山西證券指出，對於零售行業來講，疫情帶來的短期影響尤為明顯。疫情主要影響社交性需求，對於相對穩健的必選消費造成影響較小，而對於可選消費的影響則彈性較大，同時驅動了實體零售的線上業務增長和電商滲透率的進一步提升。當前疫情新增確診人數漲勢未停，但疫情拐點尚不明確，系統性風險下跌必然會對實體零售帶來一定負面影響，但線上業務的發展潛力得到重估。全年來看零售板塊或將受到一定挑戰，對行業基本面和消費者情緒的影響預計將持續到二季度，對零售企業一季度乃至中期營收水平產生實質性影響，樂觀情況下企業業績三季度開始企穩，四季度消費旺季顯著回暖。建議關注消費需求的結構性優化升級，重點關注供應鏈優勢明顯，集中度得到提升的細分行業，以及超跌板塊的反彈屬性，主要關注以下幾條主線：1）可選消費為主的百貨板塊具有一定估值彈性，後期若基本面企穩有望出現超跌反彈行情，但也要警惕全面復工後疫情情況超出市場預期的可能性：天虹股份；2）必選消費為主的超市板塊估值和業績均保持穩健，疫情提振線上業務，供應鏈優勢得到凸顯，板塊具備一定防禦屬性：永輝超市，家家悅；3）在消費升級背景下，低線城市大眾消費市場仍然存在較大的增量紅利發掘空間，龍頭企業在拓展新增量的同時鞏固存量運營，有效提升細分行業集中度：蘇寧易購、愛嬰室、丸美股份。
本文源自證券時報網
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