2019年最後一個季度對看漲日元的人來說是痛苦的，但如果歷史可以提供借鑑，那麼好日子可能就快到了。
事實證明，1月份對日元有利，過去10年中有7年日元兌美元升值。一些駐東京的策略師預計，這種情況將在2020年重演。
法國農業信貸銀行(Credit Agricole CIB)的數據顯示，日元走強的理由是，隨著全球投資者出售持有的美元，以便在海外進行新的投資，美元在年初通常會走弱。該公司預計，由於中國市場參與者在農曆新年假期前拋售頭寸，美元也將受到壓力。
“自2014年1月以來，美元兌日元只上漲過一次。”法國農業信貸銀行駐東京外匯部門執行董事Yuji Saito表示。“考慮到這一點，交易員可能希望在年底或明年初左右賣出美元。”
*閃電崩盤*
此前，隨著美中貿易關係的改善、全球製造業復甦的跡象以及英國大選的決定性結果削弱了對避險資產的需求，日元在截至2019年底的一段時間內被拋售。
日本是本季度10國集團中唯一兌美元走軟的國家，上週五東京市場尾盤，日元兌美元跌1.3%，至109.49日元。不過，美元兌日元的升勢近幾日逐漸減弱，因假期交投清淡，美元兌日元接近110日元的心理關口。
東京Gaitame.com Research Institute Ltd.總經理Takuya Kanda稱，“市場對積極買入美元感到不安，因近年來日元1月升勢相當強勁。”他表示，鑑於今年1月出現的閃電崩盤，市場參與者也很謹慎。
*對立觀點*
即便如此，瑞穗證券(Mizuho Securities Co.)認為日元下個月幾乎沒有升值的可能。
瑞穗證券分析師Masafumi Yamamoto和Satoshi Yamauchi本月在一份報告中指出，近年來，日元在1月份走強之前，空頭頭寸一直在逼近或高於市場密切關注的10萬份合約水平，但這一次似乎並非如此。
截至12月17日當週，日元非商業期貨淨空頭總計42,062份。相比之下，2018年12月最後一週的數據為99,089份，2017年為116,086份，2016年為87,009份。
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