度、多層面去了解企業發展和運營的情況，最終實現比較紮實靠譜的決策。

在我購買的股票中，有一些雖然賺到錢了

這其實還是對這家公司不足夠瞭解所造成的，有時候不用各種理由說服自己，只要價格劇烈波動，你依然堅定你選擇而不動搖的時候，才說明你清楚的瞭解你投資標的的價值。

其實，選擇人生伴侶、選擇創業夥伴、一輩子的朋友不也是這樣麼？

在這階段我也接觸了不少成功的價值投資者，在與他們接觸中，我非常能夠接受他們那種對許多公司瞭如指掌、信手拈來的感覺，他們通過深入、多角度的調研瞭解公司的情況，他們從來不會因為某個熟悉的公司股價波動而心情波動，患得患失。

在與他們交往的同時，我能感受到他們生活態度的淡然與灑脫。

我非常能夠認可他們的人生觀、價值觀以及生活的狀態，所以，這個階段更堅定了我的價值投資之路。

在這個階段，因為工作原因，數據分析與調研工作的比重越來越大。

其實最早就是一些零星的客戶調研與數據分析，我的工作範疇必須要做許多的大數據分析，並且要結合某些行業的公司，久而久之可能看多了數據有了一些觀點，並通過行業進行了一些確認，就形成了對企業和行業的一些基礎觀念。

在後來的幾次調研中，我屢屢通過數據的趨勢以及同行業公司的對比發現到一些非常好的公司。既有行業趨勢中催生的新興增長企業，又有傳統成熟行業對比中的優秀企業，還有成熟行業變革期所產生的穩重求進的企業。

這些企業都一次次用他們紮實的經營震撼著我，於是乎，在

三、挖掘商業動因，進行數據與邏輯的分析

從行業調研和企業分析角度，根本上看我們是挖掘商業動因。這種動因有很多種組合、變化，但是總結來看，我認為是順應大道和趨勢潮流的、長期看來靠譜的有價值的能夠推動文明進程的事情。總之，這個階段，我通過與投資者交流，與企業各個層面的人交流，與行業的專家和觀察者交流，獲得的各種現象、數據、或者是邏輯分析，最終都是能找到本質的動因。

本質動因根據不同的情況發生變化，但是核心都是靠譜的、推動文明進程的事情。也只有這些事情才是有價值的。

與其說價值投資者是做投資，不如說價值投資者是用自己的時間和資金給那些靠譜的在推動人類文明進步的組織投支持票。

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