供應鏈金融具有產業融合特點，通過發展供應鏈金融，上下游企業既能夠盤活存量資產，提高資金週轉率；又能夠優化財務報表，降低資產負債率；還能夠擴大經營規模，有利於培養新市場和新客戶。
供應鏈金融是服務實體經濟、支持中小企業發展的重要金融服務手段。今天雲票據從業務特點、商業模式、金融特徵、業務類型來介紹一下供應鏈金融業務。
一、供應鏈金融定義
供應鏈金融指銀行向客戶（核心企業）提供融資和其他結算、理財服務，同時向這些客戶的供應商提供貸款及時收達的便利，或者向其分銷商提供預付款代付及存貨融資服務。簡單地說，就是銀行將核心企業和上下游企業聯繫在一起提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式。
供應鏈金融是商業銀行信貸業務的一個專業領域，也是企業尤其是中小企業的一種融資渠道。
二、供應鏈金融的特點
“供應鏈金融”最大的特點就是在供應鏈中尋找出一個大的核心企業，以核心企業為出發點，為供應鏈提供金融支持。一方面，將資金有效注入處於相對弱勢的上下游配套中小企業，解決中小企業融資難和供應鏈失衡的問題；另一方面，將銀行信用融入上下游企業的購銷行為，增強其商業信用，促進中小企業與核心企業建立長期戰略協同關係，提升供應鏈的競爭能力。
三、供應鏈金融的參與主體
供應鏈金融的參與主體主要有金融機構、中小企業、支持型企業以及在供應鏈中佔優勢地位的核心企業。
1、金融機構：在供應鏈金融中為中小企業提供融資支持，通過與支持型企業、核心企業合作，在供應鏈的各個環節，根據預付賬款、存貨、應收賬款等動產進行“量體裁衣”，設計相應的供應鏈金融模式；金融機構提供供應鏈金融服務的模式，決定了供應鏈金融業務的融資成本和融資期限。
2、中小企業：在生產經營中，受經營週期的影響，預付賬款、存貨、應收賬款等流動資產佔用大量的資金。而在供應鏈金融模式中，可以通過貨權質押、應收賬款轉讓等方式從銀行取得融資，把企業資產盤活，將有限的資金用於業務擴張，從而減少資金佔用，提高了資金利用效率。
3、支持性企業：供應鏈金融的主要協調者，一方面為中小企業提供物流、倉儲服務，另一方面為銀行等金融機構提供貨押監管服務，搭建銀企間合作的橋樑。對於參與供應鏈金融的物流企業而言，供應鏈金融為其開闢了新的增值業務，帶來新的利潤增長點，為物流企業業務的規範與擴大帶來更多的機遇。
4、核心企業：在供應鏈中規模較大、實力較強，能夠對整個供應鏈的物流和資金流產生較大影響的企業。供應鏈作為一個有機整體，中小企業的融資瓶頸會給核心企業造成供應或經銷渠道的不穩定；核心企業依靠自身優勢地位和良好信用，通過擔保、回購和承諾等方式幫助上下游中小企業進行融資，維持供應鏈穩定性，有利於自身發展壯大。
四、供應鏈金融商業模式
1、銀行主導的供應鏈金融
以銀行作為外部金融主體的供應鏈金融體現出明顯的安全邊際，在貸款、授信、質押中強調各類憑證的有效性和真實性，對不符合資質的企業零容忍。
同時，銀行也憑藉其金融系統職能，能夠幫助供應鏈企業做好中間環節服務，如資信調查、匯兌等。在銀行主導的供應鏈金融中，銀行是主要風控主體，由此導致在選擇供應鏈企業時，規模較大、資金數據全的企業成為銀行的優先偏好。而與此同時，銀行的資金借貸成本也相對較低。
2、第三方支付主導的供應鏈金融
第三方支付承擔的主要是通道功能，即交易中介，據此也會衍生出大量的數據。這些沉澱的數據一方面用於自身增值業務的拓展，另一方面也可以和銀行及其他外部金融機構合作，用於對供應鏈企業的資金、資產評估，賬戶管理，以數據打通整個鏈條。在這一點上，一些行業內的支付企業，有著不同場景下得天獨厚的先入優勢，憑藉對不同行業特性的瞭解，將數據+風控有機結合，不僅降低了供應鏈金融的風險，也讓資金供需雙方實現了高效對接。
3、電商主導的供應鏈金融
電商鏈條下的融資受控於平臺的風控要求，但形式較為多樣。以阿里巴巴為例，目前該平臺上共有3種主要的供應鏈金融產品：淘寶小貸、阿里小貸和合營貸款。額度從5萬-200萬元不等，可根據企業需求按日計息，隨借隨還。利息水平略高於銀行利率水平，但最高不超過萬分之六/每日。
4、供應鏈/物流企業主導的供應鏈金融
供應鏈或物流企業主要是通過預付類產品幫助供應鏈企業融資的。以怡亞通為例，在獲得採購商的委託合同後，其可以在客戶資源系統內匹配合適的供應商，並通過電匯、信用證或保函的方式代客戶墊付貨款，其後將貨物運送至客戶時收取貨款；而對於生產商而言，當怡亞通為其承運貨物時，怡亞通代採購商預付貨款，使得生產商能夠及時回收資金用於下一輪投產。
五、供應鏈金融特徵
1、多元的生態圖譜
由於各家獨立的企業信用評價體系和信息科技平臺以及較不完善的企業管理制度，我國供應鏈金融發展出多頭競爭的線下生態圈。在信用管理、交易管理及供應鏈管理方面均欠缺具有公信力的組織或龍頭企業，以致於各類服務機構雖已開始在線上操作，但卻是各家獨自在線上作業，而資金需求端如若要接入每類甚至每一家服務機構均需要大量的人力、物力，難免資源浪費。
一方面，多頭競爭的線下生態圈通過多種方式服務供應鏈上資金需求端，有效補充大型金融機構信貸力量的缺陷，支持中小微企業生存發展；另一方面，生態圈內各類服務機構尚未形成合力以及部分無序競爭，形成多方混戰、不穩定的螺旋式發展商業模式。
2、迭代的商業模式
我國供應鏈金融整體迭代較快，未來商業模式還有待觀察。一是以商業銀行為代表的傳統金融機構服務模式正在緊鑼密鼓地跟進線上化，各自結合自身經驗及優勢發展出具體的供應鏈金融服務類型；二是各類圍繞供應鏈的大小服務商均在積極搶佔市場，既通過自身資本或融資能力向上下游企業提供資金支持，又在利用獲取的利潤擴大經營規模、提升管理能力；三是大型金融科技公司藉助信息及技術優勢，既在快速切入供應鏈服務領域、集聚上下游企業資源，又通過技術輸出高效服務上下游企業、增強平臺黏性。
3、集中的行業分佈
我國供應鏈金融服務對象主要集中在大宗商品、ICT（信息、計算機、通信）、電力、物流、汽車、快消、醫療等行業領域。由於相關行業終端產品資金需求較大，且供應商/ 渠道商集中度低（ICT、快消），資源對接效率不夠高，再加上單筆成交大、運輸成本高、專業性附加服務要求高，倒逼物流、供應鏈金融服務效率提升。
4、供應鏈金融的主要業務類型
在供應鏈中，中小微企業需要將大量的資金用於貨物採購、庫存及應收賬款，但由於自身較低的融資能力不能實現批量採購、銷售不能有效實現、應收賬款不能及時收回，將引發現金流危機，進而產生生存危機，最終將影響上游供應商的商品銷售及消費者的產品供給，導致整條供應鏈的斷裂。
![[SCF]一文詳解供應鏈金融的商業模式、特徵以及重要意義](http://p2.ttnews.xyz/loading.gif)
對應上述三類現金缺口問題，供應鏈金融分別有三大類業務:預付賬款融資、存貨擔保融資以及應收賬款融資。這三類業務下更具體的金融產品已根植於供應鏈上各個環節，由於資金渠道和資金成本因素，還衍生出供應鏈金融資產證券化模式。
（1）預付賬款融資
預付賬款融資是指供應鏈下游企業基於向上遊核心企業預付賬款才能取得原材料的貿易關係，向金融機構申請融資的模式。該模式下具體的金融產品包括先票/ 款後貨、保兌倉、訂單融資及未來貨權質押等。
根據是否有第三方監管倉儲企業參與，預付類還可以分為兩種類型:一是倉儲參與模式，即金融機構預付採購款項給核心企業，核心企業發貨給金融機構指定的倉儲監管企業，然後倉儲監管企業按照金融機構指令逐步放貨給融資方。二是倉儲不參與模式，即核心企業承擔監管職能，按照金融機構指令逐步放貨給融資方。
總體看來，預付賬款融資模式實現了中小企業的槓桿採購和核心企業的批量銷售。因金融機構的介入，中小企業獲得了分批支付貨款並分批提貨的權利，有效緩解了全額購貨帶來的資金壓力。
國內供應鏈金融主要是預付類，一方面是因在產能過剩的經濟結構下，核心企業對銷售端的重視和支持遠高於採購端，更有意願支持這類業務開展;另一方面是因賒銷需做壞賬計提，一旦下游企業出現信用風險，諸如法律訴訟等催收成本較高，而採用這種模式，核心企業無需考慮這些，風險由金融機構承擔。
（2）存貨擔保融資
存貨擔保融資是指供應鏈的中小企業藉助核心企業的擔保和物流企業的監管，以存貨為質押，向金融機構申請融資的模式。該模式下具體的金融產品包括靜態質押、動態質押、標準倉單質押及非標準倉單質押等。
標準倉單質押和非標準倉單質押區別在於質押物是否為期貨交割倉單。非標準倉單質押授信是指融資方提供由倉庫或其他第三方物流公司提供的非期貨交割用倉單作為質押物，並對倉單作出質背書，金融機構提供融資的模式。
總體看來，存貨擔保融資模式特別適合小微企業的融資需求，對盤活企業存貨、調整財務結構、加快資金週轉有重要影響。
（3）應收賬款融資
應收賬款融資是指供應鏈的中上游企業基於與下游核心企業採用賒銷方式交易形成的應收賬款，向金融機構申請融資的模式。該模式下具體的金融產品包括應收賬款轉讓融資和應收賬款質押融資。
應收賬款質押融資本質上仍為傳統貸款模式，應收賬款質押僅為保障手段，並非供應鏈金融業務的主流。
（4）資產證券化
供應鏈金融資產證券化是指利用資產證券化產品，將供應鏈金融與資本市場相結合，突破單純依賴核心企業自身信用的供應鏈融資模式，圍繞核心企業信用與底層債權自身分散性特點，平衡供應鏈上下游企業之間的利益，優化核心企業財務報表，並引入市場化資金，降低供應鏈兩端的綜合融資成本，促進閉環產業鏈的良性發展的模式。
六、供應鏈金融重要意義
在“供應鏈金融”的融資模式下，處在供應鏈上的企業一旦獲得銀行的支持，資金一旦注入企業，也就等於進入了供應鏈，從而可以激活整個“鏈條”的運轉；而且藉助銀行信用的支持，還為中小企業贏得了更多的商機。
1、發展供應鏈金融可以實現四流合一
供應鏈金融很好的實現了“物流”、“資金流”、“信息流”、“商流”的四流合一。
物流：物質資料從供給者到需求者的物理運動，包括商品的運輸、倉儲、搬運裝卸、流通加工，以及相關的物流信息等環節。
資金流：是指採購方支付貨款中涉及到的財務事項。
信息流：在整條供應鏈中，和物流、資金流相關聯的各類訊息，也是物流和信息流的一部分，包括訂購單、存貨記錄、確認函、發票等。
商流：在供應鏈中，上下游供應商的資金鍊條均可被金融服務機構整合，從而形成商流。
在供應鏈中，物流、資金流、信息流、商流是共同存在的，商流、信息流和資金流的結合將更好的支持和加強供應鏈上、下游企業之間的貨物、服務往來（物流）。
2、發展供應鏈金融有利於整個供應鏈鏈條的運轉
為了確保整條供應鏈能夠順利進行，企業就必須縱觀全局，瞭解上、下游的企業具體情況，以及與之相關的物流和資金流的信息。
在許多案例中，我們可以發現供應鏈一旦出現了問題，基本上都是由於供應商無法正常按照合約（如：質量、數量、日期等）提供產品所引起的，並非是採購商無法支付貨款所引起的。因此作為下游的企業更應當與上游供應商保持緊密聯繫，及時瞭解供應商的各種信息，避免因供應商無法及時交貨而引起的供應鏈的中斷。
3、發展供應鏈金融可以藉助金融產品完善供應鏈管理
在當前的金融市場上有許多方法可以加強企業的供應鏈管理效率，其中使用最為廣泛的就是銀行的供應鏈金融產品。目前有一種現象，就是銀行和企業之間缺少一定的必要溝通。銀行一般不會了解到企業的現金管理和營運資金的情況，除非是和自己業務有密切管理的企業信息。這樣的話，在單獨開展相應的融資服務的時候，銀行就會面臨很大的信用風險，企業當然也無法針對自己的資金狀況尋求到更為合適的銀行產品。
開展了供應鏈金融之後，這種局面就會得到很好的改善。因為供應鏈金融是基於供應鏈中的核心企業，針對它的上、下游企業而開展的一種金融服務。通過供應鏈金融將上、下游企業和銀行緊密的聯繫起來。供應鏈金融使得整根鏈條形成了一個閉環模式，銀行能夠準確地掌握各個環節上企業的信息。銀行通過核心企業的優質信譽，為它的上下游提供金融服務，在一定程度上規避的風險係數。企業通過銀行的幫助，也能夠做到信息流、物流、資金流的整合。
在收到對方支付的款項之後，企業就可以及時地將物流進行跟進，這樣就實現了資金收付的高效率，加速了整條供應鏈的物流和資金流的高速運轉，提升了整體價值。
七、總結
供應鏈金融形成服務於供應鏈交易過程的一體化閉環模式，加速產業資金流動，激發經濟活力。供應鏈金融新商業模式打通資金循環障礙，形成突破性優勢，資金需求和供給得到全面貫通，供應鏈金融從內部資金調劑餘缺和外部資金流入兩個層面，加速資金循環。
通過產融結合，核心企業可以整合供應鏈中的信息流和資金流，運用到供應鏈中，為生產企業、貿易商和終端用戶提供更全面、有效的供應鏈金融服務。同時供應鏈金融可以支持企業通過供應鏈協同、互聯網化、商業模式轉型，實現轉換增長方式和升級發展，這必然給商業銀行在新經濟期發展提供重大機遇。
總之，在金融創新和經濟轉型中，供應鏈金融成為促進金融良性發展、以金融活力激發經濟活力、推進經濟轉型升級的有力抓手，同時也為金融業服務於實體經濟提供了新興的有效工具。
閱讀更多 壹點方圓諮詢 的文章
