一、主營業務小米手機仍然是主營，手機收入佔總營收的60%左右。所以，我把小米作為一個手機股來分析。首先，我感覺智能手機行業，不是一個特別好的生意，行業競爭激烈。即使行業老大蘋果，也仍然面臨著競爭對手的壓力。其次，小米在手機行業的競爭優勢和盈利能力不足。不說$蘋果(AAPL)$和華為，OPPO和vivo手機給小米手機的壓力都很大。第三，小米手機定位比較便宜，平均出貨價1000元左右，毛利率淨利潤率提升相比價格更高的手機，可能會比較困難，賺錢就更不容易。比如相比蘋果手機來說，小米手機要賺品牌溢價的錢，就不太容易。
總之，小米在手機領域的競爭優勢、競爭力、盈利能力都難以讓人放心。也可以說，小米還缺乏企業的護城河。
二、其他業務首先，小米的手機以外的業務，比較雜。但是，那做到行業第一第二的業務也不多。比如家電方面，空調廚電等，每個行業都有各自的強勢龍頭企業。其次，小米生態的遊戲廣告金融業務，收入還是有限，也面臨眾多互聯網巨頭企業的競爭。
第三，小米的穿戴設備、智能家居等“互聯”業務，被寄予厚望。但是，這個領域的競爭態勢一樣還不明朗。比如穿戴設備，華為現在也進場和小米展開競爭了。
綜合以上兩點，我認為小米身處的行業和麵臨的競爭對手，讓我把小米股票列入到“太難”的領域。目前，不論股價是否低估，都不會考慮去投資小米集團的股票。
三、補充說明
首先，因為我幾乎沒有用過任何小米的產品，也從未買過小米的股票。所以我對小米並沒有特別的喜好和感情。相反，我用過蘋果和華為的手機，尤其目前我是華為和格力的粉絲，這可能會讓我對小米手機、小米空調和小米的其他產品有一些偏見，從而輕視小米。
其次，相反的，一些對小米有特別感情或者反感華為、格力或者是蘋果產品的朋友，也可能會因為心理因素而偏愛小米。
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