2月1日，印度財政部長尼爾瑪拉·西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）在印度人民院（議會下院）公佈了2020-2021財年預算案。預算案計劃削減個人所得稅，同時增加基礎設施支出，以此刺激印度放緩的經濟。
印度正遭遇十年來最嚴重的經濟放緩。據新加坡《海峽時報》1日報道，印度企業紛紛裁員、日薪工人難以獲得穩定就業、中小企業前景低迷，導致印度失業率逐漸上升。1月31日，印度官方數據顯示，印度去年經濟僅增長5%，是2008年全球金融危機以來印度經濟增長率最低的一次。
印度財政部長西塔拉曼
印度政府於預算案前一天發佈的年度經濟調查預測稱，印度下一財年的經濟增長率為6.0%至6.5%。西塔拉曼1日公佈的預算案，無疑是在試圖為頹靡的印度市場注入“強心劑”。
然而市場卻並沒有買賬。據印度《經濟時報》2月2日的報道，在1日的預算案公佈後，孟買證券交易所的市值蒸發了3.5萬億盧比（約合人民幣3437億元），該交易所Sensex指數創下3年多來的最大跌幅。不少分析師與經濟學家認為，這份預算案僅提議小額增加政府開支、小幅削減個人稅，難以將印度經濟從十年來最為嚴重的放緩中解救出來。
從“花錢”轉向“籌錢”的預算案
據《海峽時報》1日報道，西塔拉曼在預算案中宣佈政府將撥款1.7萬億盧比用於基礎設施建設，較去年增長了8%。撥款將用於高速公路建設等項目，政府還宣佈了從現在起到2024年建造100個新機場的計劃。
預算案承諾到2020年讓印度農民收入增加一倍，併為印度農業領域劃撥2.83萬億盧比。預算案還減輕了中產階級的稅負。
西塔拉曼說：“這項預算案的目的在於增加人們的收入，並提高他們的購買力。”預算案還取消了被企業認為是負擔的20%股息稅，西塔拉曼形容這一做法為“旨在吸引外國投資者的大膽舉措”。
“在這個國家，創造財富的人將得到尊重……政府保證納稅人不會受到騷擾。”西塔拉曼說道。印度總理莫迪表示，預算案將“提高收入、需求與投資”，並在農業等領域創造就業機會。
然而，據彭博社2月3日報道，這份預算案其實清楚顯示了莫迪政府所面臨的財政壓力。這是莫迪政府自2014年上臺以來首次沒有向印度的國有銀行注資，政府反而通過出售兩家金融公司的股份以籌集現金。此外，印度不良貸款率極高，為此該預算案還提高了存款保險，以讓儲蓄者放心地將資產儲蓄到銀行。
瑞銀集團駐孟買分析師戈亞爾（Vishal Goyal）表示，存款保險金的增加“是為了減少因最近事態而可能導致恐慌性提款的風險。”戈亞爾在一份報告中寫道，銀行可能不得不支付額外的保費，這可能促使銀行將額外的成本轉嫁給客戶。
穆迪投資者服務公司下屬印度本地信用評級公司的金融負責人斯里尼瓦桑（Karthik Srinivasan）說：“印度政府正試圖從金融機構籌集資金，另一方面也通過停止向銀行注資來節流。”
為何市場對預算案不樂觀？
彭博社稱，預算案顯示出莫迪所面臨的窘境。一方面，印度政府的預算赤字不斷擴大；另一方面，印度急需金融行業提供信貸來推動經濟擺脫疲軟的局面。
據《海峽時報》2日評論，經濟學家和分析人士指出，由於財政緊縮，印度財政部長的行動空間有限。西塔拉曼說，截至今年3月的上一財政年度的財政赤字為3.8％，預計明年這一數字將降至3.5％。
印度投資諮詢公司Cogence Advisors董事總經理薩海（Rishi Sahai）說：“這（預算案）就是新瓶裝舊酒，沒有什麼新的或令人興奮的內容，無法將我們帶出困境。這需要採取更加嚴厲和具體的措施，但他們（印度政府）沒有足夠的財政空間來採取大膽的措施和步驟。”
“我們正在經歷一段困難時期，它（預算案）沒有響應時代的需求。”尼赫魯大學經濟學教授達爾（Biswajit Dhar）說，“現在需要的是能夠刺激經濟和可以幫助擴大需求方面的舉措。
據彭博社報道，雖然較高的存款保險可能有助於確保儲戶存款，但銀行業的整體措施並沒有給分析師留下深刻的印象。國際金融集團麥格理的工作人員稱：“預算案無助於解決不良資產與信貸增長減緩的問題，對金融領域無濟於事。”
彭博社2日分析稱，保險業、國有銀行與物流等業界將因新預算案而遭受打擊。印度政府出售國有的印度人壽保險公司（Life Insurance Corp）股份的計劃引發私有保險公司股價下跌，同時，國有銀行未得到政府新一輪的注資，而物流業者則未迎來已經等待多年的國家物流政策公告。
儘管如此，還是有商界人士向政府新預算案表示歡迎。據《海峽時報》報道，印度工業聯合會主席基洛斯卡（Vikram Kirloskar）說，財政部長西塔拉曼要在“嚴重受限的財政空間”與“通過增加政府支持促進投資和消費間”取得平衡，就“宛如在細繩上行走”。“她（西塔拉曼）在解決關鍵的優先事項上做得很好了。” 基洛斯卡認為，預算案將重點放在運輸部門和鐵路上，這能創造就業機會。
另據彭博社，交通基礎設施、電子製造、農業、供水、電信、線上教育、信息技術公司、管道和天然氣供應等行業將從預算案中獲得幫助。
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