以“持有期”運作的基金在行業裡的影響越來越廣。今年四季度以來，已經有17家基金公司申報了37只“持有期”權益類基金。
“持有期”基金受寵
四季度37只產品申報
近年來，以定期開放、持有期為運作形式的權益類基金逐漸流行。去年9月份以來，以“持有期”為特徵的養老目標基金成立，此後又在浮動管理費基金、MOM產品等創新品種中有所實踐，目前在普通權益類基金中也得到越來越多的運用。尤其近期，以持有期為運作形式，將持有人申購的每筆份額進行一定期限鎖定的權益類基金，開始被各家基金公司密集申報。
據記者統計，截至12月27日，四季度以來已經有華夏、南方、鵬揚基金等17家基金公司申報了37只持有期類型的權益類基金(排除公募FOF或養老目標基金產品)。從全年數據看，先後有25家基金公司申報了55只持有期權益類基金。
興全基金人士對此表示，持有期運作形式基金，主要目標在希望提升持有人在中長期權益投資上的盈利體驗。相較開放式基金，持有期權益基金的鎖定期有利於引導持有人中長期的投資習慣，避免頻繁操作；相較封閉式基金，對申購不設時間限制，有利於持有人進行定投，或者擇時投資。
北京一位績優基金經理也表示，近期申報的持有期的權益類基金較多，鎖定期可以抑制投資者的頻繁交易，從中長期看可以幫助投資者獲得更好投資收益，避免短期申贖操作較多產生的交易成本和錯誤的擇時。
興全基金一項統計數據顯示，以中證偏股基金指數近10年的數據進行測算，持有3個月，賺錢概率僅略高於50%，平均回報僅為2%；持有3年的賺錢概率提升至63%，平均回報達到22%；若持有5年及以上，正回報概率接近甚至達到100%。同時，基金業績相較於滬深300指數的超額回報也在逐年擴大。“這在一定程度上說明，持有時間越長，基金投資正回報的概率越高。”興全基金上述人士稱。
規模穩定有利於基金經理做好投資
除了有利於投資者長期持有，避免頻繁交易，持有期運作基金由於流動性可控，對基金經理投資也大有裨益。
興全基金表示，從基金管理和投資操作方面而言，鎖定期的設定有利於減少基金管理者在資金贖回流動性上的壓力，便於組合佈局中長期優質資產；另一方面，也有利於引導基金管理者的中長期投資行為，約束對短期業績的考核，有利於投資業績的持續穩健。
上述績優基金經理表示，他管理的幾隻權益類基金的持倉組合差異不大，但從實際管理效果看，三年期封閉的權益基金走勢最好，同時期基金投資的收益也最為可觀。良好的收益得益於基金規模的穩定和投資規劃的實現。“我管理的一隻權益基金年初規模約4億，現在是8億；另一隻基金同期規模也從20多億上升到40多億，這裡面有基金淨值增長導致的規模上漲，也有投資者申購資金，規模的大幅變化對做好基金業績是不利的，投資者也沒有在擇時中賺到錢。”
他解釋說，在基金漲幅較好的階段，大量申購資金進來，會被動降低基金的持股倉位，導致基金不能很好地跟上股市漲幅；而當基金淨值下跌，大量資金會階段性贖回，這又會導致提升基金的倉位，被動賣出流動性較好的股票，打亂基金經理的資產配置計劃。因此，給客戶很好的申贖便利不一定符合投資者長期利益，也不利於基金經理從容安排投資。“基金的規模穩定才有利於實現投資者利益的最大化，以持有期來約束投資者頻繁申贖和交易，可以讓持有好基金的投資者得到最好的投資收益。”
談及該類型產品未來的發展前景，興全基金表示，無論是基金持有人還是基金管理人，持有期運作形式的基金產品都是對中長期穩健投資的良好引導。但不可否認的是，持有期運作形式基金的鎖定期對於持有人資金的流動性有一定影響。
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